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2024/05/08
台積電法說會激勵台股，資金湧進低基期矽晶圓、IC載板
圖：本周市場強弱勢類股
資料來源：玉山證券投顧（2025/07/17）
備註：圖表僅對市場資訊整合，非為推薦買進，熱門股波動大須留意操作風險
本周台股在台積電（2330）法說會利多帶領下有不錯表現，加權指數也創下本波段以來新高，並成功挑戰23300點關卡。而以類股來看，低基期的族群漲幅明顯比較大，像是矽晶圓、IC載板，都因為媒體發布漲價傳言的新聞出現漲勢。
矽晶圓產業近況如何？
近期矽晶圓產業持續受到關注，主要原因是有媒體報導：「先進製程矽晶圓庫存需求僅約0.8個月、成熟製程庫存達6個月；另外隨著各項基本金屬及原材料提高，矽晶圓價格也處於買賣方重新議價期」，也因為過往經驗來看，矽晶圓需求大致會落後晶圓代工景氣1-2季的速度來看，故市場也對於議價有所期待。
事實上若參考研調機構SEMI於去年底的預估，2025年隨著庫存持續去化，矽晶圓產業正慢慢擺脫2023年、2024年出貨面積衰退的情況，SEMI也預估2025、2026年出貨面積將分別年成長10%、9%，顯示產業最壞狀況可能已經過去。
而觀察市場各家券商看法，目前券商對矽晶圓產業景氣多半仍舊比較保守，主要原因是從供需比來看，矽晶圓產業最快也要在2026、甚至2027年才會轉為供不應求，故產業雖落底，但營運要快速回升並不易。不過以趨勢性來看，長線隨著AI對先進製程需求提高，再加上美國半導體擴廠等題材挹注，矽晶圓產業在供需重整後，仍預期能夠受惠趨勢。
矽晶圓類股有哪些?
圖：矽晶圓概念股一覽
|
產業/產品 |
公司(代號) |
收盤價 |
25 EPS(F) 26 EPS(F) |
|
矽晶圓 |
環球晶 |
346.5 |
22.04 |
|
矽晶圓 |
中美晶 |
112 |
8 - |
|
矽晶圓 |
合晶 |
24.7 |
0.19 |
|
矽晶圓 |
台勝科 |
90.5 |
2.64 |
|
矽晶圓 |
漢磊 |
38.6 |
-2.01 - |
資料來源：Cmoney 整理：玉山證券投顧（2025/7/18）
備註：數據來源為Cmoney法人平均預估值，相關概念股及產品為市場資訊整理，因產業變動速度快，資料僅供參考，標的也非為推薦含意，投資人應留意熱門股波動較為劇烈
以整個矽晶圓產業來看，市佔率最高的廠商有日本的信越（Shin-Etsu Chemical）約佔30%-35%、勝高（SUMCO）20－25%、台灣的環球晶（6488）則有15%－20%、歐洲的世創（Siltronic）10－15%。台灣業者其實有舉足輕重的地位，而環球晶的母公司中美晶（5483），也是台灣矽晶圓產業的指標個股之一。
以這幾家個股的近況來看，環球晶為國內矽晶圓龍頭，2025年第1季營收來到155.9億元（季減4.59%，年增3.31%），毛利率26.4%（前值30.1%、去年同期34.3%）、營業利益率16.6%（前值21.9%、去年同期26.3%），每股盈餘（EPS）落在3.05元（前值1.02元、去年同期8.1元），受到人工成本增加、和擴產影響，營運表現明顯低於市場預期。
不過以第2季的狀況來看，公司營收來到160.1億元（季增2.69%、年增4.44%），營運狀況有所改善。另法人普遍看法為下半年隨著電子業旺季到來，公司有機會慢慢擺脫谷底。
台勝科（3532）為日商SUMCO、台塑（6505）合資成立的矽晶圓大廠，由日本SUMCO持有45.6%的股權。觀察其業績，2025年第1季營收來到29.84億元（季減4.27%，年減1.49%），毛利率17.8%（前值21.4%、去年同期20.4%）、營業利益率8.95%（前值12.4%、去年同期12.7%），每股盈餘（EPS）落在0.61元（前值1.01元、去年同期0.99元）。
而以近期來看，公司第2季營收來到29.93億元（季增0.3%、年減7.19%），雖然高階製程需求佳，但在匯率等因素影響下，表現仍較為平淡。
合晶（6182）為國內矽晶圓業者，不過與環球晶不同，公司主要產品是8吋矽晶圓，且產品以重慘矽晶圓為主，並主要應用在工業、汽車等高功率晶片。觀察其業績，2025年第1季營收來到23.04億元（季增10.29%，年增16.78%），毛利率20.8%（前值23.2%、去年同期22.1%）、營業利益率3.74%（前值1.06%、去年同期－0.64%），每股盈餘（EPS）落在0.05元（前值－0.02元、去年同期0元），公司業績已轉虧為盈，目前公司第2季營收來到24.81億元（季增7.68%、年增1.36%），營運緩步加溫。
大體上來看，目前台灣矽晶圓類股雖然營收狀況未再惡化，不過觀察至第2季為止，營收復甦動能仍不明顯。不過好消息是，隨著美國與各國的關稅談判持續，各國多半有加大美國半導體設廠的意願，預期此舉對於矽晶圓業者將是短期利多，像是國內比較早到美國布局的環球晶，第2季起公司也有機會認列美國的設廠補助，相關議題近期也漸漸引起市場關注。
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