川普喊投資委內瑞拉！美國是最大產油國為何還須進口石油? 石油股有哪些?

2026/01/13

美國總統川普近日在白宮召集多家油氣企業高層，呼籲企業投入資金重建委內瑞拉的石油產業，甚至拋出希望帶動上看千億美元投資的方向；但石油企業直言，委內瑞拉仍需要更明確的法規與投資保障，否則難以進場。這場「政治喊話vs企業風險評估」的拉鋸，正提醒市場：石油不只是商品價格，更是牽動地緣政治、全球能源供應鏈布局與國家資本支出決策的重要產業。以下本文簡要整理石油市場的基本輪廓——包括石油供應鏈、美國石油產業概況，並盤點美國石油產業相關個股和ETF，助讀者快速掌握美國石油產業有哪些投資選擇。

文章目錄，點選你想看的段落：

美國是全球最大的產油國為什麼還要進口原油?

美國第一大、全球第二大石油商Exxon Mobil

美國石油股和ETF有哪些?

能源轉型下石油還重要嗎?

石油（Crude Oil）是一種由遠古生物在高溫高壓環境下，經數百萬年轉化而成的化石燃料，是現代經濟體系中最關鍵的基礎能源之一。從日常交通使用的汽油、柴油，到航空燃油、塑膠與各式化工材料，石油幾乎滲透至所有產業環節。

即便全球正加速發展再生能源，但根據國際能源機構（IEA）的統計，石油仍占全球一次能源消耗約三成，是目前仍難以被全面取代的能源來源。

IEA 進一步統計，2024年，全球石油需求約為每日1億桶（100 mb/d）。在現行政策情境（CPS）下，全球石油需求預計將於2035年增至每日1.05億桶，並在2050年進一步上升至每日1.13億桶，相當於未來數十年間，年均需求增幅約為每日50萬桶。

從用途來看，至2035年前，石油需求成長主要集中於石化原料與其他工業活動，以及航空運輸等領域。相較之下，道路運輸的石油需求則大致持平於2024年水準，主因在於全球電動車普及速度加快。

綜觀而言，隨著能源轉型加速，交通運輸部門，尤其是公路運輸，正成為電動化衝擊最明顯的領域；相較之下，石化原料用途因替代難度較高，預期將成為支撐石油中長期需求的重要來源。

另一方面，幾乎未來所有新增石油需求都來自新興市場與發展中經濟體，其中以印度、東南亞與非洲的增長最為顯著；反觀已開發經濟體的石油使用量則持續呈現下降趨勢。

石油產業供應鏈：開採、運輸、銷售

石油產業可分為上游、中游與下游三個階段。上游負責原油的勘探與開採，資本密集度高，對油價高度敏感，尚未開採的儲量是上游公司未來獲利的關鍵；中游則負責原油與成品油的運輸、儲存與調度，營運模式多以長期合約為主；下游則將原油煉製為汽油、柴油、航空燃油與石化原料，並銷售至終端市場，其獲利能力與煉油利差及終端需求變化密切相關。

資料來源：Viva Energy Australia

石油為什麼會有不同價格?

在實務交易上，石油並沒有單一的「世界價格」，而是透過數個具代表性的原油基準進行定價。因為，不同產地的原油在油質上差異很大，例如密度（輕油/重油）與硫含量（甜油/酸油），會直接影響煉油成本與可產出的成品結構，使得市場願意支付的價格不同；同時，原油必須運輸與交割，地理位置與物流條件（管線、港口、儲存點、運輸距離）會造成運費與供應便利性的價差；再加上各地供需、庫存水位、政治風險與制裁等因素不同，使得全球形成多個「區域基準」與報價體系。

例如，西德州原油主要反映美國市場供需狀況，屬於輕質低硫原油；布蘭特原油是在歐洲北海生產的原油，採用範圍涵蓋歐洲、非洲與中東部分海運市場，是目前全球使用最廣泛的國際油價指標；杜拜原油為杜拜出產的原油，多用於亞洲進口中東原油的定價參考，油質相對偏重且含硫量較高，品質在三者中較差。這三大基準油價彼此高度連動，但仍會因地區供需結構、運輸成本與煉油配置不同而產生價差。

西德州原油期貨價格：Crude Oil Futures Settlements - CME Group

布蘭特原油期貨價格：Brent Crude Futures Pricing

杜拜原油期貨價格：Dubai 1st Line Future Pricing

少數國家掌控石油經濟

全球油價主要由少數關鍵玩家共同影響，包括OPEC、美國與俄羅斯。下圖圓圈大小代表各國在全球原油市場中的規模（以2016年百萬噸油當量計），空心圓為原油生產量，實心圓為原油消費量。

中東產油國多屬生產大於消費的出口型國家，而中國、日本、南韓與印度等亞洲國家則為消費大於生產的主要進口國。

美國是全球最大的產油國為什麼還要進口原油?

約有60%進入美國煉油廠加工的原油來自美國本土。然而，美國煉油廠實際運作時需要多種不同類型的原油，其中部分原油並非美國國內生產，或在運輸成本上並不具經濟效益，因此仍需仰賴進口。目前，美國約70%的原油進口來源來自加拿大與墨西哥，其中加拿大占約60%，墨西哥約7%。

資料來源：U.S. Energy information Administration

一、煉油所需之原油不足

進一步觀之，從整體供需結構來看，美國煉油體系所需的原油量，明顯高於國內原油生產量。雖然美國目前原油日產量已達歷史新高，約每日1,340萬桶，但美國煉油廠為了維持現行產量水準（約九成產能利用率），每日實際需要約1,650萬桶原油。這樣的結構性落差，使得進口原油在美國煉油體系中仍扮演不可或缺的角色。

二、油品種類、煉油設備配置與物流效率的差異

美國許多煉油廠需要較重質的原油，以提升汽油、柴油與航空燃油等產品生產的彈性。然而，目前美國國內生產的原油多為輕質原油，尤其集中於二疊紀盆地與巴肯頁岩區。這類輕質原油，無法完全取代自加拿大與墨西哥進口的重質原油，導致煉油廠在原油來源上仍需仰賴進口。

若要將煉油廠全面改造為只處理美國國內生產的輕質原油，將需要投入數十億美元的資本支出，屬於高度風險的長期投資。

三、經濟誘因與貿易結構

美國生產的輕質原油在國際市場上通常可賣到比國內更高的價格，因此生產商傾向出口。從1975年至2015年，美國法律禁止原油出口；但是，隨著水力壓裂等新技術使美國國內產量大幅提升，時任美國總統歐巴馬解除出口禁令，讓美國能將多餘產量銷往海外。

四、能源安全戰略考量

自1973年阿以戰爭期間OPEC發動石油禁運以來，美國便長期採取能源來源多元化政策，以降低對單一地區的依賴，並偏好從政治與經濟較穩定的貿易夥伴（如加拿大）進口原油。不過，總統川普宣布的「國家能源緊急狀態」，旨在透過加速鑽探許可、放寬勘探限制，進一步提升美國油氣產量。而這樣的政策方向，有助降低美國對加拿大原油的依賴。