每到新的一年開始，「元月效應」總會成為市場熱議話題。過去的經驗告訴投資人，美股在1月似乎有較高機率上漲，尤其在科技股與小型股上更為明顯；但隨著市場結構、投資工具與資金行為的改變，這個曾被視為「季節性優勢」的現象，近年來正逐漸失去說服力。究竟元月效應是否仍具參考價值? 還是已成為一段被過度簡化的市場傳說? 滑到以下文章馬上來看看！

 

文章目錄，點選你想看的段落

元月效應是什麼?

美股大型股vs小型股的元月表現有別?!

元月效應還可以參考嗎?

買美股可以怎麼做?

 

元月效應是什麼?

元月效應是一種市場現象，指每年第一個月份股價會上漲較高的上漲機率。以S&P 500（SPX）來看，自1928年以來，1月有約62%的機率為正報酬月份，但平均月報酬率並非表現最突出的月份。

值得留意的是，Nasdaq 100（NDX）更凸顯「元月效應」在成長型、科技權值股中的效果：自1985年以來，Nasdaq 100在1月上漲機率約有70%，平均報酬約2.5%。

 

 

美股大型股vs小型股的元月表現有別?!

若進一步觀之，在2000年以前，無論大型股或小型股，1月的平均報酬率皆明顯高於多數月份，惟小型股的表現尤為突出，顯示資金在年初流入風險較高、波動較大的標的。

然而，進入2000年之後，元月效應顯著下降。無論大型股或小型股，1月已不再穩定地領先其他月份，其他如11月、12月的平均表現反而更為亮眼。

這也說明了，過去投資人所熟知的元月效應，在目前的市場環境下不再具備明顯的策略優勢，而這原因可能與市場效率提升、制度與資金結構改變有關。

 

 

元月效應還可以參考嗎?

支持元月效應的論點認為，每到年底，投資人往往會賣出帳面虧損的股票，以抵銷資本利得、降低稅負，進而引發一波賣壓；而在新的一年開始後，投資人再將這些股票買回，帶動市場對股票的需求，形成所謂的元月效應。另一種解釋則指出，投資人會在年底領取獎金，並於隔年1月將這些資金投入市場。

然而，如前所述，近年的元月效應似乎已逐漸消失，且也另有統計顯示，1月的漲勢反而更常出現在前一年年底本就處於多頭趨勢的情境中。這也意味著，若1月出現上漲，與其歸因於稅務操作或短期資金因素，不如視為原有市場動能的延續，而非一個可被反覆驗證、獨立存在的季節效應。

對於投資人來說，月度季節性漲跌只是機率觀察，並不能取代對市場趨勢、資金環境與風險控管的判斷。

 

 

買美股可以怎麼做?

綜觀來看，與其試圖「抓點進場」、賭美股1月是否會出現行情，不如用定期定額的方式穩穩參與美股市場。透過固定的投入節奏，你能在市場漲跌中平均成本、降低情緒干擾，也能長期享受企業成長與市場復利。

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