當市場目光多集中在科技巨頭與高成長企業時，一些估值相對便宜、營運穩定的公司往往被忽略。這類企業通常被稱為「價值股」，長期以來在投資研究中被認為可能帶來額外報酬。對於不想逐一挑選股票的投資人而言，價值股ETF提供了一種相對簡單的投資方式，可以一次布局多檔低估值公司。本文將帶您認識價值股的投資概念，以及幾檔常見的美股價值股ETF。

 

 

文章目錄，點選你想看的段落：

美股價值股ETF表現抗跌

價值股是什麼?

對「價值」選股的質疑

美股價值股ETF有哪些?

 

 

美股價值股ETF表現抗跌

美國價值股ETF在年初之後逐步上升，雖然中間出現些微波動，但整體維持向上趨勢，反映市場資金可能持續流入金融、能源或工業等價值型產業。相比之下，追蹤美股大盤的SPDR S&P 500 ETF Trust則小幅下跌。

資料來源：Google Finance

 

 

價值股是什麼?

所謂價值股（Value Stocks），一般指的是股價相對公司基本面而言較為便宜的股票，例如本益比（P/E）、股價淨值比（P/B）等企業估值較低的公司。

這類企業多半來自金融、能源、工業或消費等成熟產業，具備穩定的營收與現金流，但因市場關注度較低或短期成長性不如科技股，因此評價相對保守。金融學界的經典研究——Fama與French提出的三因子模型指出，長期而言，低估值股票往往能帶來較高的平均報酬，這種現象被稱為「價值溢酬（Value Premium）」。

值得注意的是，價值股的優勢並非每個時期都存在。在某些時期，例如利率上升或經濟復甦階段，金融、能源與工業等價值型產業的表現可能優於成長股；但在科技創新或資金追逐高成長企業的階段，成長股則可能主導市場。

 

 

對「價值」選股的質疑

部分觀點認為，當前經濟環境中少數大型企業可能形成「贏者通吃」的格局；同時，也有人指出傳統的估值指標或許難以完整反映企業的無形資產價值。此外，隨著市場對價值投資的理解日益普及，也有人懷疑這類策略是否已被過度運用並失去效果。

然而，價值投資能在長期產生報酬，並不需要對宏觀事件或產業趨勢做出精準預測，也不完全依賴完美的會計資訊。其核心邏輯在於：當市場對某些企業的前景過度悲觀時，股價可能偏離企業的基本面價值；而隨著市場情緒逐漸修正，這些被低估的公司有機會迎來價格回升。

此外，歷史經驗顯示，價值策略曾多次在一段時間內落後於市場，然而，在這些低潮之後，價值股往往出現明顯的回升表現。因此，短期的相對弱勢並不必然意味著策略本身已失去作用。

綜觀來看，市場情緒波動、投資人行為偏誤以及對風險的補償機制，都可能使得低估值股票在長期投資中具備取得超額報酬的潛力。也因此，許多投資人並不將價值股視為短期交易策略，而是作為長期資產配置的一環，在不同市場環境中維持更均衡的投資組合。

 

 

美股價值股ETF有哪些?

若希望參與價值股投資機會，但又不想花時間逐一研究個股，價值股ETF便是一種相對簡單的投資工具。價值股ETF通常透過指數規則或量化模型，篩選出估值較低的公司，並將多檔股票納入同一投資組合，讓投資人能以一筆資金同時投資多家公司，達到分散風險的效果。

Vanguard Value ETF（VTV）：
追蹤美國大型價值股，投資標的多為市值較大、估值相對較低且基本面穩健的公司，例如金融、醫療保健與工業等成熟產業。由於成分股多為大型企業，整體波動通常低於小型股，常被投資人視為配置美國價值型股票的核心工具之一。

Vanguard Small-Cap Value ETF（VBR）：
投資於美國小型價值股公司，透過追蹤小型股價值指數，篩選出估值相對較低的小型企業。小型股通常具有較高的成長潛力，但同時波動也相對較大，因此這類ETF往往被視為追求長期資本增值的進階配置選擇。

Avantis U.S. Small Cap Value ETF（AVUV）：
近年市場關注度較高的小型價值股ETF，採用主動式策略，在小型股範圍內進一步篩選具有價值特徵與獲利能力的公司。相較於傳統指數型ETF，其投資方法更偏向因子投資，試圖透過價值、規模等因子提高長期報酬潛力。

資料來源：各發行公司，統計至：2026/03/04