台積電法說會有何重點？AI產業需求依然強勁！

AI股成長趨勢明確，股價走勢相對強勁

圖：本周市場強弱勢類股

資料來源：玉山證券投顧（2025/04/18）
備註：圖表僅對市場資訊整合，非為推薦買進，熱門股波動大須留意操作風險

本週全球股市漸漸走出前段時間對等關稅的恐慌氛圍，美國的VIX指數、台灣的選擇權波動率指數都出現明顯下滑，不過因為下半年的景氣浮現比較大的雜音，市場較欠缺追價動能，盤面上的強勢產業幾乎都有留下較長上引線。

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不過以題材面來看，AI基礎建設概念股相較於消費性電子較不受景氣影響，個股走勢明顯較為強勢，本周的題材股中，AI、雲端運算、伺服器概念股走勢都相對強勁，正如我們上周產業分析文章所述。而展望後勢，本周台積電法說會也可以看到對AI產業仍釋出非常正向的前景，接下來我們帶大家一同了解台積電法說會的最新資訊！

圖：本周市場強勢題材股

資料來源：玉山E-Trader策略選股（2025/04/18）
備註：圖表僅對市場資訊整合，非為推薦買進，熱門股波動大須留意操作風險

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台積電法說會未下修全年展望，AI需求依舊強勁！

圖：AI概念股一覽

台積電於4月17日舉行2025年第1季法說會，就財報及財務預測來看，台積電第1季台幣營收來到8392.5億元（季減3.4%、年增41.6%）、美元營收255.3億美元（財測預期250-258億）、毛利率58.8%（財測預期57%-59%）、營業利益率48.5%（財測預期46.5%-48.5%），EPS來到13.94元（前期14.45元、去年同期8.7元），整體表現符合市場預期，受惠於AI需求強勁，抵銷第1季地震造成的災損。

圖：台積電第1季財報

資料來源：台積電法說會(2025/4/17)

而展望2025年第2季，台積電認為營收將落在284億美元－292億美元（季增長13.46%－14.38%），毛利率落在57－59%、營業利益率47－49%。公司提到雖第2季為智慧型手機淡季，但受惠AI帶來的強勁成長動能，3、4、5奈米製程需求都很強勁，在目前並未觀察到顧客因關稅改變消費行為之下，仍給予第2季正面看法。

而事實上，台積電給出的第2季財測表現略優於法人預期，唯若看至全年，台積電並未因為第2季財測的好表現而上修全年展望，僅預估今年美元營收成長接近mid-20%，背後代表的涵義可能是台積電已經部分考量下半年關稅的影響。

展望後勢，台積電在本次法說會上強調未和Intel有合資、技轉計畫，而對於AI的前景仍給予正面的看法，公司維持今年資本支出380-420億美元，預期CoWoS供需狀況雖有改善，但需求仍高於供給，且2026年會有健康成長動能。玉山投顧也維持今年底台積電CoWoS月產能7000-7500片之預估值，全年EPS落在58.72元。

大體上來看，從台積電的展望可以看到目前來自NVIDIA的需求還是非常健康，故回過頭來看股價，可以留意到本週川湖（2059）、緯創（3231）等AI股的走勢仍相對強勁，看起來AI仍舊是短線比較吸引資金持續進駐的標的。

唯從產業邏輯來看，通常1線廠商對於景氣的敏感度會弱於2線業者；另外，近期半導體設備大廠ASML公布財報，第1季財報來到77.4億歐元（季增16.4%、年增46.3%），表現符合預期，但新接訂單落在39.3億歐元（上季度70.8歐元），故雖公司並未下修全年財測，後續仍需觀察電子業景氣是否會受關稅戰影響進一步下修。

獨家指標解讀個股技術面強弱

相對強弱指標（RS）是運用個股與加權指數相對關係計算而成的指標，與平均值相比較後，可反映個股近期的技術面強弱。

今日技術指標強弱排名：緯穎（6669）>川湖（2059）>台光電（2383）>廣達（2382）>緯創（3231）>鴻海（2317）>台積電（2330）>奇鋐（3017）>雙鴻（3324）。

圖：緯穎(6669)

圖：川湖(2059)

圖：台光電(2383)

圖：廣達(2382)

圖：緯創(3231)

圖：鴻海(2317)

圖：台積電(2330)

圖：奇鋐(3017)

圖：雙鴻(3324)

資料來源：XQ操盤高手   整理：玉山證券數位投顧（2025/04/18）
備註：技術指標只反映當下股價強弱，僅供投資人參考且非為未來走勢之保證