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貨運量增、燃油成本升,從營收結構看航空四大業者競爭優勢

重點摘要
航空產業的投資焦點正悄悄轉變,從過去關注旅遊人潮,逐步轉向貨運需求與成本控制的競爭。國際航空運輸協會最新數據顯示,9月全球航空貨運量年增7.7%,亞美航線增幅更達17%,反映科技產品出貨已成為空運市場的重要支柱。然而,航空燃油價格波動、附加費調整及區域客運需求不均,也讓業者面臨不同程度的經營挑戰。隨著第四季進入貨運傳統旺季,市場關注焦點將不只在運價能否維持,更在於航空公司能否有效轉嫁成本、提升航線收益。對台灣航空業者而言,客貨運收入組合、航線布局及成本管理能力的差異,可能進一步拉開個別公司的獲利表現。

航空相關族群產業分析

(以下內容取自玉山投顧)
全球跨境旅遊與商務差旅需求維持高檔,疊加AI伺服器、高階電子零組件與跨境電商湧現大量空運急單,推升航空貨運運價維持強勢;面對波音與空巴交機遞延導致的全球機隊運能吃緊瓶頸,航空業享有高票價與高載客率的定價紅利,迎來客貨雙旺、高毛利結構延續的營運榮景。

航空相關族群個股近況

產業/產品 公司(代號) 收盤價(元) Q1 EPS(元) / Q2 EPS(元)
航空-運輸 華航(2610) 21.2 0.85
0.23
航空-運輸 長榮航(2618) 43.6 1.53
0.71
航空-運輸 台灣虎航(6757) 54.2 2.91
0.75
航空-運輸 星宇航空(2646) 19.35 0.30
-0.42
資料來源:玉山投顧整理(2026/11/6)
相關概念股及產品為市場資訊整理,因產業變動速度快,資料僅供參考,標的也非為推薦含意,投資人應留意熱門股波動較為劇烈。
航空相關族群概念股近況如下:

華航(2610)
華航擁有龐大純貨機機隊與北美貨運航網優勢,受惠高階伺服器與半導體供應鏈急單空運外溢,搭配東北亞及東南亞客運高載客率與高票價水準,客貨雙引擎驅動營運獲利穩健成長。

長榮航(2618)
長榮航受惠北美長程航線高票價與轉機客流黏著度高,高艙等收益亮眼,搭配綿密的客機腹艙載貨搶攻跨境電商與高價值零組件空運,獲利結構維持相對高檔。

台灣虎航(6757)
台灣虎航為台灣低成本航空龍頭,掌握日本二三線城市獨飛航點,受惠國人赴日觀光熱潮,藉由高毛利的機票附帶加值服務大幅提升客單收益,帶動營收穩健成長。

航空相關族群概念股產品比重分析

股名(代號) 產品別 (營收占比%)
華航(2610) 客運收入 55%、貨運收入 37%、其他業務(含修護、航勤與空廚) 8%
長榮航(2618) 客運收入 58%、貨運收入 30%、其他業務(含航太修護與餐飲) 12%
台灣虎航(6757) 機票銷售 78%、附加服務收入(含行李託運、選位與餐飲) 21%、其他業務 1%
星宇航空(2646) 客運收入 86%、貨運收入 9%、其他業務(含免稅品與附加服務) 5%
資料來源:玉山投顧整理(2026/11/6)
相關概念股及產品為市場資訊整理,因產業變動速度快,資料僅供參考,標的也非為推薦含意,投資人應留意熱門股波動較為劇烈。
#航空
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本報告提及之內容資訊係根據玉山證券投顧認可之資料來源,雖已力求正確,並為研究人員就專業能力提供之善意分析,但不保證真實性及完整性,內容亦有其時效性限制。本報告所載之資訊,僅提供客戶做為一般投資參考,並非針對特定對象提供專屬之投資建議。文中所載資訊或任何意見,不構成任何買賣有價證券或其他投資標的之要約、宣傳或勸誘等事項。若本報告中所有的意見及預估有任何變更異動(如時間及市場客觀因素改變,造成產業、市場、個股之相關條件改變等等),本公司將不另行公告及更正。如資料有錯漏、更新延誤、疏忽或傳輸中斷,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,亦不負任何法律責任。投資交易具有一定風險,各項投資理財產品、交易回測數據僅供參考,非未來獲利之保證,交易人應先評估本身資金及負擔風險之能力,玉山證券投顧不負任何投資盈虧之法律責任。本報告內容之全部或部分,非經本公司同意,不得以任何形式或方式將本報告加以複製、引用、轉載或轉寄。