輝達最新財報再次展現 AI 基礎建設需求的強勁動能，營收與獲利雙雙優於市場預期，並同步給出高於共識的下一季財測指引。從數據來看，資料中心需求不僅未見放緩，反而隱含重新加速的跡象。因此，儘管股價短線震盪，但基本面訊號仍然偏正向，未來幾季的成長能見度依然清晰。以下即帶你快速掌握輝達最新一季的財報表現，以及財測釋出的訊號，助你評估AI供應鏈可能的投資機會。

 

文章目錄，點選你想看的段落：

一、營運規模持續擴張 資料中心仍是核心引擎

二、下一季財測透露營收「重新加速」訊號

三、技術平台升級，成本效率成關鍵競爭力

四、台灣供應鏈的角色仍然吃重

五、AI長期趨勢未變 但市場波動將加劇

六、想要買美股 可以怎麼做?

 

 

一、營運規模持續擴張 資料中心仍是核心引擎

輝達最新一季（FY4Q26）營收達681億美元，年增逾七成，季增兩成，表現優於市場原先預估，並已是輝達連續13季超越財測。

其中，資料中心業務仍為主要動能來源，營收623億美元，占整體營收比重超過九成。而隨著Blackwell架構產品放量，除了推動資料中心營收攀揚，也有助帶動輝達獲利，毛利率來到75.2%，優於市場共識的75%，反映產品組合向高階運算平台傾斜；EPS為1.62美元，優於市場共識的5%，顯示公司在AI運算市場的定價能力仍然穩固。

 

圖說：資料中心為輝達主要業務來源，季度營收、獲利持續創高。資料來源：公司資料、玉山投顧

 

圖說：資料中心事業群裡，運算和網通兩者營收皆較上一季提升。資料來源：公司資料

 

 

二、下一季財測透露營收「重新加速」訊號

公司對下一季（FY1Q27）營收的指引中值達780億美元，高於市場原先預期，隱含年增幅有向八成靠攏的空間。若以成長曲線觀察，營收動能並未出現明顯放緩，反而有再度加速跡象。

而毛利率預期仍維持約75%水準，代表高效能運算需求依舊強勁。輝達強調，未來數季仍將受惠於AI與加速運算的需求成長，同時持續投入供應鏈與產能建置，確保未來供貨能力。

值得注意的是，這波資料中心需求並非僅來自少數雲端業者。四大雲端服務供應商仍為重要客戶，占比約50%，但新興AI模型開發商與企業端需求同步增加，使客戶結構更為多元。

 

圖說：輝達下一季財測指引優於市場預期，可望持續繳出財報新紀錄。資料來源：公司資料、彭博

 

 

三、技術平台升級 成本效率成關鍵競爭力

除了Blackwell產品線，公司亦積極推動新一代Rubin平台。該平台強調推論效能與成本效率提升，並已獲得主要雲端與AI客戶導入。未來產品組合升級，將使高毛利業務比重進一步提高。

且由此可見，未來AI競賽將逐步從「算力供給」進入「效能與成本效率」的競爭階段。誰能在單位算力成本下降的同時維持高毛利，將成為長期勝出的關鍵。

 

圖說：Rubin平台強調推論效能與成本效率提升。資料來源：輝達

 

 

四、台灣供應鏈的角色仍然吃重

從產業面來看，先進製程與先進封裝仍為AI供應鏈的核心環節。Blackwell及後續平台持續推升高階晶片需求，對晶圓代工與先進封裝產能形成支撐。供應鏈提前擴充產能、簽訂長期採購合約，也顯示對未來需求具有一定能見度。

 

 圖說：AI需求強勁，台積電為最大受惠者。

 

 

五、AI長期趨勢未變 但市場波動將加劇

綜觀來看，輝達本次財報再次確認AI基礎建設需求仍在。資料中心需求強勁、產品組合升級、現金流充沛，基本面仍然穩健；然而，在高預期環境下，股價波動可能成為常態。未來觀察重點將轉向：

• AI應用是否真正帶動終端需求成長
• 雲端業者資本支出是否延續　
• 新一代平台能否進一步擴大效能差距

 

圖說：輝達交出的成績單無疑亮眼，但股價卻在短暫上漲後回到平盤；依然有部分投資人關注未來資本支出是否放緩，使得優於預期的財報未能帶動股價明顯上修。資料來源：Yahoo Finance

 

 

 

圖說：分析師目標價平均為254.54元，評等以買進或強力買進為主。資料來源：Yahoo Finance

 

 

六、想要買美股 可以怎麼做?

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