美股迎來財報超級周，眾多重量級企業即將公布營運成績，牽動市場情緒。與此同時，AI晶片重啟對中出口、OpenAI與微軟關係生變等話題延燒，科技題材再度成為盤面焦點。本文整理近期美股重大要聞，並聚焦七大科技巨頭的AI戰略動向，另評析五檔具代表性的焦點個股——輝達、奇異航太、網飛、艾司摩爾與火箭實驗室的最新財報與後市展望，協助投資人掌握布局方向。

 

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AI晶片復出口+財報超級周登場：科技股波動加劇，關注大型企業財報和電話會議釋出訊號

AI權力版圖重組中：OpenAI尋求擺脫微軟、七大科技巨頭分進合擊

美股五大焦點股觀察：輝達、奇異航太、網飛、艾司摩爾、火箭實驗室

玉山證券美股複委託交易有什麼優惠？

 

AI晶片復出口+財報超級周登場：科技股波動加劇，關注大型企業財報和電話會議

上周市場聚焦於AI晶片重返中國市場的進展與企業財測修正。其中，輝達的H20與超微的MI308恢復出口至中國，激勵科技股族群反彈，推升整體市場情緒。另一方面，艾司摩爾收回對2026年營收將維持成長的預期，股價大跌反映。此外，三大加密貨幣法案通過、美國穩定幣平台Circle大漲，也成為近來的熱門話題。

本周進入美股財報超級周，眾多重量級企業即將公布財報！從產業別來看，本周聚焦於科技（如GOOGL、TSLA、INTC、TXN）與軍工類股（LMT、RTX），是觀察市場對AI成長動能與地緣政治主題反應的重要時點。

投資人可特別關注企業是否延續成長趨勢與對下半年展望是否樂觀，尤其科技股評價高漲、波動擴大，法說內容若未符預期，可能引發劇烈股價反應；建議以「留意財報風險、伺機擇優布局」為操作主軸。

<美股超級財報周是什麼？點擊查看：美股超級財報周揭開序幕！Q2季報由金融股領軍 現在該關注什麼？>

 

AI權力版圖重組中：OpenAI尋求擺脫微軟、七大科技巨頭分進合擊

近期美股七大科技巨頭圍繞生成式AI掀起新一輪競逐，從人才爭奪、晶片供應到平台生態掌控權，各自展現不同的布局與挑戰。

蘋果面臨AI人才流失壓力，旗下AI團隊傳出動盪，Meta更挖走兩位關鍵成員，使市場擔憂蘋果在AI競賽中落後其他同業。不過，市場也期待蘋果能於即將推出的iPhone 17系列中強化AI功能，以挽回聲勢。輝達則聚焦於H20晶片重返中國市場的可能性，若中國市場大舉採用，將成為輝達新的營運動能來源，也再度強化其AI晶片霸主地位。

在軟體領域，微軟與谷歌持續深化AI模型應用與雲端整合。值得留意的是，OpenAI正尋求更多元的雲端供應商，而微軟則希望在合作中獲得更大的控制權，兩者關係面臨挑戰 。

另一方面，亞馬遜加碼AI基礎設施投資，宣布AWS未來將增設10億美元技術研發中心，穩固其在企業級AI應用服務的競爭優勢。Meta採取與歐盟不同調的策略，拒絕簽署人工智能行為準則，展現強硬立場，雖有助保持創新彈性，但也面臨潛在的監管與公關風險。

特斯拉將焦點放在FSD系統的量產與授權商業化。惟短期內需觀察監管機關的態度，若該系統能順利落實，有助強化其在AI車用應用領域的領先優勢。

<看美股七巨頭簡介，點擊查看：從iPhone到AI晶片：美股七巨頭如何主導全球科技版圖？>

 

美股五大焦點股觀察：輝達、奇異航太、網飛、艾司摩爾、火箭實驗室

輝達H20重返中國市場加上訂單延續性高，營收再上層樓

輝達FY25H1遭禁售H20晶片至中國，雖已認列45億美元的相關費用，但H20重新獲美國許可恢復後，預計與專為數位孿生新推出的RTX PRO於FY26H2貢獻約130億美元營收，約占全年約6%。

GB300 NVL72首批已於7月交付，有望於FY26Q4進入量產並於FY27成為主力產品推升FY26/FY27營收至2,073/2,631億美元。

另外，Meta計畫投入數千億美元建置約1GW的資料中心Prometheus，預估2026年資本支出維持高檔達640~835億美元，有助於延續輝達中長期訂單動能。

圖：輝達近八季EPS 單位為美元

 

奇異航太客戶交付量步入穩定以及中美關稅戰淡化，提高訂單能見度

奇異航太FY25Q2財報優於預期，營收達102億美元，營業利益達23億美元，EPS為1.66美元，反映出航空需求回溫與交機順暢，新訂單金額達14億美元，主要來自卡達航空400架大訂單，公司也上調2025年財測，顯示出中美關稅戰干擾趨緩後，基本面有望重回正軌。展望未來，隨著機隊年齡逐漸老化，帶動服務需求的上升，預估2025/2026將貢獻237億與260億美元，而引擎出貨量則受惠於下游客戶交機量回穩，預估2025/2026營收約82億/91億美元。

表：GE上調2025年財測 單位為美元

 

網飛上調2025全年財測，2026年延續內容強勁

網飛FY25Q2營收111億美元（年增16%）、營益率34.1%、EPS 7.19美元，皆優於市場預期，因訂閱會員數成長、價格調整、廣告技術平台的全面啟用、匯率利多、部份費用時程遞延。FY25Q3財測營收115億美元（YoY+17%）、營益率31.5%、EPS 6.87美元。另上修2025財測營收中值至450億美元、上修營益率至30%，反映美元貶值、會員數成長、節目內容強勁及廣告業務進度優於預期。25H2將推出熱門影集續作如《星期三》、《怪奇物語》等及NFL雙轉播賽事。2026年持續推出多部電影新作、熱門影集續作如柏捷頓家族、怒嗆人生及當地原創節目如亞森羅蘋、柏林。

表：網飛上季財報與財測VS市場共識

 

艾司摩爾財報符合預期 但收回2026年成長看法 法說會後大跌

艾司摩爾FY25Q2（4~6月）營收76.9億歐元、年增24%，毛利率53.7%，EPS 5.9歐元，營收達到財測上緣，主要是High NA EUV需求與升級，毛利率略優於預期，主要是成本下降以及關稅影響較小；公司表示來自DRAM市場之動能（主要是AI伺服器之HBM需求，採3~5奈米製程），帶動第三代EUV曝光機TWINSCAN NXE:3800E出貨增加，上季也交付了第一台最新High NA EUV曝光機TWINSCAN EXE:5200B。

營運展望上，預估FY25Q3（7~9月）營收74~79億歐元、毛利率50~52%。FY2025全年財測則維持營收325億歐元、毛利率52%之預估。法說會後股價大跌，主要是公司收回2026年維持成長之看法，市場解讀艾司摩爾中斷連續十多年之成長趨勢，然實際上，從今年的財測推估，下半年公司營收成長會只剩0~1%之成長，受到關稅帶來的不確定性、客戶的採購意願明顯趨於保守，使得公司訂單能見度不高，市場分析師多數維持艾司摩爾正向之看法，但因財測不佳而下修目標價，短期保守看待其股價表現。

圖：艾司摩爾近八季EPS概況 單位為歐元

 

火箭實驗室為Space X最大競爭對手

火箭實驗室為美國上市航太公司，主要業務生產專為發射小型衛星服務之輕型軌道火箭。7/14花旗分析師出具最新研究報告，將Rocket Lab目標價從33美元一口氣調高到50美元，同時維持「買進」之評級，該行看好理由為全球軍事相關強化國防自主能力，預期國防與航太產業將是重點發展產業，認為Rocket Lab受惠國防預算提升，將帶動後續營運動能。

川普於今年初就職演說表達對於太空探索之支持言論，吸引市場開始關注太空概念股。近期除了外資分析師調高該公司目標價外，川普政府之大而美法案獲眾議院通過，其中將額外撥款1,500億美元以推動國防相關預算，進一步強化市場資金對於國防航太等個股之信心，而近年來於地緣政治升溫之背景，各國提高國防預算之共識也逐漸升高，故有利軍工航太產業長線展望，惟短期股價仍有過熱跡象，須留意追高風險。

圖：火箭實驗室已成功發射67次Electron火箭

 

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