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2026年全球記憶體產業在AI伺服器與資料中心需求爆發的驅動下，正啟動一波打破過去40年傳統循環的結構性超級榮景。由於AI伺服器記憶體容量需求為傳統的八至十倍，促使國際大廠全面將產能轉向HBM4及高階Server DDR5等企業級產品，進而大幅排擠傳統DDR4與NAND Flash的供給，帶動整體記憶體價格強勢上漲。目前HBM供不應求的態勢預期最快將延續至2028年，這不僅為台灣記憶體供應鏈帶來報價上揚與高階產品組合優化的強勁營運動能，更促使台廠加速布局邊緣運算與工業應用領域；整體而言，這波由AI基礎建設帶動的記憶體超級循環仍處初期階段，相關族群中長期的獲利成長與營運表現值得市場高度關注。
(以下內容引用自玉山投顧)
2026 年下半年記憶體產業持續由 AI 需求主導，HBM、Server DDR5 及 Enterprise SSD 維持供不應求，三星、SK hynix、美光皆優先擴充 HBM4 與高階 DRAM 產能，並縮減 DDR4 供給，帶動價格續強。PC 與手機 DRAM 需求溫和回升，NAND 受企業級 SSD 支撐，但消費性需求仍偏弱。
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產業/產品 |
公司(代號) |
收盤價(元) |
26 EPS(F) |
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記憶體/模組 |
2105 |
303.16 |
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記憶體/模組 |
481 |
58.86 |
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記憶體/製造 |
180.5 |
20.99 |
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記憶體/製造 |
148.5 |
15.62 |
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記憶體/模組 |
408 |
119.01 |
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記憶體/模組 |
1470 |
213.33 |
資料來源：玉山投顧整理(2026/7/15)
備註：數據來源為Cmoney法人平均預估值，相關概念股及產品為市場資訊整理，因產業變動速度快，資料僅供參考，標的也非為推薦含意，投資人應留意熱門股波動較為劇烈
記憶體族群近況如下：
南亞科 (2408)
南亞科下半年受惠DRAM 價格回升及DDR4 供給收縮，營運可望逐季改善，DDR5 產品占比持續提升，有助產品組合優化。AI 伺服器需求雖仍非主要營收來源，但中長期將帶動高階DRAM 布局。
華邦電 (2344)
華邦電持續聚焦利基型DRAM 及NOR Flash 市場，受惠車用、工控及AI Edge 應用需求，產品組合穩定改善。高雄新廠及製程升級將提升長期競爭力，毛利率亦有改善空間。
群聯 (8299)
群聯受惠AI 伺服器、資料中心及企業級SSD 需求持續成長，企業級控制晶片出貨維持強勁，帶動營收與獲利表現。隨著NAND 及AI 儲存需求擴大，公司同步拓展AI 運算平台與邊緣AI 解決方案。
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股名(代號) |
產品別(營收占比%) |
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群聯 (8299) |
控制器30%、工控模組13%、遊戲及消費性模組19%、企業級模組7%、其他與技術授權31% |
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南亞科 (2408) |
消費性電子60%、低功耗產品18%、電腦、伺服器及雲端22%（內含DDR5等先進產品） |
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華邦電 (2344) |
記憶體產品64%（Flash 35%、DRAM 29%）、邏輯 IC 34%（來自子公司新唐）、其他2% |
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旺宏 (2337) |
NOR Flash 59%、ROM 22%、晶圓代工9%、NAND Flash10% |
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威剛 (3260) |
DRAM模組45%、固態硬碟(SSD) 33%、記憶卡隨身碟及其他產品22% |
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宜鼎 (5289) |
工業用儲存裝置 (Flash) 51%、工業用記憶體模組(DRAM) 39%、AI邊緣運算解決方案與其他10% |
資料來源：玉山投顧整理(2026/7/15)
本報告提及之內容資訊係根據玉山證券投顧認可之資料來源，雖已力求正確，並為研究人員就專業能力提供之善意分析，但不保證真實性及完整性，內容亦有其時效性限制。本報告所載之資訊，僅提供客戶做為一般投資參考，並非針對特定對象提供專屬之投資建議。文中所載資訊或任何意見，不構成任何買賣有價證券或其他投資標的之要約、宣傳或勸誘等事項。若本報告中所有的意見及預估有任何變更異動(如時間及市場客觀因素改變，造成產業、市場、個股之相關條件改變等等)，本公司將不另行公告及更正。如資料有錯漏、更新延誤、疏忽或傳輸中斷，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，亦不負任何法律責任。投資交易具有一定風險，各項投資理財產品、交易回測數據僅供參考，非未來獲利之保證，交易人應先評估本身資金及負擔風險之能力，玉山證券投顧不負任何投資盈虧之法律責任。本報告內容之全部或部分，非經本公司同意，不得以任何形式或方式將本報告加以複製、引用、轉載或轉寄。
