自生成式AI問世以來，AI PC的概念逐漸引起市場關注，今年的台北電腦展更是將討論熱度推向高峰：軟體系統公司強調應用發展，半導體設計廠集中於硬體效能競爭，個人電腦品牌則以整合為核心策略，各企業無不積極爭奪AI PC市場話語權，為已沉寂一段時日的PC產業迎來了久違的高人氣。儘管AI PC仍在起步階段，能否發展為殺手級產品仍有諸多挑戰，但可以肯定的是，AI PC作為AI應用平台之一，在目前亟欲尋找新一波商機的PC（包含：桌機、筆電，以下均以PC代稱）業者眼中，已是重振產業的重量級奧援。
● PC產業沉澱兩年 已見止穩
● 2025年PC產業喜迎AI換機浪潮
● AI PC有何過人之處？
● PC品牌商推各式AI應用
● AI PC晶片升級NPU成焦點
● AI PC帶起CPU功耗比較 x86、ARM架構競爭再起
● AI PC潛在台廠受惠供應鏈出列
● 相關個股1：華碩（2357）
● 相關個股2：聯發科（2454）
● 相關個股3：台積電（2330）
新冠疫情在2020年爆發，催生居家上班、遠距教學等需求，帶動PC產業成長。2020年PC出貨量突破3億台，成長幅度為2010年以來最大，出貨量並在2021年來到高峰；隨後疫情緩解，隔離措施陸續解除，又通貨膨脹居高不下，全球進入升息周期，市場消費PC的誘因消失，致使PC供應鏈於2022年起面臨庫存問題，整體產業轉趨疲弱。
時序至今，IDC統計，中國大陸仍因通縮壓力而未有太多PC需求，但美洲與歐洲、中東及非洲地區PC消費已有所增加，推動PC出貨量開始復甦，去年下半年全球PC銷售數量漸回到疫情前水準。2024年第1季全球PC出貨量來到5,980萬台，並在低基期的情況下，較去年同期成長1.5%，睽違兩年首度出現成長。
經過兩年來的沉澱後，PC產業初見轉圜曙光，但能不能夠延續成長仍在未定之天，惟近來出現不少好消息，使PC產業重新為市場關注，其中，AI PC是最受矚目的關鍵詞。
回顧PC產業歷史發展快速發展的時點，一是網路瀏覽服務興起，快速拉升1995~2000年PC產業出貨，另一波則是WiFi技術革新，將2003年~2011年PC產業推向高峰。近來，隨ChatGPT在2022年橫空出世，以其為首的生成式AI迅速成為當今最具影響力的科技應用之一，因此，PC作為多數用戶與AI工具互動的媒介，在規格、應用等面向將出現何樣變化，能否推動PC再創第三波巔峰，自然也備受市場期待。另可留意的是，由於2024年起疫情期間出貨的PC逐漸進入汰舊期，再加上微軟準備在2025年停止對Windows 10的軟體更新與支援，許多用戶將開始考慮更換設備。在此背景下，市場預期品牌廠商、軟體和作業系統供應商、零組件廠商以及通路商將會向客戶推銷具備AI功能的PC，期以賣出價格較高的設備、縮短硬體更新周期，並為客戶提供AI功能及服務。
整體而言，PC產業對於AI PC銷售前景抱有相當期待，根據研調機構對AI PC初步定義的標準（搭載可加快運算晶片的PC）進行推估，今年AI PC滲透率可達16%，2025年則會正式進入快速成長期，預估2028年全球AI PC出貨量可達2.17億台，滲透率約為66%（英特爾則樂觀預估可達80%），2023~2028年複合成長率為54%。
近來，英特爾與微軟共同將AI PC具體定義為擁有特定效能和功能的應用平台，必須滿足三項條件：一是內建NPU；二是能運行微軟AI助理Copilot；三是配備微軟Copilot實體鍵。微軟並認為AI PC的NPU算力需達到40 TOPS（每秒1兆次運算）。不過，廣義來說，只要PC本身可以執行AI應用，就可以稱作AI PC。
在各式AI應用中，生成式AI尤受矚目，其可撰寫對話、創造影像和音樂，甚至將影像轉換成文字或把文字轉換成影像，影響層面擴及日常生活和職場工作。
建立生成式AI的第一階段是訓練（AI Training），透過大量數據讓模型學習，而在模型訓練好之後，就能進行第二階段的推論（AI Inference），意即使用它來對輸入的資料生成結果。
目前主流使用的AI模型在訓練和推論上需要耗費龐大運算量，因此是使用雲端服務供應商所提供的AI伺服器來運行，其中，推論的運算量較小，所以推論除了在雲端運行之外，也具有部屬到PC等終端裝置裡運行的可行性。
而AI PC的特點之一，即是具有較高的算力，讓AI PC可以自行處理大部分的推論需求。如此一來，因不須使用雲端的計算資源，有助節省使用成本，也因不需要上傳資料至雲端，可提升資料隱私安全性，還不用等待資料來回傳輸的時間，讓推論反應更快，並能在沒有網路連接時正常使用。簡言之，讓AI PC負擔部分AI算力需求，不用事事上雲端運算，對使用者來說，省錢、省事、又省時。
聯想、惠普、戴爾現時穩居前三大PC品牌廠地位，蘋果、華碩、宏碁則緊追在後。各大品牌廠於今年推出多款具備各式AI功能的機種，引人注目。
在各AI PC機種中，可觀察到主要AI種類大致分為個人化的助理，如聯想的「聯想小天」、惠普的「Superpower AI assistant」；或是效能運用最佳化軟體，如戴爾的「Dell Optimizer」、微星的「AI Engine」；還有創作相關程式，如華碩的「Muse Tree」和「Story Cube」；以及提供頁面回顧等智慧操作的功能，如宏碁的「Swift 14 AI」。
目前來看，AI PC仍在發展初期，各品牌多方嘗試發展其他AI軟體，其中又以工作應用類型居多，因此市場預期AI PC將從商務用PC開始推廣，成為企業用戶的基本配備，而能否打入大眾消費市場，則端看廠商能不能在PC平台上打造出一AI殺手級應用，吸引一般用戶買單。
為使PC順利運行AI，PC硬體規格將大大升級，其中又以晶片升級為AI PC發展的首要目標。目前來看，AI PC有中央處理器（CPU）、圖形處理器（GPU）、神經網路處理器（NPU）等三種處理器互相搭配，將不同的工作交給不同專長的處理器。
CPU就像人類大腦，用於處理PC資訊及控制PC運作，沒有安裝CPU，PC就無法處理任何指令。理想上，CPU能獨立完成PC裡的所有工作，運行AI應用也不例外，但若所有事都靠CPU，則運行的效率會非常有限，此時如有GPU幫助，AI運算能力才會明顯提升。值得留意的是，GPU最初的目的是負責繪圖運算，功能是渲染PC遊戲的視覺效果，但近來逐漸演變為更為通用的處理器，適合使用在深度學習和機器學習演算法上，在AI運算中大大發揮作用，連帶讓輝達等GPU供應商晉身為AI領域的關鍵技術擁有者。
現行多數AI應用多能憑CPU、GPU順利運行，惟隨AI應用開枝散葉，不同種類的專用晶片也應運而生，以滿足不同需求，而NPU即是其一。NPU是類似於人類的神經系統的處理器，特別為加速AI應用而設計，較一般CPU、GPU有著更高的AI運算效率和更低的功耗。
去年12月，英特爾發表Meteor lake晶片，首次將NPU納入其CPU架構，支援相關軟體應用，加速AI PC晶片領域競逐步調。除Meteor lake晶片外，其他已上陣或準備登場的AI PC晶片包括高通於年中出貨的Snapdragon X Elite晶片，NPU算力可達45 TOPS，和蘋果M4晶片，NPU算力有38 TOPS，以及超微Ryzen AI 9 HX 370晶片，NPU算力高達50 TOPS，還有英特爾規劃的Lunar Lake晶片，NPU算力也有48 TOPS。
其實，讓PC搭載NPU的想法並非完全陌生。過去包括超微Ryzen 7000、高通8cx、蘋果M系列等晶片就已有將AI加速運算的NPU規畫至晶片內的作法，用來加速人臉辨識、自動選字、翻譯以及優化使用體驗等功能。而在ChatGPT問世後，確立了生成式AI是未來AI應用發展火車頭，拉動終端裝置在運行語言模型的硬體能力需求，繼而使NPU的角色愈發吃重。
PC CPU一直由Intel的x86架構居主導地位，然而，隨AI PC商機開展，具低功耗、運算能力強等優勢的Arm架構CPU能見度霎時提升，或將是AI PC規格升級趨勢裡，不可小覷的質變浪潮。
x86架構採複雜指令集，其指令集的功能強大，相容性高，核心性能多較ARM架構處理器佳，惟其需透過複雜的硬體設計才能運行複雜指令，因此會產生較高功耗。目前，x86架構廣泛應用於桌上型電腦、伺服器、高性能計算機等。
ARM架構由ARM設計並授權給其他公司生產。ARM架構採精簡指令集，大幅簡化架構，使其具有小體積、低功耗、高效能等優勢，從蘋果、高通、聯發科等公司多以ARM架構設計手機晶片即可見ARM架構CPU在移動式裝置的成功。
x86架構CPU原有數家晶片商相互競爭，惟在Windows和Intel兩強聯手後，PC CPU市場逐漸被Intel主導，PC軟硬體供應鏈也成為以x86架構為主的生態系，直至蘋果於2020年推出自行開發的ARM架構CPU M1晶片後，ARM架構才重新在PC市場獲得矚目。
蘋果M系列晶片的成果顯示了ARM架構CPU在PC上大有可為，然而，ARM架構CPU能否順利融入Windows體系還仍待觀察；過去，微軟在Windows on ARM的嘗試並不成功，Windows on ARM未能給市場留下太多印象，但不可否認的是，ARM架構CPU的低耗能特性在需要高度運算的AI應用領域的確給予市場偌大想像，甚至已可見到各手機晶片大廠挾ARM架構晶片技術，積極搶進PC平台。
高通是智慧型手機CPU霸主，近年將目標瞄準PC市場，於2023年推出Snapdragon X Elite，今年更進一步擴大該系列產品線，推出Snapdragon X Plus。台系手機晶片設計龍頭業者聯發科同樣快馬加鞭，與輝達合作開發Arm架構的AI PC CPU，目標今年第3季完成設計定案，第4季進入驗證，並在2025年上半年量產。
Windows on ARM在AI應用快速發展的現今，頗有水到渠成之勢，機構紛紛看好此波Windows on ARM來真的，將有感改變PC市場，估計ARM架構CPU的PC在市場滲透率將會從2024年1%起提高，於2028年達到26%。
最後，就不同CPU架構的PC消費取向評估，對企業來說，若所使用的軟體不支援ARM，那麼採用ARM架構PC的可能性就會大幅降低，因此，市場認為採用x86架構的英特爾或超微的AI PC對企業用戶來說較有吸引力。反觀，一般PC使用者多數以網頁瀏覽為主，而目前在網頁瀏覽和娛樂相關軟體皆有支援Windows on ARM，所以預期一般消費者對於ARM架構的蘋果或高通的AI PC接受度可能較企業用戶高。
x86、ARM架構的競爭相隔數年後再度浮上檯面，為業界關切，而隨著各大品牌搭載高通 Snapdragon X Elite系列的筆電在今年年中陸續上架，使用者的反饋將可揭示其初步態勢。
PC產業於今年進入疫後汰舊期，又AI功能百花齊放，可望吸引消費者嘗鮮，PC出貨量有機會止穩回升。AI PC因硬體規格升級，價格相比一般PC高約100~150美元，可預期AI PC將可提升PC產業獲利，PC品牌商如華碩（2357）、宏碁（2353）等可直接受惠，和碩（4938）、廣達（2382）、仁寶（2324）等硬體組裝廠雨露均霑。
進一步解構AI PC零組件，其中，聯發科（2454）與輝達合作進軍PC平台，可望搶食Windows on ARM商機，在智慧型手機市場成長走緩時期，補上其他裝置商機帶來的獲利。而隨各IC設計廠推出AI PC晶片，台積電（2330）、日月光投控（3711）等先進晶片關鍵製造商肯定不會缺席，將可提升其在PC的市占。
因AI PC需要安裝大型語言模型，所以除了升級CPU性能外，還需要擴增DRAM。目前一般PC的主流標準DRAM為8GB，未來若欲搭載Copilot和其他Windows 11 AI功能，則會需要至少16GB，甚至32GB。
另一方面，AI PC對於NAND容量需求應會較一般PC多，又AI PC將會箝入更多使用NPU的AI功能，而這會間接提升系統複雜性，或會使應用於代碼執行的NOR Flash的密度提升。AI PC對記憶體容量的需求顯著增加，為群聯（8299）、華邦電（2344）等記憶體供應鏈創造獲利機會。
鑒於更快的數據傳輸需求和OEM廠商推出的新功能，市場認為PC和PC相關設備將加速採用USB 4，譜瑞-KY（4966）、祥碩（5269）、瑞昱（2379）等IC設計商擁有一系列USB 4產品，將是該領域的焦點廠商。
AI PC多結合音訊功能，對於麥克風的音質、降噪需求提升，MEMS麥克風數量和平均銷售價格將增加，嘉惠鈺太（6679）營運。另外，AI PC強調的安全性，也會反映在其新功能上，包括觸控螢幕、指紋辨識、攝影機等都將具有AI功能，助義隆卡位AI PC市場。
可留意的是，AI PC能耗提升將是無可避免的情況，又PC必須要維持機體輕薄、續航力長等特性，使得節能、散熱成為AI PC零組件開發重點方向。
市場認為Oxide、LTPS、OLED可能更符合AI PC對低功耗的需求，而所嵌入的組件如DDIC和Tcon也會隨之更換，會使友達（2409）、聯詠（3034）等受益。電源管理也是節省能耗的關鍵，AI PC的電源管理IC的潛在價值將較一般PC高，有利於矽力*-KY（6415）、力智（6719）等。AI PC散熱解決方案則預期由建準（2421）、雙鴻（3324）、奇鋐（3017）等提供。
除此之外，PCB供應商也有受益的空間，因HDI PCB可望逐步取代傳統多層的PCB，不僅因電性能和訊號正確性佳，也可以節省更多空間，以供安裝散熱以及其他零組件。
● 公司簡介：華碩為全球知名PC品牌，今年於COMPUTEX展覽中推出搭載Snapdragon X Elite晶片的Vivobook S15，提供即時字幕、NPU創作支援、回顧、燈光背景模糊、AI智能助理等功能，惟AI PC仍處發展初期，市場估今年AI PC僅占華碩整體PC出貨量約5%。除AI PC外，華碩另拓展其他AI產品，雲端有AI伺服器、企業邊緣端則有相關的IPC、AIoT產品，公司產品多樣。
● 近況分析：目前公司庫存已於去年上半年回到健康水位，惟目前全球景氣不確定性仍高，今年上半年PC出貨量能仍溫吞，預期下半年出貨量才會放大，主要推升因素為微軟作業統更新、以及AI PC新機推出激勵市場換機意願，市場預期華碩今年PC出貨量年增低個位數。另一方面，華碩AI伺服器今年首季比重已達高個位數，超前公司目標，不過估其今年占整體營收比重僅5%，仍相對有限。市場平均預期華碩今、明年EPS各為36.7元、40.0元。
● 公司簡介：聯發科是台系手機晶片設計大廠，主要以中低階手機為主要產品，近幾年持續拓展手機以外的業務，積極在行動運算、物聯網、特殊應用IC設計及車用等各項目耕耘。另外，在邊緣運算領域裡，聯發科擁有廣泛且可規模化的邊緣AI產品組合，橫跨智慧型手機、運算裝置、機器人及汽車等領域，並與全球生成式AI生態系高度結合，使聯發科非智慧型手機營收占比來到約四成，公司也傳出將與Nvidia共同推出ARM架構之AI PC晶片。
● 近況分析：公司預估今年各項業務可望較去年成長，當中又以手機為主要動能。聯發科受惠5G滲透率由去年57~59%增加至61~63%，以及生成式AI驅動智慧型手機升級需求，有利旗艦和高階智慧型手機市占增加，今年手機營收成長將成長14~16%，其中旗艦手機晶片營收可望成長超過50%。市場平均預期聯發科今、明年EPS各為63.3元、79.7元。
●公司簡介：台積電是AI晶片熱潮最主要受惠者，今年以來AI晶片供不應求，台積電也持續擴充先進封裝產能。近來繼代工蘋果、輝達、超微、聯發科等科技大廠AI晶片後，也傳出協同旗下特殊應用IC設計服務廠創意（3443）投入AI伺服器必備的高頻寬記憶體關鍵周邊元件代工。整體而言，AI因需高運算能力，提升半導體用量，台積電的技術領先地位使公司穩當拿下未來HPC、AI相關業務。●近況分析：消費性電子已回到合理水位，HPC、AI需求維持高速成長。包括輝達H100持續放量，B系列於今年第2季起貢獻台積電營收，支撐4、5奈米稼動率維持高檔。除此之外，CoWoS月產能也將於今年底3.5萬片提升至明年底5.2萬片。隨著邊緣AI商機興起，聯發科、高通、英特爾陸續發表手機及PC相關晶片，台積電持續大啖AI商機，預期今年AI營收比重將占今年營收11~13%，2028年可望突破20%。市場平均預期台積電今、明年EPS各為39.5元、50.5元。
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