降息週期到來，基期相對低的REITs資產有望重新獲得市場青睞，而事實上，美國銀行最新公布的全球基金經理人調查數據顯示，經理人已連續三個月回補REITs資產，顯示REITs已是目前聰明錢逢低布局的關鍵資產之一。在台掛牌REITs ETF中，復華富時不動產ETF（00712）規模於去年年初突破百億元，目前來到329.86億元，是規模最大的REITs ETF，也是第三大的產業型ETF，以下即就該檔ETF進行介紹。
復華富時不動產ETF（00712）基本資料
圖：復華富時不動產ETF（00712）基本資料
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名稱 |
復華富時不動產ETF |
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ETF股票代碼 |
00712 |
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追蹤指數 |
富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數 |
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成立日期 |
2017/08/09 |
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ETF規模（2024/10/24） |
329.86億元 |
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ETF淨值（2024/10/24） |
9.60元 |
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檔數 |
50 |
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配息頻率 |
季配 |
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收益平準金 |
有 |
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經理費 |
0.35~0.25% |
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保管費 |
0.16%~0.08% |
資料來源：Money Dj（2024/10/24）整理：玉山證券數位投顧
00712投資地區別、前10大持股圖
圖：00712持股地區別
資料來源：Money Dj（2024/10/24）整理：玉山證券數位投顧
圖：00712前10大持股成份表
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個股名稱 |
投資比例（%） |
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安納利資本管理 |
17.91% |
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AGNC投資 |
13.43% |
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史塔屋資產信託 |
11.38% |
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Rithm資本 |
9.91% |
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百仕通抵押信託 |
6.09% |
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Arbor Realty Trust Inc |
5.16% |
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雙港投資 |
2.45% |
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阿波羅商業房地產金融 |
2.29% |
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階梯資本 |
2.29% |
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MFA金融 |
2.28% |
資料日期：野村投信（2024/10/23）整理：玉山證券數位投顧
00712前三大持股近況分析
- 安納利資本管理：成立於1996年，是一家房地產投資信托基金，是美國最大的抵押房地產投資信托之一，標的包括抵押貸款證券所有權、管理、融資的投資組合，將其產生的利息收入，分配給股東。就業績來看，今年前兩季每股盈餘各為0.85美元、-0.09美元。市場利率出現較大的波動，影響業績前景，但在目前貨幣政策寬鬆的情況下，市場對於固定收益證券的需求可望維持，有利公司各項目銷售表現，尤其是機構MBS。
- AGNC投資：創立於2008年，公司投資於住房抵押貸款轉嫁證券和抵押債券，其本金和利息支付由政府資助的企業或美國政府機構擔保。公司主要通過作為回購協議的短期借款為其投資提供資金。就業績來看，今年前兩季每股盈餘各為0.59美元、-0.11美元。AGNC對機構MBS市場持樂觀態度，主因整體經濟持續改善、美聯準會貨幣政策支持以及機構MBS利差穩定。
- 史塔屋資產信託：創立於2009年，是一家美國房地產投資信託公司，主要在美國和歐洲從事發起、收購和管理商業抵押貸款和商業抵押支持證券的業務。該公司將其活動分為商業和住宅貸款部門、基礎設施貸款部門、房地產部門以及投資和服務部門。以業績來看，今年前兩季每股盈餘各為0.48美元、0.24美元。
00917最大特色與優缺點
最大特色：
- 以具有高股利收益特性的美國抵押權型不動產投資信託為主要投資標的，是台灣第一檔抵押權型REITs ETF。
- 配息採季配，一年可拿四次配息，滿足對於有息收益需求的投資人。
- 已連七年發放股利，合計6.54元。近5五年平均現金殖利率 ：7.39%。
優點分析：
- REITs與股市關聯性低，且具抗通膨特性，是分散資產的主要選擇之一。
- 以新台幣計價，台灣投資人可便利地參與美國房地產市場。
00712過去五年報酬率數據
圖：00712過去五年報酬率數據
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項目 |
2023 |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
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市價年報酬率(%) |
11.42 |
-20.39 |
11.97 |
-23.7 |
9.77 |
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基準指數漲跌幅(%) |
7.83 |
-27.72 |
35.08 |
-8.62 |
24.13 |
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差額(%) |
3.59 |
7.34 |
-23.11 |
-15.08 |
-14.36 |
資料來源：Money DJ 整理：玉山證券數位投顧
00712、00714、00908該怎麼選？
REITs是一種透過信託的方式將投資者的資金匯集起來，投資於能夠產生收益的房地產資產的金融工具，讓個人投資者可以購買房地產類型的資產，如辦公大樓、購物中心、住宅、倉庫等，而無需實際購買和管理這些資產。
大多數國家要求REITs將其90%以上的應稅收入以股利的方式分配給股東，這使REITs成為高股息的投資選擇。復華富時不動產ETF是唯一一檔抵押權型REITs ETF，規模於近年突破百億關卡來到300億元以上，在產業型ETF中名列前茅，熱門程度可見一斑。其他REITs ETF也各具特色，提供投資人不同的REITs投資方向，如群益道瓊美國地產ETF是首檔參與美國不動產市場的權益型REITs ETF，而富邦入息REITs+ ETF除鎖定全球REITs之外，也投入交通基礎設施市場，投資地區相較分散。
投資於REITs雖能提供相對高的利息收入和房地產市場的潛在收益，但也伴隨著一定的風險，如房地產市場風險、利率風險、市場波動風險等，投資人仍需仔細考慮這些風險，並根據自身風險承受能力和投資目標做出決策。
圖：三檔REITs ETF簡介
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名稱 |
復華富時不動產 |
群益道瓊美國地產 |
富邦入息REITs+ |
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ETF股票代碼 |
00712 |
00714 |
00908 |
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追蹤指數 |
富時NAREIT抵押權型不動產投資信託指數 |
道瓊美國地產指數 |
全球入息不動產與基礎建設指數 |
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選股方式 |
選美國交易所掛牌，營收分類被歸類為REITs的全部標的；全部資產50%以上投資於Mortgage貸款或是MBS證券；總市值大於1.5億美元，依照FTSE Nareit US Real Estate指數系列編制規則，剔除每月成交量中位數過低的個股；依照在外流通市值加權計算指數權重。 |
選美國證券市場上市之 Real Estate次產業之股票；在ICB產業分類中屬於Financials產業中的Real Estate次產業的公司；自由流通量調整後市值排名前95%。 |
標的指數投資範圍為全球16 個國家，篩選規則以市值及流動性篩選後，再選出不動產證券投資信託及交通基礎設施產業，排除股價波動較高之成分股，並考量預扣所得稅後之殖利率由高至低排序，挑選前30檔作為指數成分股，單一成分股權重上限 5%。 |
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特色 |
唯一一檔抵押權型REITs ETF |
參與美國不動產的權益型REITs |
網羅全球高殖利率REITs及基礎建設 |
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前5大持股及比重 |
安納利資本管理：17.91% AGNC投資： 史塔屋資產信託：11.38% Rithm資本： 百仕通抵押信託：5.16% |
Prologis物流： 美國塔基地台： Equinix資料中心：5.86% 美國醫療護理設施：5.20% Public Storage自倉儲： |
領展房產基金： GLOBAL NET LEASE ：4.83% ASSURA PLC： PHP： MPACT： |
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主要投入地區 |
美國：97.80% |
美國：99.11% |
新加坡：23.37% 美國：22.47% 英國：17.28% 香港：13.85% 加拿大：6.39% |
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配息頻率 |
季配 |
季配 |
季配 |
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近3年現金殖利率 |
8.78%~5.75% |
5.67%~2.46% |
4.36%~2.57% |
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基金規模（2024/10/24） |
329.86億元 |
6.81億元 |
5.71億元 |
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收益平準金 |
有 |
無 |
無 |
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經理費 |
0.35%~0.25% |
0.85%~0.45% |
0.65%~0.45% |
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保管費 |
0.16%~0.08% |
0.18% |
0.18% |
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成立日期 |
2017/08/09 |
2007/10/20 |
2022/05/10 |
資料來源：Money DJ、CMoney、證交所、各投信(2024/10/24) 整理：玉山證券數位投顧
備註：現金股利殖利率計算方式-當年各季現金股利合，資料僅供參考，請關注各投信官網資訊是否經過更新
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