（每週產業熱點）BDI指數2、3月歷史表現佳，台股資金轉進散裝航運、鋼鐵股

台積電跌倒，資金轉進傳產股

圖：本週市場強弱勢類股

資料來源：玉山證券數位投顧（2025/02/14）
備註：圖表僅對市場資訊整合，非為推薦買進，熱門股波動大須留意操作風險

近期隨著川普大打貿易戰，市場不斷出現台積電的雜音，尤其是可能要被迫與Intel合資設立子公司的市場消息被媒體報導後，台灣電子股明顯遇到較大壓力，資金也挪移至傳產股。儘管台積電的利空並未被證實，但加大赴美投資看起來在所難免，短線行情雜音大，使得資金進駐記憶體、散裝航運、鋼鐵、塑化等低基期族群。

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散裝、鋼鐵類股短線具利多，長線待全球經濟進一步回溫

圖：散裝、鋼鐵航運股一覽

資料來源：Cmoney  整理：玉山證券數位投顧（2025/2/14）

備註：數據來源為Cmoney法人平均預估值，相關概念股及產品為市場資訊整理，因產業變動速度快，資料僅供參考，標的也非為推薦含意，投資人應留意熱門股波動較為劇烈

近期台股資金明顯挪移致低基期的傳產股，而以題材性來講，散裝航運、鋼鐵類股較有短線的利多題材。

首先以散裝航運產業來看，通常農曆年前來自中國的拉貨力道會放緩，直到農曆年後回補，故歷史經驗BDI（波羅的海散裝航運）指數過去10年在2月、3月有高於8成上漲機會；此外因美俄展開停止俄烏戰爭磋商，也使得近期重建題材興起。

而看至鋼鐵產業，美國主要鋼鐵進口國為墨西哥和加拿大，目前這2國都被川普喊話要開徵關稅，且後來川普又在2月10日簽署行政命令，預期要對所有進口到美國的鋼鋁製品課徵25%關稅。雖然看似為利空，但台灣其實早在2018年就遭到美國232條款規定調高關稅，進口到美國的鋼鐵製品課徵25%關稅、鋁製品10%關稅，故相較於其他國家，本次台灣只有鋁製品關稅被調高，影響有限甚至可視為利多。

展望整個2025年，原物料產業的核心關鍵還是在於供需，目前美國經濟仍強勁，但中國以製造業採購經理人指數來看，仍持續在50附近震盪，需求復甦動能看起來仍受限。

而若參考研調機構數據，三大海運研究機構Clarksons預估2025年全球運力成長4.6%、需求成長0.8%；Derewry預估全球運力成長4.4%、需求成長2.3%、Alphaliner預估運力成長5.1%、需求成長2.5%，航運產業仍舊有供過於求壓力。

另外若看至鋼鐵產業，世界鋼鐵協會去年10月14日發佈最新版短期（2024-2025年）鋼鐵需求預測報告（SRO）。報告中指出，在連續3年呈現下降之後，2025年全球鋼鐵需求將反彈1.2%達到17.72億噸，雖若考量中國供給面限縮面有限，仍可能有供給較高問題，但看好中國若推出更多刺激政策，將有機會上修需求。

故整體來看，原物料產業在短期利多挹注下，PB值確實有機會自低檔出現反彈，但要真的走入上升循環，還是需要靜待中國推出更多刺激政策，或是全球經濟更加速回溫。

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獨家指標解讀個股技術面強弱

相對強弱指標（RS）是運用個股與加權指數相對關係計算而成的指標，與平均值相比較後，可反映個股近期的技術面強弱。

今日技術指標強弱排名：裕民（2606）>大成鋼（2027）>新光鋼（2031）>慧洋-KY（2637）>東和鋼鐵（2006）>中鋼（2002）>中鴻（2014）>新興（2605）

圖：裕民(2606)

圖：大成鋼(2027)

圖：新光鋼(2031)

圖：慧洋-KY(2637)

圖：東和鋼鐵(2006)

圖：中鋼(2002)

圖：中鴻(2014)

圖：新興(2605)

資料來源：XQ操盤高手   整理：玉山證券數位投顧（2025/02/14）

備註：技術指標只反映當下股價強弱，僅供投資人參考且非為未來走勢之保證

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