台股投資人熱愛高股息、債券等高配息ETF產品，近年相關產品規模持續提升，不過從數據上來看，元大台灣50（0050）仍舊是台灣市場規模最大的ETF，另外富邦台50（006208）也名列ETF市場規模的前5大，顯示市值型ETF依舊有舉足輕重的地位。而事實上，台灣身為新興亞洲市場之一，動能交易的概念依舊有效，又不少權值股更有高配息，使得更多元的篩選因子有機會創造更好的績效，而保德信市值動能50 ETF正是針對這2個交易概念而生，且會根據不同時間點調整持股策略，一起來看看這檔特別的市值型ETF有何亮點吧！

 

• 台股走勢與GDP年增率呈現高度正相關，市值型ETF受惠
• 009803基本資料，指數篩選邏輯為何？
• 009803使用的5大篩選因子有什麼獨家優勢？
• 009803持股產業別及前十大持股

 

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台股走勢與GDP年增率呈現高度正相關，市值型ETF受惠

 

近年來，台灣的半導體產業持續大放異彩，從2020新冠疫情缺貨擠爆晶圓代工產能，到近年由AI伺服器帶動的強力需求，台灣電子產業都從中大幅受惠。反應在市值上，台股市值從2019年到2024年，從1.34兆美元成長到2.49兆美元，增長幅度高達85.4%，表現相當驚人，去年台股市值更一舉來到全球第9大，重要性與日俱增。

 

圖：台股歷年市值與排名變化

 

而以GDP年增率的角度來看，即便今年有關稅影響傳統產業，但按照台灣經濟研究院於7月25日發布的最新經濟預測，雖下修民間消費、但考量到AI需求強勁，上修外需和民間投資，預期全年經濟成長將呈「前高後低」格局，全年經濟成長率（GDP）仍能維穩在3.02%，保持在3%以上關卡。

事實上，按照近10年台股市值與台灣GDP年增率的數據相關性來看，彼此是呈現正相關，當GDP大於3%，台股後3年正報酬機率來到96.7%，顯示經濟擴張有利於股市，只要短期內總體經濟環境不要大幅惡化，對於市值型ETF將較為有利。

 

圖：近十年台股市值與台灣GDP年增率相關性比較

 

 

009803基本資料，指數篩選邏輯為何？

 

台股加權指數採取市值加權模式計算而成，市值越大的股票對指數影響力越大，且因為指數的計算規則沒有設定上限，使得台積電（2330）這種超大型權值股對指數有非常大的影響力，使得傳統市值型ETF有過度集中單一標的的風險。

而本次保德信推出的臺灣市值動能50（009803），為了解決這類問題，特別採用成長、價值、動能、品質、市值5大篩選因子，對台灣市值具有代表性，又有獲利能力的個股進行篩選，避免過度集中問題，篩選因子更涵蓋具有前瞻性的預估EPS指標。除此之外，保德信也首創市值成長篩選機制，6月靠近除權息時，定審加重價值因子篩選權重、12月時考量年底作帳行情，加重動能因子權重，透過彈性調整投資策略，增加投資組合的穩定性。

 

圖：009803指數篩選邏輯

 

 

圖：009803基本資料：

名稱	保德信臺灣市值動能50
ETF股票代碼	009803
追蹤指數	臺灣指數公司特選FactSet臺灣市值動能50指數
標的選擇	• 流動性條件二選一：1、近12個月成交金額前20% 2、近12個月至少8個月自由流通週轉率達3% • 市值篩選： 各產業市值前15%或近三年市值成長前15% • 財務篩選：近2年稅後純益>0 • 按電子、金融、傳產市值權重分配家數 • 自由流通市值加權，再依價值、動能因子調整權重(6月加重價值因子，12月加重動能因子)
成立日期	2025/03/13
成分股檔數	50
ETF規模（2025/7/31）	12.53億元
ETF淨值（2025/8/11）	11.26元
配息頻率	季配
收益平準金	有
經理費	淨資產價值≦50億元時，經理費0.30%。 淨資產價值>50億元時，其超過部分，經理費0.25%。
保管費	0.035%

資料來源：Money DJ（2025/8/11）

 

009803使用的5大篩選因子有什麼獨家優勢？

 

保德信臺灣市值動能50（009803）最大的特色，在於聚焦「成長」，透過選擇各產業市值前15%、各產業市值成長前15%的標的，投資人有機會取得比傳統市值篩選條件更好的成長股投資組合。

 

圖：增加市值篩選條件就歷史經驗來看具有更大獲利潛能

 

而在選股條件方面，保德信的5大篩選因子也別具特色，相輔相成之下有機會打造更具有多元性、穩定性的投資組合，5大篩選因子詳情則如下：

一、成長因子：採用國際專業金融機構的預估EPS數據，篩選未來12個月EPS成長率高的企業，嚴選高成長性企業。
二、價值因子：參考近三年本益比，找到被低估且具有投資價值的公司，掌握價值投資精隨。
三、動能因子：參考近6個月夏普值，選擇價格動能強，且在風險調整後報酬率高的公司，聚焦強勢股。
四、品質因子：透過每股營業活動現金流量、股東權益報酬率指標（ROE），精選營運效率佳的企業。
五、市值因子：選擇具有高市值的股票，買進台灣指標企業。

 

圖：009803五大篩選因子表

 

009803持股產業別及前十大持股

 

圖：009803產業占比

 

 

圖：009803前十大持股

股票代號	股票名稱	權重(%)	產業
2330	台積電	31.95	半導體，晶圓代工
2317	鴻海	9.49	其他電子，電子代工
2454	聯發科	6.94	半導體，晶片設計
2881	富邦金	4.68	金融，臺灣指標性金控
2882	國泰金	3.32	金融，臺灣指標性金控
2308	台達電	3.07	電子零組件，電源供應器
2303	聯電	3.01	半導體，半導體零組件
2603	長榮	2.61	航運，船舶運輸
3711	日月光投控	2.36	半導體，IC封裝測試
2382	廣達	2.35	電腦周邊，筆電代工

資料來源：保德信投信（2025/8/12）

 

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