美股Q4營收成長創三年新高蘋果Mac與AI算力為未來焦點

2026/02/23

美股企業營收動能再度刷新近三年高點，S&P 500第4季營收年增率有望創下2022年第3季以來最佳表現。從蘋果新品布局、輝達與OpenAI投資調整，到Meta強化資料中心資本支出與Google模型能力升級，AI 基礎建設與應用端同步推進，成為本輪企業成長的核心驅動力。然而，在算力需求持續升溫的同時，資本支出節奏、記憶體成本壓力也逐步成為市場評價的新變數。本文將帶您快速掌握本季財報亮點與AI產業鏈的關鍵觀察方向。

文章目錄，點選你想看段落：

美股財報創三年來新高

蘋果Mac新品受關注

輝達投資OpenAI金額下修

Meta推進自家MTIA ASIC晶片布局

Gemini系列模型持續升級

想買美股可以怎麼做?

美股財報創三年來新高

美股財報季已接近尾聲，根據FactSet的最新統計，S&P 500指數第4季的混合營收成長率（已公布公司的實際數據＋未公布公司的預估數據）達到了9.0%。若最終成長率為9.0%，則將會創下自2022年第3季（11.0%）以來的最高紀錄，盡顯美股強勁的營收動能。

在各大產業中，表現尤為亮眼的是資訊科技、通訊服務與醫療保健等，這三大領域均繳出了營收雙位數的成長成績單。

在資訊科技方面，蘋果、美超微與微軟的營收表現皆優於預期，將該資訊科技領域的營收成長率從 17.9%推升至20.6%。通訊服務則由Alphabet與Meta兩大巨頭領軍，帶動通訊服務領域營收成長長率從10.2%提升至12.2%。

而醫療保健領域在信諾集團、CVS Health、禮來公司與Centene的超預期表現下，帶動醫療保健領域營收成長率由9.0%拉抬至10.3%；這些指標型企業的「財報驚喜」是支撐S&P 500指數自去年底至今持續上修成長預期的關鍵力量。

資料來源：FactSet

蘋果Mac新品受關注

蘋果春季將持續「新品連發」。市場預期未來幾周內將推出超過五款新品，其中最受關注的是最快於3月亮相的入門款MacBook。該機型價格預計低於1,000美元，提供更多繽紛色彩選擇，並首度改採iPhone系列處理器、而非M系列晶片，但仍維持鋁製機身設計，顯示其鎖定教育與商用市場、以價格帶擴大滲透率的策略意圖。

短期而言，由於iPhone進入銷售淡季，蘋果股價自1/29法說會後呈現區間震盪。本次春季新品布局的核心可能在於強化Mac產品線動能。依循過往產品循環推估，未來幾季Mac業務可望呈現季增趨勢。

然而仍須留意成本端壓力。尤其在記憶體價格走升的情況下，若上游零組件漲勢延續，恐對毛利率形成侵蝕，成為後續獲利表現的觀察重點。

輝達投資OpenAI金額下修

市場原先預期輝達對OpenAI投資規模達1,000億美元，如今縮減為300億美元，引發外界對合作規模是否下修的疑慮。不過，由於先前僅為合作意向，且未明確揭露千億美元的投資時程，後續仍須觀察輝達法說會說明。

另一方面，OpenAI整體募資規模仍維持1,000億美元水準，市場傳出亞馬遜與微軟等雲端服務商也將參與，資金到位風險相對有限。然而，市場更關注的是資本支出預期下修。原本傳出2030年累計資本支出將達1.4兆美元，如今市場預估下修至6,000億美元，導致其重要合作夥伴如甲骨文與CoreWeave股價承壓。若資本支出確實放緩，短期市場將擔憂OpenAI資料中心建設動能轉弱。

Meta推進自家MTIA ASIC晶片布局

Meta宣布將採購數百萬顆輝達晶片，金額達數十億美元，涵蓋下世代Vera Rubin架構晶片與 Grace CPU，將用於自建資料中心與伺服器部署。事實上，Meta早於1/28法說會即將今年資本支出上修至1,150~1,350億美元，高於市場預期約20%，本次採購屬既定擴產計畫的一環，顯示其持續強化AI算力基礎建設，同步推進自家MTIA ASIC晶片布局。

不過，儘管AI投資動能強勁，股價仍於法說會後承壓，主因市場評價核心仍圍繞廣告業務成長性；相較其他具雲端服務收入支撐的CSP業者，Meta營收結構對廣告景氣循環敏感度較高，短期股價走勢仍取決於廣告動能。

Gemini系列模型持續升級

Google推出Gemini 3 Deep Think，在Humanity’s Last Exam與ARC-AGI-2測試中分別取得 48.4%與84.6%成績，展現跨物理、化學與空間幾何推理能力，甚至可將手繪草圖轉換為3D列印檔案；隨後發表的Gemini 3.1 Pro首度採用「.1」更新版本，將Deep Think推理引擎深度整合至基礎模型。模型發布後隔日股價上漲，反映市場對其推理能力與產品整合潛力的肯定；在相同價格架構下，Google透過規模優勢與TPU成本控制，持續優化模型並整合至Google One、NotebookLM 等核心產品，為AI Agents興起奠定生態系優勢。