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輝達最新財報再次展現 AI 基礎建設需求的強勁動能，營收與獲利雙雙優於市場預期，並同步給出高於共識的下一季財測指引。從數據來看，資料中心需求不僅未見放緩，反而隱含重新加速的跡象。因此，儘管股價短線震盪，但基本面訊號仍然偏正向，未來幾季的成長能見度依然清晰。以下即帶你快速掌握輝達最新一季的財報表現，以及財測釋出的訊號，助你評估AI供應鏈可能的投資機會。
文章目錄，點選你想看的段落：
輝達最新一季（FY4Q26）營收達681億美元，年增逾七成，季增兩成，表現優於市場原先預估，並已是輝達連續13季超越財測。
其中，資料中心業務仍為主要動能來源，營收623億美元，占整體營收比重超過九成。而隨著Blackwell架構產品放量，除了推動資料中心營收攀揚，也有助帶動輝達獲利，毛利率來到75.2%，優於市場共識的75%，反映產品組合向高階運算平台傾斜；EPS為1.62美元，優於市場共識的5%，顯示公司在AI運算市場的定價能力仍然穩固。
圖說：資料中心為輝達主要業務來源，季度營收、獲利持續創高。資料來源：公司資料、玉山投顧
圖說：資料中心事業群裡，運算和網通兩者營收皆較上一季提升。資料來源：公司資料
公司對下一季（FY1Q27）營收的指引中值達780億美元，高於市場原先預期，隱含年增幅有向八成靠攏的空間。若以成長曲線觀察，營收動能並未出現明顯放緩，反而有再度加速跡象。
而毛利率預期仍維持約75%水準，代表高效能運算需求依舊強勁。輝達強調，未來數季仍將受惠於AI與加速運算的需求成長，同時持續投入供應鏈與產能建置，確保未來供貨能力。
值得注意的是，這波資料中心需求並非僅來自少數雲端業者。四大雲端服務供應商仍為重要客戶，占比約50%，但新興AI模型開發商與企業端需求同步增加，使客戶結構更為多元。
圖說：輝達下一季財測指引優於市場預期，可望持續繳出財報新紀錄。資料來源：公司資料、彭博
除了Blackwell產品線，公司亦積極推動新一代Rubin平台。該平台強調推論效能與成本效率提升，並已獲得主要雲端與AI客戶導入。未來產品組合升級，將使高毛利業務比重進一步提高。
且由此可見，未來AI競賽將逐步從「算力供給」進入「效能與成本效率」的競爭階段。誰能在單位算力成本下降的同時維持高毛利，將成為長期勝出的關鍵。
圖說：Rubin平台強調推論效能與成本效率提升。資料來源：輝達
從產業面來看，先進製程與先進封裝仍為AI供應鏈的核心環節。Blackwell及後續平台持續推升高階晶片需求，對晶圓代工與先進封裝產能形成支撐。供應鏈提前擴充產能、簽訂長期採購合約，也顯示對未來需求具有一定能見度。
圖說：AI需求強勁，台積電為最大受惠者。
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