近年台灣股票市場蓬勃發展，但成交量與波動放大的行情中，投資人若使用大槓桿將更容易發生過度交易的情況，有甚者更可能因為買賣股票超出負擔能力，最終變成違約交割。究竟股票交割制度有什麼必須知道的要點？如果投資人不幸違約交割又會遇到哪些法律風險呢？以下文章將對相關制度詳細解析，也會提醒如何避開風險。

交割是什麼？用時間軸看懂T日、T+2日涵義

「交割」是股市中很常見的術語，指股票買賣成交後一手交錢一手交貨的過程（買進股票者付價款領取股票、賣出者繳交股票領取價款）。而在整個流程中，買賣委託單成交時為「成交日」（又稱為T日），投資人需準備在成交後的第2天（T+2日）早上10點進行交割動作，若遇到假日、國定假日，則交割日期則會順延。

舉例而言，11月7日（禮拜二）買進一張120元的A股票，就需要在11月9日（禮拜四）10點前在交割戶頭放入12萬元，並於T+2日10點前扣款完成股票交割，而若是11月9日是國定假日，則交割日期即順延到11月10日。

違約交割是什麼？違規者會有哪些法律責任？

瞭解交割制度後，那違約交割就很好理解了，其意涵是投資人因為資金不足，無法在委託成交的第2日（T+2）10點完成交割程序，使得券商必須申報違約交割，投資人也必須承擔法律風險。而在多數情況下，營業員只要有注意到顧客交割戶頭在T+1日收盤後仍沒有放入足額交割款項，一般就會開始提醒顧客補足交割款項及金額。

這裡也必須再次警示：「投資人千萬不要輕忽違約交割帶來的影響」，因為違約交割輕則導致個人信用受損，重則有刑事、民事責任等法律風險，並不是賠償利息、停止下單就沒事，以下也針對各項影響做進一步解析：

1. 個人信用受損：

違約交割對投資人最主要影響是損害信用（分數），一旦產生違約交割紀錄並被通報到聯徵系統後，以後投資人只要進行金融行為（如辦理信用卡、申請各項貸款等）時，申請時都可能會遇到困難，且只要在一家券商違約交割且帳戶遭註銷，則5年內都無法在其他券商開新戶進行股票交易，故如果投資人只為幾萬塊錢的交割款，就造成這麼大損失與影響，其實很不值得！

2. 刑事責任：

除了個人信用受損外，若違約交割時投資人的違約交割金額和成交量會對市場秩序產生一定程度的影響，則會違反證券交易法第155條，投資人將可能面臨「3到10年的刑期，並被處以1000萬到2億的併科罰金」。

3. 民事責任:

在民事責任的範疇中，若投資人的交割戶頭未能提供足夠的交割款項，證券商有權將投資人名下的股票賣出以償還違約金，違約金最高可達成交金額的7%。若仍不足以清償，證券商可向法院申請查封投資人的財產，並進行強制執行或薪資扣押等措施。

如何避免違約交割？

文章寫到這裡，相信讀者已經可以知道違約交割可能的風險及後續產生的各項問題有多難處理，究竟操作時應該要如何避免違約交割呢？以下將介紹常見的步驟和工具，協助投資人避開這些風險。

1. 操作股票前提高風險意識：

金融市場在短期波動中趨近於零和遊戲，近年市場上出現不少鼓吹當沖的KOL，常讓股市新手覺得當沖獲利很簡單。但實務上「天底下沒有白吃的午餐」，當投資人想要從金融市場賺取利潤時，就要與市場上的其他高手做競爭，絕非輕鬆獲利。

而事實上，投資自己能力範圍的股票是一件基本的投資知識，不論是長期投資或是當日沖銷，建議都要先盤點自己的資金，再選擇交易的個股與策略，而不是在沒考慮風險與資金控管的情況下胡亂下單，導致自己在盤後面臨到籌不出交割款的窘境。

2. 看清楚下單價格、張數、股數

這幾年由於券商交易APP越做越方便、零股交易越來越盛行，使得投資人買賣股票的門檻大幅降低，部分初入股市的顧客若對於交易程序、市場交割規則不甚熟悉，就很有可能出現下錯單的情況，像是原本要做零股交易200股，一不小心按到200張，或是把買進跟賣出的委託搞混。為了避免這些狀況，投資人應該在按下買進、賣出鍵前多次確認，下單前也應該先熟悉券商提供的操作介面。

3. 運用帳務功能釐清交割金額

金融市場波動很大，投資人常需要在日內進行頻繁、複雜的交易，而若一買、一賣時如果沒有養成良好的查帳習慣，就有可能導致交割金額超過負擔。那到底該如何克服呢？其實玉山的APP都有提供非常詳細的查帳功能。

以E-Trader來看，點開「帳務資訊」後，就有「委託回報」、「成交回報」、「當日沖銷」、「當沖查詢」、「已實現損益」、「交割金額」、「對帳單」等功能。透過這些完善的券商App，投資人可以清楚地盤點庫存總市值、成本、銀行餘額、交割款，一目了然的功能也能有效降低違約交割的風險。

快違約交割怎麼補救？發生時該如何處理？

1. 不限用途T+0借貸業務

若是投資人發現現金不足以交割，有其他的補救方式嗎？事實上，若是手上有庫存股票是有機會能補救。因為我國主管機關從民國111年5月開始，即實行T＋0借款制度，投資人能藉由支付券商1－2日的利息，申請在賣出股票的交易日（T+0）即收到交割款項，其流程與規則限制如下：

● 申請方法：透過玉山證券E櫃台APP進行線上申請

● 申請資格限制：

1. 已開立證券帳戶且年滿20歲有行為能力之本國自然人及境內領有居留證之自然人、本國法人

2. 需簽署開立不限用途款項借貸帳戶（需簽署借貸契約）

● 申請方式：營業日上午9點至下午2點40分進行申請，下午3點30分進行撥付作業，且每日僅能申請一筆借款，送出後即無法取消

● 借款金額、成本與利息：

1. 最大的借款金額為應收交割帳款為上限金額，最低核准金額需大於1萬元

2. 手續費：每筆借款金額*手續費0.1%，不足100元以100元計

3. 借貸利息：牌告利率6.4%

● 其他注意事項：

1. 請於當日股票交易行為皆結束後再申請，確保可借貸金額正確

2. 如申請T+0借貸後，仍繼續進行股票交易，導致可借貸金額小於申請借貸金額，則該筆申請將會失敗

2. 不幸發生違約交割該怎麼辦？

若是投資人手上沒有股票能進行T+0款項借貸，臨時也找不出資金交割，這時請儘快聯繫您的營業員尋求協助，券商通常都有相關法務部門協助處理違約交割事件，且應儘速在「違約申報後3個營業日內」清償違約金，並經由券商申報違約結案，否則未來帳戶可能被註銷，也會成為券商拒絕申請開戶的客戶。