消費者物價指數 （CPI）是各國政府用來觀察通貨膨脹的重要數據，透過 CPI 年增率（YoY）、月增率（MoM）的變化，各國中央銀行得以制定適切的貨幣政策。究竟與升降息有密切關連性的CPI是什麼？又該如何計算呢？本文將帶讀者從頭瞭解有關CPI的一切！

什麼是消費者物價指數？

消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI )，一般常以英文「CPI」、「CPI 指數」稱呼，最大用途是衡量物價變化，也是各國政府檢視通膨、通縮情勢的常見指標。以美國為例，數據由美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics， BLS ）調查家庭消費情況來進行統計，而台灣則是由行政院主計總處統計一般家庭購買消費性商品及服務的花費所算出。

一般來講，CPI算出來後會與過去數值做比較，像是與「去年同期」比較的「CPI年增率」、與「上月份」比較的「CPI月增率」，都是市場上最泛用的指標。一般來講，若是一個國家的「CPI 年增率」持續以非常高的速度提高，又經濟成長率跟不上其增加速度，即有可能形成「通貨膨脹」，反之若「CPI 年增率」在一段時間內以非常快的速度下滑，同時經濟成長率也跟著放緩，則有可能形成「通貨緊縮」。

CPI 指數可分為哪3種？差異為何？

如同前文提及，CPI 是政府根據物價進行統計，但實務上依照計算方式又可以分為拉氏指數、帕氏指數、費雪指數共３種計算方法，而費雪指數更是延伸出美國個人消費支出指數（PCE）指標，因為算法較為複雜，以下也用表格先帶大家了解各方法的差異與特性，接著再詳細解析：

3種CPI指數計算細節

了解3種CPI指數的概念後，以下也以模擬案例說明。

假設有一個國家只有果汁以及白飯2種商品，某2年全國商品的消費情況和價格如下上表，3種指數的計算方式則如下：

1. 拉氏指數（Laspeyres Index）

拉氏指數（Laspeyres Index），是以基期數量作為權重計算，在上述案例中，以 2020 為基期年，則2021年CPI計算方式如下（基期 CPI 預設為 100 ）：

→2020 年總消費為：1,000*15+500*1=15,500

→2021 年總消費為：1,000*16+500*1.5=16,750

→2021 年的 CPI 指數：（16,750 / 15,500）＊100= 108.064

大多數國家以拉氏指數做為及計算 CPI 指數的方式，台灣及美國皆是以此基礎進行計算，此指數編製方式優點為可以反映物價上漲的變化，但是缺點為忽略數量變化。因此，多數統計機構會每5年變更一次基期，反映銷售數量的變化。

2. 帕氏指數（Paasche Index）

帕氏指數（Paasche Index），是以當期數量作為權重計算，在上述案例中，以 2020 為基期年，則2021年CPI計算方式如下（基期 CPI 預設為 100 ）：

→2020 年總消費為：1,200*15+800*1=18,800

→2021 年總消費為：1,200*16+800*1.5=20,400

→2021 的CPI指數：（20,400 / 18,800）＊100= 108.51

以帕氏指數計算CPI的缺點顯而易見的，無法消除數量變動造成的偏誤，因此指數間不具有可比較性，但卻可以同時反映出價格和數量及其結構的變化。

3.費雪指數（Fisher Index）

費雪指數（Fisher Index），是以拉氏指數以及帕氏指數的幾何平均數計算所得，主要用於調和拉氏指數和帕氏指數間的矛盾，以上述案例實際計算結果如下：

以下本文也把3種方式計算而得的CPI數值做成表格供讀者參考，接下來也會告訴大家CPI年增率的計算方式，以及CPI指數在股票投資實戰中有什麼意義及應用方式！

《本文授權轉載自股感知識庫，前往股感閱讀全文 CPI｜CPI是什麼？美國 CPI 介紹！消費者物價指數懶人包！