蘋果、微軟、輝達等美國公司向來是投資人心中的夢幻標的，而想一次掌握這些大型企業表現，買進追蹤S&P 500指數的ETF無疑是最直接也是最受歡迎的方式。近年來，四檔熱門ETF：SPY、VOO、IVV、SPLG互別苗頭，展開一場市場吸金力的激烈競爭。你該選擇歷史最悠久、流動性最強的SPY？還是以低費用著稱、長期績效穩健的VOO與IVV？又或者鎖定股價親民的市場新寵 SPLG？本文即從費用、規模、流動性與報酬等面向進行比較，帶你了解這些ETF有何差異，助你找出最合適的選擇！

 

• S&P 500指數是什麼？
• 誰是市場王者？ VOO規模超越SPY
• SPY日均成交千萬股 穩坐交易王
• SPY、VOO、IVV、SPLG該怎麼選？

S&P 500指數是什麼？

 

S&P 500指數衡量美國股票市場中大型股的表現，被視為最能代表美國本土經濟的指標之一。該指數採用市值加權結構，投資於美國市值最大的500家公司。

由於S&P 500指數代表了約八成的美國上市市值，橫跨11大產業，相較於成分數較少、偏重高價股的道瓊指數，其代表性更高。不過，因為採用市值加權方式來分配成分股比重，所以使得蘋果、微軟等大型科技股對整體表現的影響力高於其他公司，若投資人買進追蹤S&P 500的ETF時，會有較高比例的曝險集中於龍頭企業。

圖：美股主要指數

指數	介紹
S&P 500指數	包含美國500家最大的上市公司，採用流通市值加權計算所組成，該指數涵蓋了美國約八成的公開上市公司總市值。
道瓊指數	包含了在紐交所和那斯達克交易所上市的30家企業，採價格加權平均而非市值加權平均，成分股中，高價股比低價股更有影響力。
那斯達克綜合指數	在美國納斯達克交易所上市的公司依流通市值加權計算所組成，約半數的成分股為科技股。
費城半導體指數	成分股為在美國上市的30家最大的半導體公司，以市值加權法計算。

圖：S&P 500指數前十大成分股

公司	股號	產業
蘋果	AAPL.US	資訊科技
輝達	NVDA.US	資訊科技
微軟	MSFT.US	資訊科技
亞馬遜	AMZN.US	非必須消費
Meta	META.US	通訊服務
Alphabet Inc A	GOOGL.US	通訊服務
波克夏	BRK.B.US	金融
博通	AVGO.US	資訊科技
Alphabet Inc C	GOOG.US	通訊服務
特斯拉	TSLA.US	非必須消費

資料來源：S&P 500

 

圖：S&P 500持股產業占比

產業	占比
資訊科技	30%
金融	14.5%
醫療保健	10.8%
非必須消費	10.5%
通訊服務	9.5%
工業	8.3%
必須消費	5.9%
能源	3.3%
公用事業	2.4%
不動產	2.2%

資料來源：S&P 500

誰是市場王者？ VOO規模超越SPY

投資人若想參與這些大型企業的成長，最直接的方式就是透過追蹤S&P 500指數的 ETF。當前市場上追蹤S&P 500指數的ETF產品眾多，其中最具代表性的四檔為SPDR S&P 500 ETF（SPY）、Vanguard S&P 500 ETF（VOO）、iShares Core S&P 500 ETF（IVV）、與SPDR Portfolio S&P 500 ETF（SPLG）。這些ETF雖然追蹤同一指數，但在費用率、流動性、價格，甚至追蹤表現上皆有差異。

 

圖：S&P 500相關ETF比較

ETF	SPDR S&P 500 ETF	Vanguard S&P 500 ETF	iShares Core S&P 500 ETF	SPDR Portfolio S&P 500 ETF
股號	SPY	VOO	IVV	SPLG
追蹤指數	S&P 500	S&P 500	S&P 500	S&P 500
總費用率	0.0945%	0.03%	0.03%	0.02%
配息頻率	季	季	季	季
規模（億美元）	5,939.03	6,114.05	5,928.81	591.81
股價（美元）	575.46	530.65	577.96	67.88
成立日期	1993/01/22	2010/09/07	2000/05/15	2005/11/08

資料來源：MoneyDJ（2025/03/26）

圖：ETF年化淨值報酬與S&P500比較

ETF	1年	3年	5年	10年
VOO	18.37%	12.51%	16.81%	12.94%
SPY	18.27%	12.41%	16.69%	12.83%
IVV	18.37%	12.52%	16.82%	12.94%
SPLG	18.53%	12.51%	16.79%	12.87%
S&P500	18.41%	12.55%	16.85%	12.98%

資料來源：MoneyDJ（2025/03/26）

由Vanguard在2010年推出的VOO在過去一年吸引了超過千億美元的資金流入，超越了SPY，成為全球資產規模最大的ETF，牽動市場高度矚目。

SPY是全球第一檔ETF，由State Street Global Advisors於1993年推出，為ETF市場開啟先河，並一直是全球最大規模ETF。然而，VOO憑藉強大的品牌號召力，以及僅為SPY三分之一的總費用率——0.03%，成功吸引大量散戶進場。

無獨有偶，BlackRock在2000年推出的IVV同樣也提供0.03%的低費用，迅速在市場上打開知名度，目前規模與SPY、VOO不相上下，更數度超越SPY。顯然，這場ETF規模之爭尚未結束。

值得留意的是，SPY作為初代的ETF，架構缺乏彈性，無法將股息立即再投資，加上費用率相對較高，追蹤表現不若其他對手，促使State Street Global Advisors於2005年時再推出了與SPY一樣、追蹤S&P 500指數的SPLG。SPLG總費用率僅0.02%，低於其他對手，且股價也不到百元，讓SPLG成為小資族與新手投資者的低門檻選擇。

 

SPY日均成交千萬股 穩坐交易王

 

雖然VOO、IVV、SPLG在費用控管上具備明顯優勢，吸引越來越多投資人投入，但若論流動性，SPY依然遙遙領先。根據近三個月平均每日成交量資料，SPY的成交量高達55.22百萬股，數倍於於其他同樣追蹤S&P 500指數的ETF。對於重視操作效率、即時成交與低滑價的機構投資人與短線價差交易者而言，SPY依然是市場中最具競爭力的工具之一。

圖：近三月平均每日成交量

ETF	近三月平均每日成交量（百萬股）
SPY	55.22
SPLG	8.11
IVV	6.46
VOO	6.36

資料來源：VettaFi（統計至2025/03/26）

SPY、VOO、IVV、SPLG該怎麼選？

 

綜觀而言，若偏好流動性，可考慮選擇SPY，其每日千萬股的成交量讓投資人能更快速且有效率地進行買賣，特別適合短線操作或重視交易時機的交易者。若看重貼近指數報酬與低成本的投資人來說，VOO與IVV皆為理想選擇，不僅因費用率僅為0.03%，且過去的報酬表現幾乎與S&P 500指數一致，是長期投資或定期定額配置的穩健選擇。至於預算有限或希望以小額資金參與S&P 500指數表現的投資人，SPLG則是不容忽視的標的，其股價不到百元，且費用率更低至0.02%，追蹤誤差與報酬尚穩定，可以是小資族入門美股ETF的重要起點。