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2023/11/30
被動元件市場迎來價量齊揚的爆發期，核心動能除了來自AI伺服器全面放量，單一機櫃需要高達45萬顆MLCC的大用量，直接引發高階規格缺貨潮。整體產業鏈庫存亦已挺過低潮期重返健康水位，還有電動車、ADAS對特規元件的長線升級需求作為基本面底氣。與此同時，地緣政治推升貴金屬等原物料通膨，在成本暴增與高階產能吃緊的交互作用下，產業鏈已陸續啟動新一波漲價與搶料循環，這三大引擎正聯手推升被動元件族群的營運爆發力。
(以下內容引用自玉山投顧)
被動元件族群分析
被動元件族群分析
隨著AI伺服器、車用電子與高頻通訊需求升溫,被動元件產業再度成為焦點,全球 MLCC 三巨頭在近期的股東會上,亦同聲對未來市況釋出正向展望。這波源自AI的強勁拉貨需求。目前各家訂單出貨比(B/B)都有顯著的提升,將以提升稼動率、備戰庫存與去化產能瓶頸等方式迎接訂單潮。
被動元件族群近況
|
產業/產品 |
公司(代號) |
收盤價(元) |
26 EPS(F) |
|
被動元件-電容、電阻 |
國巨(2327) |
1080 |
16.88 |
|
被動元件-電容、電阻 |
華新科(2492) |
561 |
7.21 |
|
被動元件-電感 |
臺慶科(3357) |
348 |
10.85 |
|
被動元件-電容 |
禾伸堂(3026) |
902 |
9.7 |
|
被動元件-鋁質電容 |
立隆電(2472) |
402 |
10.37 |
|
被動元件-鋁質電容 |
金山電(8042) |
195 |
4.48 |
|
被動元件-電阻 |
大毅(2478) |
234 |
4.91 |
|
被動元件-導電漿 |
蜜望實(8043) |
226.5 |
6.01 -- |
資料來源：玉山投顧整理(2026/6/18)
備註：數據來源為Cmoney法人平均預估值，相關概念股及產品為市場資訊整理，因產業變動速度快，資料僅供參考，標的也非為推薦含意，投資人應留意熱門股波動較為劇烈
被動元件族群近況如下：
國巨*(2327)
國巨作為全球晶片電阻(R-Chip)供應商、鋁質電容的最大供應商,積層陶瓷電容(MLCC)、電感也排名全球第三,在台灣被動元件產業坐穩龍頭地位,隨著漲價效應持續發酵,獲利也將顯著提升。
華新科(2492)
華新科表示,接單出貨比(B/B Ratio)持續看增,相較先前公布的1.2~1.3,已進一步提升至1.3~1.4,預期2026全年AI相關營收佔比可衝上15~20%水準,接單動向強勁,獲利將持續走高。
禾伸堂(3026)
禾伸堂受惠AI伺服器對電力要求提升,積層陶瓷電容(MLCC)用量更是有增無減,推升 MLCC 量價齊揚,預估今年第3季至明年首季陸續進駐新設備,今年底可新增二至三成產能,明年再多三至四成。
被動元件族群產品比重分析
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股名(代號) |
產品別(營收占比%) |
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國巨(2327) |
磁性元件30%、鉭質電容23%、積層陶瓷電容(MLCC)17%、晶片電阻15%、感測器與其他15% |
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華新科(2492) |
積層陶瓷電容(MLCC)42%、晶片電阻22%、射頻元件(RF)17%、其他(含圓板電容)19% |
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臺慶科(3357) |
繞線電感73%、一體成型與積層電感20%、網路變壓器7% |
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禾伸堂(3026) |
被動元件39%、主動元件代理22%、系統模組代理17%及、其他22% |
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立隆電(2472) |
鋁電解電容(含固態/混合)90%、其他10% |
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金山電(8042) |
液態電解電容器佔75%,固態電解容器佔25% |
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大毅(2478) |
晶片電阻91%、其他9% |
|
蜜望實(8043) |
積層陶瓷電容(MLCC)和電感產品 100% |
資料來源：玉山投顧整理(2026/6/18)
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