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期權交易

發佈時間

2025/06/20

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週五到期臺指選擇權上市！期交所下半年漲跌幅新制及新商品全解析

期權交易

2025/06/20

重點摘要

因近期國際金融市場波動激烈，金管會督導期貨交易所，參考國際作法，調整三階段漲跌幅機制。除此之外，為應對夜盤及極端行情的變化，期交所也推出新商品「週五到期臺指選擇權」，並將金融期貨、小型金融期貨納入夜盤交易，提供投資人更多避險管道，以下就讓我們一起來看看這些新制度及可能造成的影響吧！

新商品「週五到期臺指選擇權」
金融期貨、小型金融期貨納入夜盤交易
調整匯率類期貨最後交易日（114/6/18起實施）
調整三階段漲跌幅限制

新產品「週五到期臺指選擇權」

有鑑於過去週三到期的選擇權常常會遇到假日後大幅跳空的風險，期交所於近期推出週五到期的週臺指選擇權，提供投資人不用面臨假日跳空風險的交易商品。而在這項產品推出後，投資人將可以和月選擇權、週三到期的週選擇權商品組合成各種價差策略，並取得更好的避險效果，唯結算日的數量增加後，接下來也要觀察市場的波動慣性是否會出現改變。

圖：商品內容

項目

週五到期臺指選擇權

交易標的

臺灣證券交易所發行量加權股價指數

英文代碼

TXU(第一週)、TXV(第二週)、TXX(第三週)
、TXY(第四週)、TXZ(第五週)

契約乘數

新台幣50元

權利金報價單位

報價未滿10點：0.1點（5元）

報價10點以上，未滿50點：0.5點（25元）

報價50點以上，未滿500點：1點（50元）

報價500點以上，未滿1,000點：5點（250元）

報價 1,000點以上：10點（500元)

交易時間

一般交易時段

營業日8:45~13:45

盤後交易時段

營業日15:00~次日5:00

到期月份契約最後交易日

營業日8:45~13:30，無盤後交易

到期契約

自交易當週星期五一般交易時段
加掛次2週之星期五到期契約

最後交易日

掛牌日次2週之星期五

最後結算日

同最後交易日

最後結算價

以最後結算日臺灣證券交易所當日交易時間收盤前30分鐘內所提供標的指數之簡單算術平均價訂之

交割方式

現金交割，交易人於最後結算日依最後結算價之差額，以淨額進行現金之交付或收受

部位限制

部位限制標準依期交所公告為準，現行標準如下：

自然人	25,000
法人	70,000
期貨自營商/造市者	210,000

週五到期臺指選擇權與臺指選擇權其他到期契約合併計算

部位互抵作業

不適用

當沖交易

不適用

動態價格穩定措施

有，同現行週三到期 TXO

鉅額交易

本商品鉅額交易門檻訂為200口，同現行適用商品交易方式

單筆口數控管

依本公司控管機制比照國內臺指選擇權為200口

資料來源：臺灣期貨交易所公告(2025/06)

保證金收取：

1.可採行整戶風險保證金計收方式（SPAN）

2.垂直價差：適用買進部位與賣出部位到期日相同者

部位組合	保證金計收方式	備註
買低履約價call，賣高履約價call 買高履約價 put，賣低履約價put	無	到期日不同之買賣部位，遇其一部位到期日因假日或不可抗力因素順延，致二部位到期日相同時，仍不適用。
買高履約價call，賣低履約價call 買低履約價put，賣高履約價put	買賣部位履約價差×契約乘數	到期日不同之買賣部位，遇其一部位到期日因假日或不可抗力因素順延，致二部位到期日相同時，仍不適用。

資料來源：臺灣期貨交易所公告(2025/06)

3.時間價差：適用買進部位與賣出部位到期日不同者。

部位組合	保證金計收方式	備註
買call/put、賣call/put，履約價相同或不同，買進部位到期日較遠	MAXIMUM(同標的期貨結算保證金×10%，2×權利金差價點數×契約乘數)	買進較賣出部位到期日遠者，遇賣出部位到期日因假日或不可抗力因素延後，致二部位到期日相同時，仍適用。

資料來源：臺灣期貨交易所公告(2025/06)

<延伸閱讀：臺灣期貨交易所臺宣導專區-週五到期臺指選擇權>

金融期貨及小型金融期貨納入夜盤交易

目前電子、台積電期貨已經能夠在夜盤交易，隨著金融期貨也納入夜盤交易，夜盤的避險策略還可以納入電金期貨價差等操作方式，投資人將能擁有更高的策略彈性，例如透過空電多金價差策略，創造出單純規避電子股下跌風險的投資組合！

一、夜盤交易時間：15:00~次日 05:00
二、風險控管：盤後交易時段豁免代為沖銷商品
三、夜盤適用動態價格穩定措施（與日盤相同）

<延伸閱讀：期交所金融期貨商品規格介紹>

調整匯率類期貨最後交易日（114/6/18 起實施）

圖：項目與契約規格

項目	原契約規格	調整後契約規格
最後交易日	交割月份第三個星期三	交割月份第三個星期三前2個營業日
最後結算日	同最後交易日	同最後交易日
新交割月份契約開始交易時間	最後交易日之次一營業日一般交易時段起開始交易

資料來源：臺灣期貨交易所公告(2025/06)

調整三階段漲跌幅限制

而為了應對目前市場在不同時段波動加劇的現象，期交所也參考國際主要交易所，並調整3階段漲跌幅機制，詳細調整內容如下文及下表，投資人應仔細瞭解，才能快速跟上市場的變化！

一、參考國際主要期交所（如韓國、新加坡）冷卻時間多在5分鐘內，針對所有適用三階段漲跌幅機制商品，冷卻時間從現在的10分鐘縮短為5分鐘，提升價格反應速度。
二、現行期交所的布蘭特原油期貨觸及三階段漲跌幅次數多，調整布蘭特原油期貨第一、第二階段漲跌幅限制，從現在±5%、±10%放寬到±7%、±13%，能更快反應國際油價市況，強化商品國際競爭力。第三階段漲跌幅，仍維持在±20%不變，以利於國內期貨交易市場穩定。

圖：現行三階段漲跌幅機制適用商品及幅度（依期交所公告為準）

類別	適用商品	漲跌幅限制
國外股票指數期貨	美國道瓊期貨、美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨、美國費城半導體期貨、英國富時100期貨	±7%、±13%、±20%
國外股票指數期貨	日本東證期貨	±8%、±12%、±16%
匯率類期貨	小型美元兌人民幣期貨、美元兌人民幣期貨、歐元兌美元期貨、美元兌日圓期貨、英鎊兌美元期貨、澳幣兌美元期貨	±3%、±5%、±7% (自最後交易日前一夜盤時段起，第三階段漲跌幅為±12%)
商品類期貨及選擇權	布蘭特原油期貨	~~±5%、±10%、±20%~~(調整前) ±7%、±13%、±20%(調整後) (最後交易日之夜盤時段，到期契約第三階段漲跌幅為±30%)
商品類期貨及選擇權	黃金期貨、台幣黃金期貨及黃金選擇權	±5%、±10%、±15%

資料來源：臺灣期貨交易所公告(2025/06)

制度調整

1. 冷卻時間由現行10分鐘縮短為5分鐘

2. 布蘭特原油期貨第一、二階段漲跌幅由±5%、±10%放寬為±7%、±13%

<延伸閱讀：臺灣期貨交易所期貨市場制度調整宣導專區>

＃期貨

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