散裝航運市場於週期低谷中迎來強勁的結構性轉機。波羅的海乾散貨指數(BDI)從低點飆升，雖在2,845點高檔略作修正，但運價核心仍有題材支撐，具體原因是什麼？現階段市場相關焦點股又有哪些，一起來看看。

(以下研究內容均取自於玉山投顧)

 

• 散裝航運產業分析
  
• 台灣散裝航運概念股近況
  
• 散裝航運概念股營收比重分析

 

散裝航運產業分析

 

散裝航運的市場供需結構好轉，在供給方面，由於全球新船訂單偏少，加上2026年環保法規日益趨嚴，將加速老舊船舶退出或維修，有效壓縮全球運力供給；在需求方面，中國恢復向美國穩定採購穀物，為巴拿馬型等船型提供堅實的基本運量支撐，推升近期BDI指數，有利於散裝航運業績表現。

 

台廠散裝航運概念股近況

 

資料來源：玉山投顧整理(2025/12/05)
備註：數據來源為Cmoney法人平均預估值，相關概念股及產品為市場資訊整理，因產業變動速度快，資料僅供參考，標的也非為推薦含意，投資人應留意熱門股波動較為劇烈

散裝航運相關個股近況如下：

慧洋-KY(6781)：慧洋旗下超過90%的船隊，符合最新的環保標準，在運力供給因環保法規加嚴而被強制淘汰或降速的背景下，有利於慧洋船隊保持高利用率。

裕民(2606)：裕民現代化船隊，增加如LNG雙燃料動力船等節能船隻，使其船隊在運力供給緊縮時，能享有更高的營運效率和競爭力，裕民的船型結構能直接受惠於長程大宗物資的運輸需求。

中航(2612)：隨著全球散裝航運市場結構性改善，BDI指數的上漲，中航船隊中的巴拿馬型和輕便型船，將受惠於美中穀物貿易恢復和俄烏重建對建材運輸的需求。

 

散裝航運概念股營收比重分析

股名(代號)	產品別(營收占比%)
慧洋-KY (2637)	船舶租金收入約98.8%、其他營運事業1.1%，以節能型船舶為主。
裕民 (2606)	散裝貨輪運輸93%、水泥船運輸收入及其他雜項收入7%，為台灣最大海岬型船隊
四維航 (5608)	裝船租賃90%、船務代理業與船舶及其零件買賣10%，船隊以中小型船為主
中航 (2612)	海運業務(散裝貨輪)68%、內陸運輸服務22%、倉儲及其他業務10%
新興 (2605)	散裝船收入69%、油輪收入31%
正德 (2641)	散裝船租賃90%、融資租賃8%、其他收入2%，船隊以中小型船為主。

資料來源：玉山投顧整理(2025/12/05)

 

 

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