產業分析
(玉山2025年度展望)台積電領軍晶圓製造2.0體系,台灣半導體供應鏈受惠者出爐!
2024年台股全年上漲5104.29點,漲幅28.47%,居亞股之冠,在股市連2年大漲後,投資人難免居高思危,也擔心2025年是否會出現回檔。到底2025年的台股大盤走勢應該如何看待,有哪些產業趨勢及相關概念股可留意呢?又若不擅長選股,哪些ETF是可考慮的選擇呢?以下文章將告訴您!
隨著全球庫存正常化及終端消費回溫,加上歐美央行可能降息,預期將進一步支撐2025年台灣出口動能,玉山投顧看好2025年台灣出口表現可望持續成長,尤其受惠於新興科技應用需求增加。而若參考去年數據,2024年前9月台灣出口已呈現復甦跡象,尤其資通訊出口年增80%、對美國出口更大幅成長59.7%,企業投資方面,受惠於出口回升及AI需求持續強勁,製造業投資意願提升,資本設備進口已轉為正成長。此外,2025年政府預估將投入超過1.07兆元的公部門投資,進一步支撐整體投資動能。
2025年台灣基本工資將調升4.08%,軍工較也將調薪3%,且因為企業獲利2024年預估成長26%,優於2023年衰退25%的表現,有利於2025年員工調薪,玉山投顧預期2025年家計基本生活費門檻將進一步提高。此外,受惠就業市場持續穩定,服務業需求熱絡,加上高科技產業發展,使近年失業率維持在3.6%以下的低水準,這些因素都支持民間消費力道成長。
主計總處預估2025年CPI上漲1.91%,央行預估CPI上漲1.89%,然而,服務類物價在就業情勢良好與基本工資調升之下,仍有上漲壓力。而在金融環境方面,雖然央行持續維持偏緊縮的政策立場,主因為不動產貸款占總放款的比重偏高,但台灣每年超額儲蓄約3~4兆元,國內流動性仍充裕,唯須留意央行可能調高存準率因應。
展望2025年,主計總處預估台灣經濟將持續溫和擴張。主要利多因素包括基本工資與軍公教調薪提升、新興科技應用需求持續熱絡,以及歐美央行可能降息等,唯整體成長率將從2024年3.9%下滑到2025年3.26%。而就玉山投顧核心追蹤標的稅後淨利分析,2025年企業獲利由2024年的年成長32.7%減少至14.9%,雖2024年高基期因素使年增率出現明顯下滑,但仍將維持成長格局。
儘管核心追蹤個股的稅後淨利成長在基期因素下成長動能較2022年放緩,但參考過去幾年行情,2019年起台股除了在2022年下跌22.4%外,每年漲幅都在20%以上,故在台灣經濟成長3%、核心追蹤個股稅後淨利率全年成長的環境中,玉山投顧看好2025上半年行情拉回都是買點。
唯參考2024年行情,玉山投顧認為第3季開始,尤其8、9月要提防漲多修正,預估回測點位為10年平均本益比往下2倍標準差約21,000點,第4季在經濟成長率回升至4.53%,再加上核心追蹤個股稅後淨利率走高帶動下,指數則可望再創歷史新高27,500點。
圖:台股2025年利多及利空彙整
項目 |
利多 |
利空 |
加權指數預估 |
高點27,500點 |
低點21,000點 |
總經及政治 |
美國總統就職、聯準會降息 |
美中貿易戰、地緣政治動盪 |
資金面 |
企業獲利成長、投資資金持續回流 |
避險資金升溫,導致資金外逃 |
技術面 |
年均線大幅上揚支撐 |
月KD下彎 |
基本面 |
AI應用擴大、蘋果新機發表 |
電價調整影響企業獲利 |
2025年不知道如何選股嗎?玉山投顧給出4大產業展望,並整理有機會受惠的相關概念股。而若投資人想要自行選股,玉山證券也提供E-Trader策略選股工具,除了能盤中看到不同族群、題材股的走勢,也能運用即時更新的技術面、籌碼面、基本面數據找尋盤中熱門股,詳見以下連結帶您掌握2025年的行情!
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台股為熱門交易市場,去年台股ETF檔數來到66檔,吸金約1.0兆元,規模來到2.8兆元,創下新紀錄。而在台股上漲趨勢延續下,台股ETF更加全面地掌握台股的行情,牽動投資人買進。目前,市值型、高股息、低波動、科技型、ESG等投資主題皆有相應的台股ETF可供挑選,不同的ETF有不同特色,有助投資人把握各式市場投資機會。以下即提供不同選股邏輯的熱門台股ETF供投資人參考。
圖:熱門台股ETF一覽
ETF名稱 |
特色 |
配息 |
經理費/ |
元大 |
投資市值前50大國內上市公司 |
半年 |
0.32% |
國泰永續 |
鎖定穩定配息標的,是熱門存股ETF |
季 |
0.30%~0.25% 0.03% |
元大台灣 |
具有低波動選股因子的高股息ETF |
季 |
0.45%~0.30% 0.035% |
群益台 |
篩選具永續ESG表現、低碳密度特性指標低的個股 |
半年 |
0.32% 0.035% |
富邦 |
鎖定績優中小型股 |
半年 |
0.4%~0.3% 0.035% |
若選定想投資的標的後,投資人該如何進場投資呢?玉山證券定期存股專屬平台「台股e指存」於近期全新改版,除全面改進操作介面、增加約定時間長度外,也新增技術指標KD、RSI、均線存股功能,讓投資人能夠以更多元方式進行長期投資,且投資前也可以透過回測功能了解報酬率,讓進場更安心!
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