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自從台股開放現股當沖交易稅率減半後，成交量能就急遽增溫，短線交易的策略成為市場關注焦點，許多人也透過精湛技術在日內當沖來回賺取差價，並提升資金使用效率，但這種操作往往伴隨著風險與挑戰，以下文章將深入解析當沖優缺點和相關制度，並提供線上資格申請、操作方式、調整額度圖解及連結。
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「當沖」是「當日沖銷」的簡稱，意思是在同一個交易日，針對同一投資標的，進行相同數量買進、賣出的動作，也就是當日先買進、再賣出，亦或先賣出、再買進，實務上使用這個功能的原因除了想賺取日內價差變化，也有可能是買進股票後走勢不如預期，轉而停損出場。
舉例來講，盤中看好T標的，開盤560元買進，收盤600元賣出，每股可賺取40元價差，2天後賺取到的價差金額，扣除手續費、交易稅後即會匯入帳戶。反之，若看壞T標的，開盤560元賣出，收盤550元回補，每股則可賺10元價差，同理，2天後賺取到的價差金額扣除手續費、交易稅後，就會匯入帳戶。
顯而易見，當沖是非常靈活的操作方式，更可以避開隔夜風險，不過，過於頻繁的交易，再加上短線行情容易隨機波動，讓投資人可能迷失方向，最終賠了手續費又輸掉股票價差。
圖：當沖的優點與缺點
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當沖的優點 |
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快速實現利潤 |
短時間內完成，適合追求快速回報的投資人 |
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不用留倉過夜 |
減少隔天開盤跳空的風險 |
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資金周轉率高 |
策略若有效可以更快速累積資產 |
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槓桿大 |
台灣現股當沖為額度交易，槓桿可以放大 |
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交易成本低 |
雖然當沖是高交易成本的交易模式，但台灣現股當沖的證交稅率只要平常的一半 |
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當沖的缺點 |
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高風險 |
缺錢的人誤以為可以無本當沖，但本金不足或沒有完善交易策略，非常容易造成違約交割等風險 |
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投資成本提高 |
當沖會在每天進行大量的進出場，長期會累積非常大額的投資成本 |
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時間與精力要求高 |
需要長時間盯盤，對於精神集中度及心理素質需求高 |
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可能錯過趨勢行情 |
當沖交易追求在當天出場，若市場出現長期的大方向趨勢，很可能錯過大幅度獲利 |
整理：玉山證券投顧(2025/5/14)
基本上每一個開戶的投資人，都有當日可交易額度限制，只要超過就無法再委託掛單，而每日可交易額度的計算方式如下：
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每日可交易額度計算方式 |
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計算公式 |
當日現買金額（含現沖先買後賣之買進）+當日現賣金額（含現沖先賣後買之賣出）+當日資買金額（含信用當沖「資買券賣」之資買）+當日券賣金額（含信用當沖「券賣資買」之券賣） |
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注意事項 |
l 舊有部位出場（反向交易），金額不會算在每日可交易額度 l 盤中待成交的委託單，也會計算在交易額度 |
這邊要特別注意，若僅是把前幾個交易日的部位出場（舊有部位反向交易），其金額並不會算在每日可交易額度中，此外盤中待成交的委託單，也會計算在交易額度內，因此若投資人下單時出現每日可交易額度不足的情況，可嘗試下圖中的2種解決方式：
圖：常見額度不足問題解決方法
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狀況類別 |
詳細情形 |
解決方法 |
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未成交委託單占用額度 |
未成交的委託額度+新委託額度>整體額度 |
取消未成交的委託單，再輸入新的委託單 |
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單日委託額度不足 |
單日委託額度需要被調高 |
l 線上調整交易交易額度，玉山證券e櫃台操作方式詳本文第6段落。 l 臨櫃申請 |
一般我們進行當沖操作的時候，都會直接使用現買、現賣的功能，即是所謂的「現股當沖」。不過，若是進場後也有考慮留倉，則可以使用融資、融券功能，若發現盤中行情不如預期，再進行「資券當沖」把部位沖銷，並可請營業員將單子改成現股當沖單。
投資人也須理解，現股當沖、資券當沖在下單介面中使用的按鈕完全不同，現股當沖是現買再現賣（亦或是現賣再現買），而資券當沖則是要先融資買進、後融券賣出（亦或是先融券賣出、再融資買進）。
除了點選按鈕不同，現股當沖、資券當沖最大差異還有成本，一方面資券當沖沒有證券交易稅減半的優惠，且由於操作過程中是跟券商借股票來賣，券商還會收借券費。而如同下表所示，現股當沖證券交易稅為0.15%，資券當沖則是0.3%，所以若投資人使用資券當沖功能後，記得向營業員申請改成現沖單，就能確實減少交易成本。
圖：現股當沖與資券當沖比較
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現股當沖 |
VS |
資券當沖 |
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0.15% |
證交稅 |
0.3% |
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0.1425% |
手續費 |
0.1425% |
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無 |
借券費 |
融券費(有些軟體寫借券費)，一般落在0.01%-0.08% |
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做多：現股買進再賣出 做空：現股賣出再買進 |
交易方式 |
做多：資買+券賣 做空：券賣+資買 |
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l 開戶證券戶滿3個月 l 最近一年買賣成交筆數達10筆以上 l 簽署風險預告書、當日沖銷契約書等文件
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資格要求 |
須開立信用戶 |
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l 不需申請股票信用戶 l 只需和券商簽風險預告書、沖銷契約書 l 額度看原本帳戶的交易額度
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差異 |
l 必須申辦股票信用戶 l 向券商借股票來賣，券商收取借券費
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資料來源：玉山證券投顧(2025/5/14)
<延伸閱讀：股票當沖手續費計算方式？ 當沖幾Tick可以賺錢？>
當沖交易對許多人而言是高風險與高回報的代名詞，但事實上很多波段操作者皆會以當沖的操作方式切入強勢股，若當日獲利與成本拉開後，再繼續持有賺取波段獲利。而對於零基礎的新手來說，第一步往往充滿迷茫與挑戰，但別擔心，掌握正確的交易觀念與技巧，您也可以邁向成功！
考量到大部分的投資人都不知道怎麼開始進行當沖策略的設計，玉山證券投顧藉由以下8步驟的教學，將帶領您一步步的瞭解常見的當沖手法，投資人可依照這些基礎再深化自己的操作系統，詳細文章請點選以下連結。
<延伸閱讀：「當沖零基礎？ 靠八大步驟建立屬於你的短線策略！」>
若投資人想要申請當沖功能，首先需要簽署「當沖風險預告書」，簽署後可當日以現股買進／賣出，再以同股票同股數賣出／買回，均成交後以相抵沖銷後之差價辦理款項交割，預告書簽署條件及需留意重點如下：
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當沖風險預告書簽署條件 |
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開立受託買賣帳戶滿3個月 |
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最近1年內證券委託買賣成交達10筆（含）以上或已開立信用交易帳戶。 |
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當沖風險預告書類別 |
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有價證券當日沖銷交易風險預告書暨概括授權同意書（僅先買後賣） |
簽署後僅開啟當沖先買後賣功能 |
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有價證券當日沖銷交易風險預告書暨概括授權借券同意書 |
簽署後開啟當沖先買後賣及當沖先賣後買功能 |
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其他注意事項 |
l 以上2份同意書2擇1簽署即可(一般是簽署第2份為主)，若已簽署第2份，則第1份的僅先買後賣同意書會顯示不可簽署。 l 線上開啟當沖權限後若想要取消，會需要臨櫃至玉山證券服務據點取消權限。 |
● 官網簽署連結（點擊前方文字連到官網）
● A+行動下單（點擊前方文字連到App下載頁面）
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1. 現股當沖先買後賣
2. 現股當沖先賣後買
3. 信用當沖（先融資買進後融券賣出）
4. 信用當沖（先融券賣出後融資買進）
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1. 現股當沖先買後賣
2. 現股當沖先賣後買
3. 信用當沖（先融資買進後融券賣出）
4. 信用當沖（先融券賣出後融資買進）
一般投資人初開戶時，每日可交易額度不會設定的太高，但是隨著資產增加後，也常會遇到可交易額度不足的問題，這時就可以向券商申請調高額度。而在正常情況下，許多券商都需要採取臨櫃調整，但玉山證券e櫃台目前有提供線上調整每日可交易額度的服務。
基本上，玉山證券e櫃台目前線上最高可以把每日交易額度調整至上限499萬元，但若需要將每日可交易額度調整的更高，則需要請您至臨櫃辦理，並且攜帶以下物品：
1.身分證及第二證件（健保卡/駕照）
2.財力證明：若需申請每日可交易額度超過499萬元，財力證明總計至少需達所申請每日可交易額度之30%
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假設現股當沖賣出（放空）一張A股票，股價100元，但放空後股價漲停至110元，這時候投資人只要收盤前沒有回補部位，又券商沒有多餘的融券券源，就需要和券商營業員協調借券，券商也會在隔天開盤把部位強制回補。這時需要留意，券商是跟其他有現股的投資人借券回補空單，又借券費率為出借人於每日7%上限內自訂。以最高借券利率來算，借券者只要借1張券，每日利息高達7700元，而若運氣不好連續幾天都遇到漲停鎖死，等同於每天都要收高額的費用，建議一般投資人操作現股當沖賣出（放空）時要非常留意風險。
很多投資人在當沖時常會使用太大的槓桿，導致最終沒有足夠的金額湊出交割款。在多數情況下，投資人只要T+1日收盤後沒有匯入交割金，營業員就會開始通知投資人，若到T+2早上10：00仍未入帳，券商就會申報違約交割。
而必須提醒投資人，違約交割會留下信用不良記錄，帳戶也會被凍結，券商還可以收取總成交金額最高7%的違約金，未來還會有無法開股票戶頭、辦信用卡、辦貸款等各項問題，情節重大甚至有刑事責任，千萬不可當成兒戲看待。
<延伸閱讀：交割、違約交割是什麼？交割款不足有何補救手段？（不限用途T+0借貸簡介）>
<延伸閱讀：不限用途款項借貸線上申請開放！ 增進資金運用效率您可以這樣做>
本報告提及之內容資訊係根據玉山證券投顧認可之資料來源，雖已力求正確，並為研究人員就專業能力提供之善意分析，但不保證真實性及完整性，內容亦有其時效性限制。本報告所載之資訊，僅提供客戶做為一般投資參考，並非針對特定對象提供專屬之投資建議。文中所載資訊或任何意見，不構成任何買賣有價證券或其他投資標的之要約、宣傳或勸誘等事項。若本報告中所有的意見及預估有任何變更異動(如時間及市場客觀因素改變，造成產業、市場、個股之相關條件改變等等)，本公司將不另行公告及更正。如資料有錯漏、更新延誤、疏忽或傳輸中斷，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，亦不負任何法律責任。投資交易具有一定風險，各項投資理財產品、交易回測數據僅供參考，非未來獲利之保證，交易人應先評估本身資金及負擔風險之能力，玉山證券投顧不負任何投資盈虧之法律責任。本報告內容之全部或部分，非經本公司同意，不得以任何形式或方式將本報告加以複製、引用、轉載或轉寄。
