近年，全球投資者的目光幾乎被美股「七巨頭」（Magnificent 7）與AI狂潮所壟斷。然而，站在 2026 年的當下，市場天秤正悄然發生變化。隨著美股估值攀升至歷史高位，越來越多資金開始回流非美國市場，尋找那些被低估的成長機會、股息以及結構性的資本市場改革紅利。以下本文即簡要瀏覽非美國家股市概況，並比較VEA、VEU、VXUS、ACWX等非美股市ETF，助讀者掌握更多美國以外的股市投資機會。

 

 

文章目錄，點選你想看的段落：

非美股市今年來表現領先

為什麼市場關注非美股市?

非美股市各具優勢

實踐非美配置：VEA、VEU、VXUS、ACWX

 

 

非美股市今年來表現領先

今年以來，多數非美市場繳出亮眼成績，部分市場更接近甚至突破三成，顯示全球資金並未僅停留在單一市場，而是出現明顯的擴散與輪動現象。在估值相對仍具吸引力、政策支撐，以及產業動能提升的背景下，非美市場展現出更均衡且具延續性的上行潛力。

 

資料來源：Investing.com

 

 

為什麼市場關注非美股市?

把資金分散到「非美股市」這件事，常被誤解成只是降低風險、讓報酬變得平淡；但更貼近現實的是：區域分散不只是在避險，也可能是在提高勝率——當全球成長動能擴散、政策刺激為景氣加溫時，市場的領漲者往往不會只停留在同一個市場。

摩根大通資產管理在《Diversify selectively across global equities》一文中指出，高度依賴科技龍頭與AI敘事推動的行情即便能夠延續到2026年，但隨資金集中度越高，越容易在某個時間點遇到「情緒退潮」的利空：例如，市場對AI的投資回收期開始挑剔、資本支出開始被質疑、或風險偏好突然收斂。此時，真正有用的分散，並不是再買更多同類型資產，而是把風險轉移置與AI敘事連動性較低、基本面正在改善的區域與產業。

因此，摩根大通認為，2026年布局思路上，「企業獲利」會比「估值再提升」更重要。當多數市場的估值都有所上升時，單靠本益比擴張去推升股價的空間有限，報酬會更仰賴企業獲利是否真的跟得上。

 

 

非美股市各具優勢

2025至2026年非美市場呈現多元動能。東亞方面，日本受企業治理改革、資本效率提升與 AI 供應鏈優勢帶動，南韓則透過價值提升計畫與AI記憶體、電池產業重估，逐步擺脫折價。大中華地區中，台股憑藉半導體高階製程與關鍵零組件優勢維持獲利動能，中國則在科技與出口支撐下迎來成長修復。歐洲方面，財政刺激與國防支出擴張，則為經濟帶來成長機會。

 

 

實踐非美配置：VEA、VEU、VXUS、ACWX

對於希望參與這些機會的投資者，挑選適合的工具至關重要。市面上最主流的四檔ETF各有側重：VEA主要布局已開發市場，費用率最低（0.03%），規模也最大；VEU與VXUS則同時涵蓋成熟與新興股市，但是，VXUS成分股較多、分散度最高。而ACWX採MSCI指數架構，成分相對精簡，費用率較高。