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基本面是投資人最耳熟能詳的分析方式，也是法人用來評估一間企業是否值得投資的主流方法。不過，想要看懂複雜的財報，對於非商科畢業生是不小的負擔，故接下來本文首先要帶讀者認識「資產負債表」、「損益表」、「自由現金流量表」這3大報表，接著還會一一介紹財報裡最常出現，也最容易影響股價的基本面指標。
基本面分析方法可以分為「量化」、「質化」共2大路線。「量化」通常是針對公司的財務數據，像是營收、毛利、營業利益率、每股盈餘（EPS）進行比較，「質化」則是研究產業趨勢、經營管理階層、公司技術能力優劣，基本上只要會影響財報的要素，都是基本面的研究重點，故想要做好基本面分析，第一步就是要先搞懂財報！
那財報究竟要怎麼看懂呢？基本上，會計財務報表可以分為：「資產負債表」、「損益表」、「自由現金流量表」。而3種報表中，資產負債表可以呈現一家公司的價值，能很有效的判讀公司體質；損益表則是一般投資人最關心的報表，因為它顯示公司某段期間的盈餘與獲利；最後的現金流量表，則是可以快速檢視公司手上的現金是否足夠。本文也針對這3種報表進行更為詳盡的說明：
資產負債表又稱「財務狀況表」，主要記載公司「某特定時間點」（存量報表）的財務狀況，可以使報表使用者（包含投資人、營運者等）快速、簡單地一覽公司的營運狀況。這個報表主要由資產（Asset）、負債（Liability）、股東權益（Equity）3個項目組成，最終更可推導出著名的會計恆等式：「資產＝負債＋權益」。
以簡單一點的方式說明，資產是「資金的用途」，負債、股東權益則是「資金的來源」，像是買了一間1,000萬元的房子，付出300萬元當頭期款，700萬元貸款，登錄在資產負債表上，資產就變成一棟1,000萬元的房子，300萬元則是股東權益、700萬元則是負債。
現金流量表記錄了企業在「一段時間（流量）」內，所有現金流入、流出的狀況，唯有現金真的「實收、實付」的時候才會有紀錄產生，共統計3種不同性質的現金流：「營運現金流」、「投資現金流」及「籌資現金流」。這項報表最重要的意義在於，若是公司手上應收帳款很多，卻都收不回來，就有可能出現明明損益表中的淨利是正值，公司卻因為現金軋不過來倒閉的情況。
●營業活動現金流（Cashflow From Operating Activities）：指所有來自於「本業營運」有關的現金流入、流出，營業現金流越大，代表公司資金越充沛。
●投資活動現金流（Cashflow From Investing Activities）：以「投資」為目的所發生的現金流，像是為賺取價差買賣的金融商品、買賣營運所需的固定資產（機械設備、廠房、不動產）付出的現金流。
●籌資活動現金流（ Cashflow From Financing Activities）：「償還、籌借、發放資金」等行為所發生的現金流，可以視為「本業以外」的現金流（借來的錢本來就不該算是你自己本業賺的錢！）。
損益表又稱「利潤表」，主要記載公司「一段時間（流量）」內各式各樣的收入（ Revenues ）與支出（ Expenses ），最終計算出當期的「淨利」（ Net Profit / Loss，可能為正數或負數），是實務上研究股票最常使用的報表。當一家企業淨利為正的時候，代表公司正在賺錢，反之若企業淨利為負，則代表公司正在賠錢，投資追求的也是淨利逐年成長的公司！
以下面結構圖解析，損益表的結構是先算取總收入，再一項項扣除各式成本，最終計算出公司淨利，而各項目涵義則如下：
●營業收入（Revenue）：「營業收入」是上市櫃公司每月都會公布的數據，指的是企業在一定時間內販售產品、服務所賺取的金錢，前者稱之為「銷貨收入」、後者則為「勞務收入」。
●營業成本（Cost Of Goods Sold）：「營業成本」指的是「直接製造」產品的成本，像是原物料運費、工廠租金。
●營業毛利（Gross Profit）：「營業毛利」是將「營業收入 －營業成本」後得出，指的是「直接透過銷售商品」而得到的利潤，可用來判斷公司獲利能力表現。
●營業費用（Operating Expenses）：「營業費用」指的是創造「營業收入」所需要的「間接成本」，所有要把貨品賣出去所產生的費用都屬於此類，包含：行銷費用、管理費用（員工薪資）、研發費用等等。
●營業利益（Operating Income）：「營業利益」是將「營業毛利 －營業費用」後得出，意指從「本業」的營運中所獲得的利益。更白話的講，就是企業將產品從「做出來」起，一路到成功「賣出去」所得之獲利。
●營業外收入/支出（ Non-Operating Income / Loss ）：指所有來自於「非本業」的所有收入與支出，常見的業外收入有「處分資產利益」、「利息收入」、「匯兌利得」、「股利收入」、「租金收入」，常見業外支出則有「處分資產損失」、「利息費用」、「匯兌損失」。
●稅前淨利（ Pre-Tax Income ）：「稅前淨利」是將「營業利益 +（－）營業外收入（支出）」後所得，可以看出企業尚未課稅前，究竟有沒有賺到錢。
●稅後淨利（ Net Income / Loss ）：「稅後淨利」是將「稅前淨利 －所得稅」後得出，也是企業最終是否有賺錢的指標。
有了基礎概念後，本文也介紹４項透過財報延伸出來的指標，像是報章雜誌常出現的的3率：「毛利率」、「營業利益率」、「稅後淨利率」，以及表示股票實際獲利的「每股盈餘（EPS）」。基本上這些從損益表延伸而來的數據，是投資人評估一家公司營運狀況的利器，各位讀者可以參考上一個段落的名詞解釋輕鬆看懂！
毛利率代表的是公司產品的價值，也關係到市場競爭力，簡單介紹其計算方式，是將營業收入減去營業成本算出毛利後，再把毛利除以營業收入所得出。算出來的毛利率越高，代表公司具有成本控管能力，產品的附加價值更高；反之若毛利率越低，則代表公司可能花了很多心血創造營收，卻無法擁有高獲利，依靠薄利多銷存活。
在實務使用時，不同產業間由於擁有不同的產業特性、成本結構、產品組合等，毛利率會有明顯的差異，因此在比較毛利率時，除了可以與公司過往的毛利率做比較，也應該與同產業的公司比較。
營業利益率計算的過程中，會把營業費用（人事、租金、廣告、研發費用）也納進來，相較於毛利率只計算產品與公司運作的成本，營業利益率更能夠充分反映企業經營能力。一般來講，營業利益率越高，意味著公司管理和銷售能力越好，本業賺錢能力越強；反之，營業利益率越低，表示公司管銷能力不佳。
稅後淨利率是每1元營收中，公司可以真正賺到多少錢的比率，是一種同時考量了公司本業與副業後的獲利能力指標，稅後淨利率越高代表公司賺錢的能力越好；稅前淨利率則是指稅前淨利佔營業收入的百分比，一般較少使用。
EPS（每股盈餘）意即投資人每「持有1股賺多少錢」，公式是將稅後淨利，除以公司流通在外的股數所算出來，也是最直接的獲利指標，對於股價影響性非常大。在正常公司股本不變的情況下，一家公司如果每年的EPS持續成長，代表獲利能力越來越強，股價通常也會越來越高，但如果每股盈餘開始衰退，股價也常常會下跌。
另外，投資人也需留意EPS的來源與穩定性非常重要，因為EPS有時突然暴增，是非本業經營的獲利增加（像是業外的投資收益、一次性收益認列），不僅如此，有些企業的產業景氣循環性很強，當景氣好時公司會賺很多錢，但當景氣反轉時，公司成長就會停滯甚至衰退，並導致EPS大幅反轉，這些都需要特別留意。
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