產業分析
川普對等關稅席捲台股,台灣各產業及相關個股影響一次看懂
圖:本周市場強弱勢類股
資料來源:玉山證券投顧(2025/04/18)
備註:圖表僅對市場資訊整合,非為推薦買進,熱門股波動大須留意操作風險
本週全球股市漸漸走出前段時間對等關稅的恐慌氛圍,美國的VIX指數、台灣的選擇權波動率指數都出現明顯下滑,不過因為下半年的景氣浮現比較大的雜音,市場較欠缺追價動能,盤面上的強勢產業幾乎都有留下較長上引線。
<延伸閱讀:關稅震撼後全球股市迎接反彈,操作策略、投資組合調整方式一文輕鬆看懂>
不過以題材面來看,AI基礎建設概念股相較於消費性電子較不受景氣影響,個股走勢明顯較為強勢,本周的題材股中,AI、雲端運算、伺服器概念股走勢都相對強勁,正如我們上周產業分析文章所述。而展望後勢,本周台積電法說會也可以看到對AI產業仍釋出非常正向的前景,接下來我們帶大家一同了解台積電法說會的最新資訊!
圖:本周市場強勢題材股
資料來源:玉山E-Trader策略選股(2025/04/18)
備註:圖表僅對市場資訊整合,非為推薦買進,熱門股波動大須留意操作風險
<延伸閱讀:台股重挫後AI股脫穎而出,誰較不易受關稅影響?>
圖:AI概念股一覽
產業/產品 |
公司(代號) |
收盤價 |
25 EPS(F) 26 EPS(F) |
晶圓代工/ |
台積電 |
850 |
58.58 67.01 |
ODM/ |
緯創 |
105 |
8.69 10.21 |
ODM/ |
緯穎 (6669) |
1885 |
155.87 178.04 |
ODM/ |
廣達 |
230.5 |
18.88 |
ODM/ |
鴻海 |
135.5 |
14.73 16.85 |
散熱/ |
奇鋐 |
417 |
31.65 38.29 |
散熱/ 水冷模組、 零組件 |
雙鴻 |
482.5 |
35.69 42.73 |
電子零組件/ 導軌 |
川湖 |
1640 |
77.26 84.03 |
PCB中上游 |
台光電 |
522 |
38.49 47.45 |
台積電於4月17日舉行2025年第1季法說會,就財報及財務預測來看,台積電第1季台幣營收來到8392.5億元(季減3.4%、年增41.6%)、美元營收255.3億美元(財測預期250-258億)、毛利率58.8%(財測預期57%-59%)、營業利益率48.5%(財測預期46.5%-48.5%),EPS來到13.94元(前期14.45元、去年同期8.7元),整體表現符合市場預期,受惠於AI需求強勁,抵銷第1季地震造成的災損。
圖:台積電第1季財報
資料來源:台積電法說會(2025/4/17)
而展望2025年第2季,台積電認為營收將落在284億美元-292億美元(季增長13.46%-14.38%),毛利率落在57-59%、營業利益率47-49%。公司提到雖第2季為智慧型手機淡季,但受惠AI帶來的強勁成長動能,3、4、5奈米製程需求都很強勁,在目前並未觀察到顧客因關稅改變消費行為之下,仍給予第2季正面看法。
而事實上,台積電給出的第2季財測表現略優於法人預期,唯若看至全年,台積電並未因為第2季財測的好表現而上修全年展望,僅預估今年美元營收成長接近mid-20%,背後代表的涵義可能是台積電已經部分考量下半年關稅的影響。
展望後勢,台積電在本次法說會上強調未和Intel有合資、技轉計畫,而對於AI的前景仍給予正面的看法,公司維持今年資本支出380-420億美元,預期CoWoS供需狀況雖有改善,但需求仍高於供給,且2026年會有健康成長動能。玉山投顧也維持今年底台積電CoWoS月產能7000-7500片之預估值,全年EPS落在58.72元。
大體上來看,從台積電的展望可以看到目前來自NVIDIA的需求還是非常健康,故回過頭來看股價,可以留意到本週川湖(2059)、緯創(3231)等AI股的走勢仍相對強勁,看起來AI仍舊是短線比較吸引資金持續進駐的標的。
唯從產業邏輯來看,通常1線廠商對於景氣的敏感度會弱於2線業者;另外,近期半導體設備大廠ASML公布財報,第1季財報來到77.4億歐元(季增16.4%、年增46.3%),表現符合預期,但新接訂單落在39.3億歐元(上季度70.8歐元),故雖公司並未下修全年財測,後續仍需觀察電子業景氣是否會受關稅戰影響進一步下修。
相對強弱指標(RS)是運用個股與加權指數相對關係計算而成的指標,與平均值相比較後,可反映個股近期的技術面強弱。
今日技術指標強弱排名:緯穎(6669)>川湖(2059)>台光電(2383)>廣達(2382)>緯創(3231)>鴻海(2317)>台積電(2330)>奇鋐(3017)>雙鴻(3324)。
圖:緯穎(6669)
圖:川湖(2059)
圖:台光電(2383)
圖:廣達(2382)
圖:緯創(3231)
圖:鴻海(2317)
圖:台積電(2330)
圖:奇鋐(3017)
圖:雙鴻(3324)
資料來源:XQ操盤高手 整理:玉山證券數位投顧(2025/04/18)
備註:技術指標只反映當下股價強弱,僅供投資人參考且非為未來走勢之保證