AI運算需求快速推升晶片與架構授權市場規模，但企業間的發展節奏與產品競爭力已逐漸分歧。有些廠商積極布局資料中心、汽車與物聯網，強化多元營收結構；也有廠商仍深陷轉型陣痛，短期獲利承壓。本篇將持續整理多檔「AI晶片與運算架構供應商」美股最新財報，協助你掌握AI晶片與運算架構產業的成長趨勢與風險訊號。

 

文章目錄，點選你想看的段落：

英特爾（INTC）聚焦節點升級，然公司短期仍將處於轉型陣痛期

安謀（ARM）上季財報表現平淡，聚焦AI、CSS與資料中心滲透率

高通（QCOM）多元化策略持續發酵，短期手機業務疲弱不利於公司營運

 

英特爾聚焦節點升級，然公司短期仍將處於轉型陣痛期

英特爾FY25Q2營收129億美元（YoY+0.2%），優於市場預期；惟受約10億美元的非現金減損與一次性成本影響，Non-GAAP EPS為-0.10美元，轉盈為虧。若排除該費用，可回升至0.1美元。
其中，客戶運算與資料中心與AI部門表現亮眼，營收分別為77億美元（QoQ+3%、YoY+6%）與39億美元（QoQ-5%、YoY+4%），因應客戶提前拉貨與Xeon 6的持續放量，而公司正處於轉型期，縮減資本支出及人力成本以改善成本結構、聚焦14A製程，雖有利長期代工業務，但短期受18A新產品初期高成本本與市占競爭影響，毛利率承壓。

基於客戶拉貨，帶動FY25Q2營收表現亮眼，惟短期獲利仍受一次性重組成本壓抑，需待18A節點新產品放量與成本結構改善後，獲利動能才可回升，長期策略投入新製程研發則正向看待。

圖：英特爾近八季EPS概況

資料來源：Bloomberg、CMoney、玉山投顧（2025/07）

 

安謀上季財報表現平淡，聚焦AI、CSS與資料中心滲透率

安謀上季財報表現平淡，FY26Q營收10.5億美元(YoY+12%)，優於市場預期；Royalty營收5.9億美元(YoY+25%)，受惠於旗艦手機採用Arm9與CSS(Comput Systems)架構和資料中心推論需求的擴張，並在汽車與物聯網領域持續增長；License營收4.7億美元(YoY-1%)，受去年同期的高基期影響。EPS 0.35美元，符合市場預期。

本季財測略為保守，FY26Q2(7~9月)財測營收10.1~11.1億美元，中值隱含年增25%，預期授權與版稅收入與上季持平，延續資料中心動能；EPS為0.29~0.37美元，獲利展望略低於市場預期，主要受到公司持續加碼研發影響。

其中，Neoverse架構於雲端資料中心快速擴張，公司預估今年於資料中心的市佔將從去年18%躍升至接近50%，主因包含AWS Graviton、Google Axion與Microsoft Cobalt等Arm架構客製CPU啟量，並受NVIDIA Grace Blackwell全面轉向Arm CPU。

另一方面，CSS授權合約持續成長，本季簽下3筆CSS升級案，授權費率由原本的v9的5%提升至CSS的10%以上，超出原先預期，帶動ACV年增28%。雖然隨著CSS部署與手機旗艦機種換代，有望推動授權業務結構轉佳，惟短期需觀察終端手機需求與工業市場的復甦進度。

綜觀而言，看好公司v9與CSS架構的導入帶動ACV提升以及雲端服務的市占提升，惟智慧型手機與工業市場持續疲軟，使評價有所承壓。

表：安謀營運概況

資料來源：Bloomberg、CMoney

 

高通多元化策略持續發酵，短期手機業務疲弱不利於公司營運

高通FY25Q3(4~6月)營收104億美元，年增10%，營業利益率30%，調整後EPS 2.77美元；各項業務表現為：核心手機業務營收達63億美元，佔公司營收61%，低於市場預期，顯示手機產業的疲弱；物聯網及汽車業務表現相對亮眼，分別為17/9.84億美元，年增24/21%。其中物聯網貢獻主要由與Meta合作的智慧眼鏡，顯示高通的多元化策略正在取得進展。

展望本季，營收區間為103~111億美元，手機營收預估季增約5%，由Snapdragon系列新產品將於9月底亮相，並由小米領先採用，帶動高階晶片出貨。汽車與物聯網業務維持強勁動能，預估FY25Q4汽車營收達10億美元，全年目望分別年增35%與20%，持續朝2029年兩者合計營收220億美元目標邁進。

且公司積極擴展資料中心業務，收購高速連接IP廠Alphawave，結合自家Oryon CPU、Hexagon NPU建構AI推論與雲端加速解決方案，預計最快FY28開始貢獻營收。

表：高通近八季EPS概況

資料來源：Bloomberg、CMoney、玉山投顧（2025/07）