台積電（2330）將於7月16日召開第二季法人說明會。甫於台積電剛繳出「史上最強上半年」的成績單－6月營收再創新高、Q2財測達陣高標，在美伊戰爭最新衝突下，AI科技股高檔拉回，這次法說會將成為全球AI與半導體產業的超級風向球。而哪些會是法說會重點？是否具價值投資切入機會，值得我們一同來關注。

 

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台積電6月最新營收概況

Q2法說會必看重點

法說會關鍵結語與評論

 

台積電6月最新營收概況

台積電公布6月最新營收（原上週五盤後公布，因颱風順延至本週一13日公布），合併營收為4,426.8億元，月增6.16%，年增67.87%；統計第二季營收，也來到約1.27兆元，季增12.01%，年增36%；累積今年上半年營收達約2.4兆元，年增35.61%。再次寫下最強單月、最強6月、最強Q2及最強上半年紀錄，也驗證AI需求中最核心的晶片製造地位。

營收別	6月營收	第二季營收	上半年營收
實際營收(新台幣)	約4426.8億元	約1.27兆元	約2.4兆元
與上次比較	月增6.16%	季增12.01%	-
年度比較	年增67.87%	年增36%	年增35.61%
紀錄	歷史新高

資料來源：玉山證券投顧整理

整體評論台積電6月營收，依然符合市場預期，且第二季營收達約1.27兆元，也繳出逼近先前法說會提出之美元營收的財測區間高標，在多家國內外金融機構續升高台積電評價下，對於台積電下半年的展望看法，將影響半導體產業未來的方向。

 

Q2法說會必看重點

台積電於16日將召開第二季法人說明會，除公告第二季財務報表外，市場亦將關注以下重點：

1.第三季及全年美元營收預估
台積電上半年受惠HPC、AI及先進製程需求強勁，本季營收依然達成原先預估值，且更優於預期。展望第三季市場普遍預估3Q26營收季增11~15%，約為1.4兆~1.46兆元，動能有望來自AI晶片量能放大、手機晶片季節性備貨等。

全年營收基於1H26（2026年上半年）釋出，市場則有上看今年美元營收年增達30%以上~近40%；此外，推估每股盈餘（EPS）全年則有機會挑戰近百元。營收動能視AI展望與需求強度而定，為法說一大重點。

2.毛利率狀況
台積電第一季毛利率達66.2%，驚艷市場，隨近3個月來國際消息不斷，受2奈米量產初期折舊攤提、海外產能擴張，及中東戰事推升化學品及氣體等原物料成本，在外媒示警下半年獲利恐臨考驗，使得近一步是否影響全年毛利率以致稀釋下滑；若台積電能持續守穩毛利率66%並透過產品組合優化，則將有挑戰7成機會。市場將極度關注台積電毛利率變化，能否維持高標，是法說必看題。

3.先進製程與封裝產能規劃
目前AI晶片的出貨瓶頸已經從「算力本身」轉向「先進封裝的頻寬與產能」。法說會上必須關注台積電在台灣預計設立的擴廠計劃，以及海外的先進封裝最新擴產時程是否延宕。因此先進封裝CoWoS擴產進度與缺口，將決定全球AI晶片未來一年的供應速度。

且台積電在技術領先全球，2奈米（N2）與A16奈米量產時程亦是重點。法說會將關注2奈米目前的良率表現、產能爬坡速度，以及首批主要客戶（如Apple、NVIDIA）的拉貨動態，是台積電維持壟斷地位的關鍵。

4.今年全年資本支出與擴產計畫
為了應對龐大的先進製程與封裝需求，今年的資本支出財測已由去年409億美元上修至560億美元，市場將緊盯台積電是否會維持原定的資本支出計畫，甚至繼續往財測高標靠龍。若數字透露出往高標甚至超越預期的方向走，將直接擴大評價標準並影響廠務與設備供應鏈的紅利。

 

法說會關鍵結語與評論

由於法說會前外資圈已經高度樂觀（甚至有機構將目標價喊上新高、預期全年 EPS 挑戰破百元），因此法說會當天除了看「第二季財報多漂亮」之外，更重要的是看台積電董事長－魏哲家，對第三季與下半年的「展望釋出」有沒有符合預期甚至超出期待，這不僅僅是一場單一公司的業績發表，更是「驗證全球AI泡沫，還是迎來AI 2.0時代的分水嶺」。

法說會上只要資本支出再達高標、定價權轉化為高毛利率、且2奈米進度照常，台積電作為「AI黃金時代最大軍火商」的長期成長軌跡就依然堅不可摧。投資人就應抱持「短線防震、長線樂觀」的態度，在市場拉回時持續尋找投資布局機會。