2025年以來，全球市場籠罩在地緣風險升溫、通膨壓力未歇與貿易緊張局勢交錯的環境中，讓投資人對一般成長資產出現猶豫與觀望心態。此時，資金逐漸轉向具備「避險屬性」與「政策做多」的主題類資產，而當中又以黃金與軍工防衛相關ETF為資金的兩大去處。從美股ETF今年來前十大漲幅排行榜來看，黃金礦業鏈幾乎占盡版面，國防科技題材的表現也同樣亮眼，兩大主題構成今年投資最明顯的雙線趨勢。現在就來看看有上半年有哪些美股ETF贏家吧！

 

文章目錄：

今年來漲幅前十大美股ETF 黃金、軍工霸榜

為什麼這些ETF表現最強？

現在持有還來得及嗎？

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今年來漲幅前十大美股ETF 黃金、軍工霸榜

ETF	主題	今年來漲幅（%）
Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF（EUAD）	國防	65.76
Sprott Gold Miners ETF（SGDM）	金礦商	65.18
Themes Gold Miners ETF（AUMI）	金礦商	63.37
VanEck Junior Gold Miners ETF（GDXJ）	小型金礦商	61.03
Global X Gold Explorers ETF（GOEX）	黃金探勘	59.67
iShares MSCI Global Gold Miners ETF（RING）	金礦商	58.84
VanEck Gold Miners ETF（GDX）	金礦商	56.30
iShares MSCI Global Silver Miners ETF（SLVP）	銀礦商	56.25
Global X Defense Tech ETF（SHLD）	國防	56.05
US Global GO GOLD and Precious Metal Miners ETF（GOAU）	貴金礦商	55.61

資料來源：VettaFi　統計至6/18

 

 

為什麼這些ETF表現最強？

黃金礦業鏈全面上攻

金價近年一路走升，站穩每盎司3,000美元大關，並多次挑戰波段新高。推升金價的因素包含全球央行購金需求強勁、美債殖利率趨緩、美元指數走弱，以及地緣政治升溫使避險需求升高。

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值得一提的是，中小型與探勘型金礦商ETF漲幅同樣驚人。一般來說，當金價上漲時，黃金生產商的營運通常也會隨之上升。在這種情境下，礦商的營收往往成長得比成本更快，促進金礦商獲利表現，進而帶動股價。舉例來說，加拿大礦商Alamos Gold去年即便黃金產量僅年增 7%，但全年度營收高達13.47億美元，年增32%，而經調整後的獲利達到3.29億美元，年增58%，凸顯了在金價上漲環境下，黃金開採企業所具備的營運槓桿效益。

 

軍工與防衛產業升空

除了黃金之外，軍工防衛類ETF也站上風口。尤其歐洲本土化軍備強化政策全面啟動，讓Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF成為今年以來的漲幅王者。歐洲多國因應俄烏戰事與北約軍事部署持續擴張，軍工供應鏈需求強勁，讓航空航太、防衛設備、武器研發企業迎來資金追捧。整體而言，軍工ETF的走強具備政策驅動、訂單周期長、強化本土製造與防衛能量的三重支撐，因而延續中長期表現動能。

自2010年以來，全球軍費呈現逐年攀升趨勢，尤其自2021年後進入明顯加速階段。根據SIPRI數據顯示，2024年全球軍費支出已達2.72兆美元，創下歷史新高，且預估將在2030年將突破3.6兆美元，顯示出軍事開支已成為各國長期戰略的一部分。

2022年俄羅斯入侵烏克蘭，以及2023年以哈衝突爆發，兩大地緣事件加速軍工國防產業支出。這反映出了地緣政治衝突直接帶動國防支出擴張，成為全球資金再分配的重要驅動力。

另一方面，疫情後的去全球化浪潮也促使各國強化本土軍備與供應鏈安全，成為政府與民營資本長線投入的重點領域。從這樣的趨勢來看，軍工與國防產業鏈不僅是當前熱點，更是中長期具備資本支撐力的產業。

 

現在持有還來得及嗎？

資金的選擇往往最能反映市場的真實脈動。今年的黃金與軍工ETF齊頭並進，不僅是題材受惠，更是大環境下投資人「攻守兼備」策略轉型的最佳體現。如果你過去僅持有大盤型、配息型ETF，不妨在未來考慮加入黃金或軍工等主題ETF作為衛星配置，有助於對沖波動、強化組合彈性，並搭上這些產業的潛在成長紅利。

 

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