傳產企業多進入成熟發展期，營運隨景氣循環波動，而今年因國內景氣持續復甦，加上政策利多帶動，傳統產業營運和股價多有發揮空間：受惠房市市況熱絡的營建類股今年來漲幅逾五成，表現最為強勢，而具有電力設備汰舊換新的重電族群帶動電機類股上飆兩成，緊追在後，其他如居家生活、運輸、食品類股也是熱門傳產股，皆有雙位數的漲幅表現。投資人未來可就總經環境趨勢變化和各國政策設定等面向來選擇可受惠的傳產族群，下文將帶領股民們來看看現在有哪些值得留意的潛力傳產股。

● 紡織/製鞋：成衣雙雄看好下半年營收
● 鋼鐵：淡季降價未必有單，鋼價下行空間不大
● 運輸：營運旺季到來，但運價震盪大

 

紡織/製鞋：成衣雙雄看好下半年營收

儒鴻（1476）：目前訂單能見度約六個月，急單與追加單已回落至正常水準，並陸續承接第3季訂單，整體情況優於去年，通路商跟品牌客戶營收比重約四比六，今年上半年以通路商下單較為積極，品牌客戶大型訂單出貨則落在今年下半年。而隨著遞延訂單陸續出貨，加上年底印尼廠產能將全數開出，營運復甦在即。

聚陽（1477）：今年訂單主要來自北美客戶，儘管船期持續造成交貨遞延，今年下半年營收仍受惠流行款服飾庫存回補需求強勁，毛利率也在挑單生產下維持高檔，第4季訂單需求與第3季訂單需求相當，呈現淡季不淡格局，並有望延續至明年首季，整體營運呈現逐季走揚格局。另一方面，外包比重有望由過往的5%提升至10%，進而拉動產能擴充幅度至年增10%。

 

鋼鐵：淡季降價未必有單，鋼價下行空間不大

中鋼（2002）：供給面市況將有所改善，近期中國華北出現貿易商和鋼廠倒閉現象，而針對中國在國際傾銷低價鋼材的部分，各國祭出關稅制裁。整體而言，原物料報價落底與國際鋼價止穩，帶來外銷單量增長3%~5%，又各國關稅制裁有望改善供給面，判斷目前鋼價市況已至相對低點，僅待需求浮現。

中鴻（2014）：經濟前景不明，今年農曆年後需求並未如期釋放，原物料在今年第1季放緩，但至第2季季底已相對落底，目前鐵、煤礦約為110、210美元，第2季逐步反映成本下滑，而因成本計算為移動平均，因此預期在今年下半年反映會更為明顯。目前待總經雜音緩解後，有望推升鋼市後續行情表現。

榮剛（5009）：公司產品應用多元，航太為長期訂單故不受短期因素影響，是接單表現動能最佳的應用。軍工應用也因地緣政治衝突而接單暢旺。能源則受益於核能發電機組汰舊換新需求客戶有詢單。油氣應用受惠石化產鑽油和輸送設備需求而拉貨平穩。另一方面，電爐、小設備試車中，連鑄線和BDM軋鋼廠房設備預計明年首季開出，VAR和ESR真空重熔精煉製成預計今年下半年投產。

 

運輸：營運旺季到來，運價震盪大

新興（2605）：海岬型受惠於中國鐵礦和西非鋁土載運需求旺盛，目前市場日租金約3萬元，預期第3季旺季有撐。長約部分，華山輪、寶山輪皆在第3季貢獻完整季度收益。另一方面，過往俄羅斯出原油至歐洲，受俄烏戰爭影響，改成俄羅斯外銷中印、歐洲從美國和中東的拉貨需求帶動VLCC載運距提升，而公司參與聯營組織，較不受到市場運價波動影響。

裕民（2606）：裕民規劃2024年將再增加四艘新船，屆時船隊規模將上升至71艘，船隊配置以中大型船為主，現貨：合約比例為七比三，在現貨運價回升時將反映至營運表現，此外，環保船型享有高運價，裕民的海岬型、巴拿馬型和輕便極限型船型中，環保節能船型的比重落在70%~100%間，整體環保船比重約94%，且在2023年平均租金高於市場35%以上，預期2024年運價表現將優於市場行情表現。

漢翔（2634）：受惠於大陸和印度市場需求增長，預計2043年航空業交機量，達到4.82萬架，顯示短期交付量雖受到引擎、機體和座艙設備供應鏈短缺影響，不過長期展望仍樂觀。另一方面，營收比重50%~60%的高教機以及民用業務受料件短缺影響，然預期高教機第3季底供料轉順，帶動第4季營運有望淡季不淡，民用供應鏈則在明年有望恢復。