800G光模組出貨量上修光通訊類股受關注，AAOI供應鏈有哪幾檔？

資金著墨中小型股，外資上修800G光模組出貨量

圖：本周市場強弱勢類股

資料來源：玉山證券投顧（2025/07/10）
備註：圖表僅對市場資訊整合，非為推薦買進，熱門股波動大須留意操作風險

近期台股大致呈現區間震盪整理格局，在市場對於下半年消費性電子銷量沒有太大期待之下，資金持續關注AI相關題材。不過因不少AI股上半年漲幅已大，近期市場多半關注基期較低的AI股，像是IC載板、光通訊、PCB中上游低基期的個股，都持續成為市場交投重心，另外資高盛也上修800G光模組出貨規模，再加上相關個股6月營收表現佳，使得光通訊類股討論熱度也增加，而美國光模組廠商AAOI受惠美國自主化題材，也使得台灣AAOI供應鏈成為市場關注焦點。

光通訊產業近況如何？

AI晶片對光模組的搭配數量較過往提升，如H100、GB200晶片搭配比例是1:3，但到了B300後，搭配比例來到4.5，甚至某些ASIC架構為了增進運算效率，搭配比例更來到1:8，在新晶片對頻寬需求提高之下，目前資料中心對光模組需求正快速提高。

對此，外資高盛近期對光通訊產業給出正面看法，將2025年和2026年800G光模組的銷量預測分別上調至1990萬和3350萬，上調幅度高達10%和58%，並預計2025年至2026年800G光模組市場規模將以美元計分別增長60%和52%。

台灣光通訊類股有哪些?

圖：光通訊概念股一覽

資料來源：Cmoney 整理：玉山證券投顧（2025/7/11）
備註：數據來源為Cmoney法人平均預估值，相關概念股及產品為市場資訊整理，因產業變動速度快，資料僅供參考，標的也非為推薦含意，投資人應留意熱門股波動較為劇烈

近期台股的光通訊類股以過去漲幅比較少的個股較受關注，尤其是美國光通訊模組廠商Applied Optoelectronics（AAOI.US）的相關供應鏈，AAOI主要是受惠美國光通訊自主化趨勢，另外公司也受惠於亞馬遜（AWS）策略性入股800萬股，長線想像空間漸增，近期股價表現強勢。

也因為上述的趨勢，近期台灣AAOI供應鏈頗受市場關注，環宇－KY（4991）為AAOI主要PD（光偵測器）晶片供應商，該類產品主要用於接收端，公司亦積極切入CW（continuous-wave）雷射業務，公司也於今年5月進行現金增資。而在產品需求強勁之下，環宇今年6月營收來到2.1億元（月增62.1%、年增60%）。

另一家同為AAOI供應鏈之一的個股則是全新（2455），全新為化合物半導體磊晶大廠，雖然今年第1季微電子業務在消費性電子需求疲弱下表現不佳，但資料中心帶動光電子產品出貨比重提升，使得公司營運有撐。而從第2季來看，中國對磷化銦出口進行管制，使得全新4－5月營收表現較弱，但6月起公司逐步導入第二供應鏈，營收回穩至2.64億元（月增20.5%、年減11.1%）。

另外以6月營收年增率來看，智邦（2345）營收年增率落在184.76%、聯亞（3081）81.49%、光聖（6442）79.03%、IET－KY（4971）68.29%、環宇－KY（4991）59.99%、上詮（3363）50.57%，智邦表現也尤其出色，主要原因是AWS的需求非常強勁，且800G的交換器需求持續提高。

圖：台灣光通訊類股6月營收年增率排行

資料來源：Cmoney
整理：玉山證券投顧（2025/07）

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