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美股如何成為全球資金熱區？ 四個關鍵原因快速了解
2025/04/02
美股財報周如火如荼，市場風向出現微妙轉變：從經濟數據疲軟推升降息預期，到科技巨頭持續擴大AI投資、調整營運節奏，再到多家企業財測優於預期、展現基本面韌性。本周重點聚焦三大面向──貨幣政策趨勢、科技產業動態與財報亮點股，幫你迅速掌握美股最新趨勢與潛在機會。
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美股財報周後焦點股觀察：波音、摩根大通、IBM、Netflix、Coinbase
降息時點逐漸明朗，市場預期升溫
截至2025年8月，美國近期公布的就業數據顯著疲軟，進一步推升市場對聯準會降息的預期。7月非農新增就業人數僅7.3萬人，遠低於市場預期的10.4萬人，失業率亦自4.1%上升至4.2%。更值得注意的是，勞工部大幅下修5、6月合計就業人數至約26萬人，美國勞動市場疲弱程度超出預期。
而此顯示了，川普近期政策在短期內對美國經濟產生負面影響，尤其在製造業、零售業、臨時雇員與政府部門出現失業人口上升的情況，加深市場對經濟前景的憂慮。由於不確定性上升，消費與投資動能也受到壓抑。然而，隨著關稅政策逐步明朗，市場預期不確定性將逐漸緩解，經濟活動有望逐步回穩。
這波數據震撼市場，引發美股劇烈波動，並進一步催化市場押注聯準會可能提前啟動寬鬆政策。從 OIS（隔夜指數交換）與FED基準利率的走勢來看，短期內降息的機率已顯著上升。目前預期，此一利率循環的終點區間可能落在3%至3.5%之間。
除了經濟數據外，地緣政治與美國國內政治情勢亦成為干擾因子。舊金山聯準銀行總裁戴莉指出，隨著勞動市場轉弱，且尚未觀察到關稅推動的通膨持續擴散，貨幣政策寬鬆的時點已日益接近；此外，川普因不滿就業數據疲弱，震怒解職勞工統計局局長，並揚言對印度課稅，試圖迫使印度停止從俄羅斯進口石油。這類政治干擾恐增加市場不確定性，也可能影響聯準會的政策節奏。
綜觀而言，近期就業數據疲弱與市場動盪，加速市場對降息的預期，而8月的全球央行年會與12 月FOMC會議，將成為判斷政策轉折的關鍵時點。儘管通膨仍未完全解除疑慮，但聯準會正逐步轉向鴿派立場，政策寬鬆時點或比原先預期更快到來，投資人應密切留意接下來經濟數據與官員發言動向。
美股科技七巨頭聚焦AI推進、以及政策變數
近期美股七巨頭動態頻繁，從蘋果、美國設廠進展到輝達出口許可、微軟與OpenAI合作爭議，再到谷歌與亞馬遜接連拿下美國政府AI與雲端合約，臉書加碼AI與AR/VR布局、特斯拉推進Dojo晶片計畫，皆牽動市場對科技產業成長動能與後續股價走勢的關注。
美股財報周後焦點股觀察：波音、摩根大通、IBM、Netflix、Coinbase
美股財報周結束後，市場焦點轉向幾家財報亮眼的企業，反映產業景氣回溫與未來展望改善。從製造到金融、科技與新興資產平台，企業普遍展現優於預期的營收與獲利表現，部分更同步上調全年財測，顯示基本面穩健成長，並持續受惠於技術創新、內容布局與資金活絡等多重利多。
波音聚焦產能與交機節奏有望使營運由虧轉盈
波音Q2營運改善顯著，營收為227.5億美元，獲利虧損6.9億美元，每股虧損為0.92美元，較去年同期顯著收斂（去年同期為-2.90美元）。
圖：波音營運概況
摩根大通獲利持穩 金融業霸主地位穩固
摩根大通Q2營收約有456.8億美元，獲利15.0億美元，EPS 5.24美元，皆高於市場預期。可留意的是，摩根大通同時將2025年全年淨利息收入預期由先前的945億美元上調至約955億美元，反映貸款利差維持穩健。
圖：摩根大通營運概況
IBM基礎架構業務帶動營收 科技業轉型代表
IBM Q2財報整體表現優於市場預期，展現出在AI應用驅動下的成長動能。營收達170億美元，獲利21.9億美元，EPS為2.31美元。各事業部門中，基礎架構業務表現最為亮眼，營收年增14%至41.4億美元，明顯超出市場預期。
圖：IBM營運概況
網飛上調2025全年財測 2026年延續內容強勁
網飛Q2營收111億美元，獲利為31億美元，EPS 7.19美元，皆優於市場預期，因訂閱會員數成長、價格調整、廣告技術平台的全面啟用、匯率利多、部份費用時程遞延。下半年將推出熱門影集續作如《星期三》、《怪奇物語》等及NFL雙轉播賽事，2026年持續推出多部電影新作、熱門影集續作如柏捷頓家族、怒嗆人生及當地原創節目如亞森羅蘋、柏林。
表：網飛上季財報與財測VS市場共識
穩定幣大行其道 Coinbase持續獲利
今年6月成功上市大獲，增加投資人對加密貨幣的興趣，Coinbase營運表現也有所提升，Q2營收小幅增至15億美元，獲利14億美元，EPS 5.14美元。其中，穩定幣收入表現亮眼，達3.33億美元，與市場預測大致相符，年增38%。
圖：Coinbase營運概況
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