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專題
AI產業鏈情報

AI需求催化高階被動元件升級,MLCC景氣循環持續升溫

重點摘要
AI伺服器與雲端服務商自研ASIC持續放量,被動元件需求正由單純的「用量增加」,進一步走向高容值、高耐壓、小型化與高可靠度的規格升級TrendForce指出,AI加速器對47µF、100µF等高階MLCC需求快速攀升,部分高容值產品交期已明顯拉長;隨日韓大廠優先將產能轉向AI與車用等高階應用,也開始排擠中低階標準品供給,使供需緊張由高階市場逐步向外擴散。市場研究並預估,2027年雲端AI對47µF以上高容量MLCC需求可能突破400億顆,較2025年約40億顆成長逾十倍;在AI需求持續擴張、新增產能短期難以快速開出的情況下,被動元件產業景氣有望維持高檔,高階產品漲價、產能排擠與轉單效應,將成為後續觀察國巨、華新科及相關台廠的重要主軸。

被動元件相關族群產業分析

(以下內容取自玉山投顧)
日系大廠TDK與太陽誘電簽署合作備忘錄(MOU),顯示高階市場進入門檻提高,MLCC上升循環論點維持不變;預估明年47µF以上的MLCC需求量將超過400億顆。由於高階GPU與加速卡電路板空間高度受限,此舉將進一步結構性壓縮中階及低階MLCC產能供應,進而支撐全面性的定價能力。

被動元件相關族群個股近況

產業/產品 公司(代號) 收盤價(元) Q1 EPS(元)
Q2 EPS(元)
被動元件-MLCC 國巨(2327) 626 3.90
4.59
被動元件-MLCC 華新科(2492) 361.5 1.69
3.24
被動元件-電感 臺慶科(3357) 215.5 2.51
3.81
被動元件-MLCC 禾伸堂(3026) 835 2.86
3.87
被動元件-鋁質電解電容 立隆電(2472) 229 1.60
2.39
被動元件-鋁質電解電容 金山電(8042) 121 2.17
0.70
被動元件-晶片電阻 大毅(2478) 127 1.14
1.77
通路代理-被動元件、MLCC 蜜望實(8043) 142 1.35
0.35
資料來源:玉山投顧整理(2026/10/2)
相關概念股及產品為市場資訊整理,因產業變動速度快,資料僅供參考,標的也非為推薦含意,投資人應留意熱門股波動較為劇烈。
被動元件相關族群個股近況如下:

國巨(2327)*
國巨*將啟動NP0 MLCC 擴產計畫,NP0 也通過客戶認證,並持續送交AI Server 廠驗,產能增幅將達雙位數,擴產規格以500V 以上的規格為主,進一步搶進AI 用的高壓MLCC 市場。

華新科(2492)
華新科訂單能見度已到年底,部分產品延伸至明年,訂單出貨比由前一季約1.4 升至1.8。人工智慧伺服器使用的積層陶瓷電容數量遠高於一般伺服器,規格也更集中在小尺寸、高容值與耐高溫產品。

禾伸堂(3026)
禾伸堂8月獲利2.20億元,年增285.04%、單月每股盈餘達1.33 元。目前禾伸堂訂單能見度已達2027年年底,市場看好2027年AI營收占比上看60%至70%,伴隨擴產放量將推升獲利續創歷史新高。

被動元件相關族群產品比重分析

股名(代號) 產品別 (營收占比%)
國巨(2327) 磁性元件 30%、鉭質電容 23%、積層陶瓷電容(MLCC)17%、晶片電阻 15%、感測器與其他 15%
華新科(2492) 積層陶瓷電容(MLCC)42%、晶片電阻 22%、射頻元件(RF)17%、其他(含圓板電容)19%
臺慶科(3357) 繞線電感 73%、一體成型與積層電感 20%、網路變壓器 7%
禾伸堂(3026) 被動元件 39%、主動元件代理 22%、系統模組代理 17%及、其他 22%
立隆電(2472) 鋁電解電容(含固態/混合)90%、其他 10%
金山電(8042) 液態電解電容器佔 75%、固態電解電容器佔 25%
大毅(2478) 晶片電阻 91%、其他 9%
蜜望實(8043) 積層陶瓷電容(MLCC)和電感產品 100%
資料來源:玉山投顧整理(2026/10/2)
相關概念股及產品為市場資訊整理,因產業變動速度快,資料僅供參考,標的也非為推薦含意,投資人應留意熱門股波動較為劇烈。
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本報告提及之內容資訊係根據玉山證券投顧認可之資料來源,雖已力求正確,並為研究人員就專業能力提供之善意分析,但不保證真實性及完整性,內容亦有其時效性限制。本報告所載之資訊,僅提供客戶做為一般投資參考,並非針對特定對象提供專屬之投資建議。文中所載資訊或任何意見,不構成任何買賣有價證券或其他投資標的之要約、宣傳或勸誘等事項。若本報告中所有的意見及預估有任何變更異動(如時間及市場客觀因素改變,造成產業、市場、個股之相關條件改變等等),本公司將不另行公告及更正。如資料有錯漏、更新延誤、疏忽或傳輸中斷,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,亦不負任何法律責任。投資交易具有一定風險,各項投資理財產品、交易回測數據僅供參考,非未來獲利之保證,交易人應先評估本身資金及負擔風險之能力,玉山證券投顧不負任何投資盈虧之法律責任。本報告內容之全部或部分,非經本公司同意,不得以任何形式或方式將本報告加以複製、引用、轉載或轉寄。