融資、融券是什麼？「信用交易」線上申請及操作圖解

2024/05/30

在股海闖蕩的日子裡，總會出現令人心儀的好股票，這時候利用「信用交易」加碼就成為擴大戰果的方法。雖然市面上不少人視「融資」、「融券」為洪水猛獸，但深入瞭解其風險，才能善加利用，以下文章將帶投資人認識信用交易並且提供線上申請連結，再以圖片解釋相關功能如何使用！

信用交易是什麼？簡單看懂「融資」、「融券」
融資、融券有哪些費用？手續費如何計算？
什麼是斷頭？融資、融券維持率要如何計算？
如何增加整戶維持率？
信用戶有何資格限制？線上申請流程輕鬆看（附連結）！
如何用APP操作融資、融券？（詳細圖解）

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信用交易是什麼？簡單看懂「融資」、「融券」

「信用交易」顧名思義是用投資人的「信用」，向證券商借錢、借股票來交易，只要付出一定金額的融資自備款、融券保證金，就可以買進（賣出）更高額度的股票，獲利虧損金額都會加大，變相增加槓桿。對於短、中線交易人來講，使用信用交易後能大幅擴大報酬，只要懂得透過停損控制風險，信用交易就變成實用的武器。

基本上，信用交易中的「融資」，指的是跟券商借錢買更多股票，股票繼續上漲能賺更多，屬於多頭思維。至於「融券」，又別稱「放空」，則是先跟券商借股票賣出，之後再買回股票還給券商，股票下跌才能賺錢，屬於空頭思維，而融資自備款40%，融券保證金為90%，所以融資的槓桿明顯要高於融券，2工具規則如下圖。

交易方式	融資	融券
定義	向券商借錢來買股票	向券商借股票來賣
自備款	40%	90%
投資方向	做多-上漲賺錢	看空-下跌賺錢
情境說明	投資人看好某檔股票，但資金不夠，透過融資即可以較少資金投資	投資人預期某檔股票下跌，可以向券商融券借股票來賣，若未來股價下跌，則能逢低買進股票償還並獲利
風險	融資斷頭，融資後股價大跌	融券軋空，融券後股價大漲

融資、融券有哪些費用？手續費如何計算？

融資或融券本質是投資人向券商「借錢」或「借股」，相較於一般股票操作會有額外的費用。其中，融資借錢買股投資人須付出衍「融資利息」，融券借股賣出過程則是投資人要付出「借券費用」，投資人另可取得「融券利息」，而使用融資、融券的天期越長，費用也就越高。

融資利息（投資人付給券商）：（融資金額*融資利率*天數）／365天，一般融資利率大約為 6~7%（年）
借券費用（投資人付給券商）：股票融券時成交價格*股數*借券費率，一般借券費率約為0.8‰
融券利息（券商付給投資人）：（保證金＋融券股票市值）*融券利率*天數／365天，一般融券利率大約為 0.1~0.4%（年）

以整個融資、融券的流程來看，融資買進時投資人要先付出融資自備款、買進手續費，賣出時則是要付出賣出手續費、證券交易稅、融資利息。至於融券賣出，起頭投資人只要先付出融券保證金，等到把融券回補時，則要付賣出手續費、買進手續費、證券交易稅、借券費用（也有些券商稱融券費用），券商也會把這段期間的融券利息返還給融券者。

需留意的是，融資利息計算天數是從交割日開始算到賣出交割前1日，也就是若12月13日（T日）賣股票，因為股票要到12月15日（T+2）才交割，12月14日的利息還是要計算，其原理是12月14日信用交易使用者還是維持跟券商借錢、借股票的狀態。

融資流程與手續費計算方式

什麼是斷頭？融資、融券維持率要如何計算？

前文中有提到融資、融券本質上是跟券商借錢買股、借股票賣出，所以若融資買的股票跌太多，或是融券賣出的股票漲太多，券商也會需要控制風險，判斷的依據主要是「維持率」。大致流程如下：當帳戶的整戶「維持率」低於130%，券商就會發出追繳令，這時只要沒有把玉山證券（分公司）銀行帳戶內的錢補足，就有可能被券商「斷頭」，融資維持率低於130%的股票也會優先被處理。

融資維持率、融券維持率、整戶維持率的計算方式

現在的券商交易APP上都可以從帳務介面輕鬆看到維持率，而其完整計算公式如下圖。舉例來說，融資買進1張 100 元上市股票，可融資6萬元、自備4萬元，此時維持率為166%（10萬÷ 6 萬=166%），未來如果股價跌到78元以下，維持率就會下降到不足130%（7.8 萬 ÷ 6 萬＝130%），這時，只要股票繼續下跌，投資人就會因為維持率低於 130%而收到「追繳令」。

交易方式	融資	融券	融資+融券
自備款與保證金	本身須自備40%資金，可借60%資金(槓桿率為250%)	本身須自備90%保證金
維持率算法	融資股票最新市值/融資金額	(融券擔保品+融券保證金)/融券股票最新市值融券擔保品=融券餘額(放空金額)-手續費-證交稅-借券費融券保證金=融券賣出成交價成交股數融券保證金成數	*整戶維持率(融資股票最新市值+融券擔保品+融券保證金)/(融資金額+融券股票總市值)100%**
最低維持率	130%

收到追繳令如何處理？何時會觸發斷頭機制？

在收到追繳令後（維持率低於130%的當日、以下簡稱T日），投資人需要在T+2日收盤前在玉山證券（分公司）銀行帳戶補錢，並把維持率增加回130%以上，否則T+3日一開盤，券商會強迫把被通知維持率不足的融資部位賣出、融券部位回補，這就是俗稱的「斷頭」。

而若投資人收到追繳令後就立刻在T日把整戶維持率補到130%，也不代表就沒有風險，因為只要T+1、T+2日股價繼續往不利方向移動，使得整戶維持率又掉到130%以下，T+3日一開盤仍舊會被斷頭，並不會因為在T日補過錢後，斷頭日就往後延到T+4日，也就是說只要一出現追繳令後，接下來2日就要多留意手上的部位。

融資融券斷頭

如何增加整戶維持率？

若投資人接到通知需要提升整戶維持率，建議即刻使用「償還融資金」、「增加擔保品」、「信用部位了結」、「新增信用部位」下列4種方式進行處理，處理方法則如下：

償還融資金：投資人直接存入現金到證券交割帳戶、或是告知投資專員進行現金償還融資（償還款項本金+利息，將金額存入證券交割帳戶）。
增加擔保品：將符合券商規定的有價證券（如股票、債券等）轉入證券帳戶作為擔保品，以提高帳戶總資產價值。詳細進行方式請洽詢您的投資專員（須留意並非所有有價證券皆符合擔保品規定）。
信用部位了結：賣出證券帳戶中的部分或全部持股（信用部位），增加整體維持率。
新增信用部位：利用融資買進新的股票（一般以極低波動股票為主），藉此降低原股票佔整戶維持率的比重（此種方式會擴大槓桿風險高，若新買進的股票也下跌，無法增加維持率）。