資金輪動加快、政策情勢變化詭譎，ETF選擇也進入新賽局。投資人面對的不只是「要不要進場」，而是「該怎麼配置」。你想追題材紅利？還是想穩穩抗震？本篇整理出第3季最值得關注的五大ETF關鍵主題，從商社日股到軍工防衛，從成長科技到美國A級債券，不論你偏好進攻還是防守，都能找到相對應的ETF。

 

第3季投資關鍵：經濟波動、利率變化交錯

價值低估｜資金輪動進日股 商社成為外資新寵

政策受惠｜國防自主浪潮下 軍工產業迎結構性成長

成長引擎｜從科技資本支出看未來潛力

收益助攻｜穩中求利不追高 台股現金股利值得期待

防守基石｜穩健收益抗波動 資金轉向投資級債

怎麼挑適合自己的ETF？

 

第3季投資關鍵：經濟波動、利率變化交錯

第3季市場面臨多重變數交錯：市場氛圍正快速轉變。其中，全球經濟成長預計在2025年放緩至2.3%，這將是自2008年以來（不包括全球衰退年份）的最低增速。儘管預計各國央行將繼續降低政策利率，但考慮到更高關稅可能對通膨下降過程造成的潛在風險，未來利率路徑存在不確定性。貿易壁壘上升可能限制主要央行透過降息支持疲弱經濟成長的空間。

整體而言，貿易壁壘、政策不確定性、地緣政治局勢仍會在接下來扮演影響市場的主要因子。在這樣的環境中，ETF成為資金快速轉向、靈活配置的重要工具，投資人可根據主題趨勢、資產屬性與市場情緒，進行更具策略性的選擇。

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價值低估｜資金輪動進日股 商社成為外資新寵

隨著日本經濟數據放緩、市場期待政府加碼刺激政策，資金開始尋找估值仍具吸引力的資產類別。2025年訪日觀光熱潮預期升溫，加上出口競爭力回升，為企業帶來結構性利多。同時，巴菲特多次強調對日本五大商社的長期投資信心，也讓這些大型龍頭企業重新獲得全球資金青睞。此外，日股企業持續強化股東回饋，透過買回庫藏股和發放配息提升總報酬吸引力，讓日本商社具備「估值低＋現金流穩健」優勢。

中信日本商社ETF（00955）：如果你正在尋找進場時機，關注具有低估潛力的投資標的，那麼目前估值尚未完全反映基本面的日本商社，正值得你優先關注。

資料來源：中國信託投信

 

政策受惠｜國防自主浪潮下 軍工產業迎結構性成長

軍工產業有數項重要因素支持該產業鏈發展，包括歐美積極推動國防自主並持續擴充軍備預算，加上白宮亦視軍售為對沖貿易風險的重要方法。若從美國關稅影響層面來看，航太國防龍頭企業因手握技術優勢，具領先的市場地位以及較高的議價能力，並有政府長期合約的保護與多重競爭優勢，相對不受關稅影響。

元大全球航太防衛科技（00965）：在川普對等貿易關稅局勢未明，投資人可將成長性、能見度高的海內外軍工概念ETF納入配置中，減緩易受關稅議題所影響的科技股衝擊。

資料來源：元大投信

 

成長引擎｜從科技資本支出看未來潛力

川普點燃關稅戰以後，企業獲利預估下修，股市也進行修正拉回，惟隨著談判明朗化，美股估值逐步回到合理水平，而以科技為主的納斯達克指數雖然同步反彈，但目前評價還處在相對便宜的區間，長期布局價值浮現。

統一FANG+（00757）： 主要領導廠商AI貢獻占比提高，且預計下半年AI需求仍超過本身AI供給，又資訊科技資本支出持續加速，美股科技龍頭企業中長線仍是最具潛力的標的。

資料來源：統一投信

 

收益助攻｜穩中求利不追高 台股現金股利值得期待

台灣企業今年獲利預估仍有雙位數成長，基本面穩健，產業動能仍在；另一方面，2024年台灣上市公司稅後淨利近3兆元，創下近十年第三高紀錄，在今年股價大幅回檔的情況下，台股今年發放的現金股利值得期待，也是分批累積息收資產的時機。

國泰永續高股息（00878）：高股息指數在不同的環境情況下，跌幅多半可以小於大盤，在2025年面對川普關稅言論時，高股息指數抗震特性相當顯著。

資料來源：國泰投信

 

防守基石｜穩健收益抗波動 資金轉向投資級債

投資債券背後穩健的企業基本面與相對優渥的票息收益，吸引許多保守型投資人進場，也讓投資級債在震盪市況中展現出較強的抗跌韌性。值得留意的是，企業盈餘成長未趕上股價提前反映的樂觀預期，使得股票投資的盈餘殖利率(EPS/股價)逐漸下滑，讓股、債的殖利率出現反轉，顯示出債券的投資價值。

大華銀美國A級公債ETF（00984B）：投資級債券具備低波動與穩定信用評等，在市場不確定性仍高的背景中，持續扮演資金避風港的角色。

資料來源：大華銀投信

 

怎麼挑適合自己的ETF？

如果你追求長線成長、願意承擔波動，就適合「成長型」或「題材型」ETF。例如：看好外資搶進低估日股？可留意中信日本商社（00955），跟上資金輪動。想搭上軍工與國防政策紅利？那麼元大全球航太防衛科技（00965）提供布局機會。相信科技將持續向上？則統一FANG+（00757）能讓你直接參與AI與雲端趨勢。反之，如果你偏好穩定配息、抗震能力強的投資工具，則適合「收益型」或「防禦型」ETF。例如：希望定期領股息？國泰永續高股息（00878）有穩健收息、波動低的特性，可望滿足你的需求；若想避開股市震盪、鎖定穩定利息？則不妨考慮大華銀美國A級債（00984B）。

 

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