個人消費支出指數 （Personal consumption expenditure、PCE）是市場上非常重要的通膨指標， 由於衡量的項目較多且權重更新頻率較消費者價格指數（CPI）高，使其成為近年美國聯準會（FED）制定貨幣政策的重要依據。究竟PCE指數是什麼，又能如何使用？與CPI指數的差別有哪些？以下文章將帶讀者快速看懂！

PCE指數是什麼？

PCE 指數是美國經濟分析局（U.S. Bureau of Economic Analysis，BEA）每個月公布的經濟數據，由醫療保健、房屋、休閒娛樂、交通、食品飲料、金融服務等項目構成，與CPI指數相同，主要都是用來衡量通膨水平和消費者購買力變化。一般來講，PCE衍生出的泛用指標有和「去年同期」比較的「PCE年增率」、與「上月份」比較的「PCE月增率」。

而與CPI指數概念相同，若是一個國家的「PCE 年增率」持續以非常高的速度提高，又經濟成長率跟不上其增加速度，即有可能形成「通貨膨脹」，反之若「PCE年增率」在一段時間內以非常快的速度下滑，同時經濟成長率也跟著放緩，則有可能形成「通貨緊縮」。

PCE指數與CPI指數差異為何？

大體上來講，PCE與CPI指數有著類似的使用概念，但2指數在計算方式上卻有許多差異。首先，PCE指數調查對象更廣，不單只是調查「家庭購買情況」，還囊括「企業銷售」，且對於非個人自付支出也會納入計算（EX：保險公司理賠）。另外，PCE的權重更新頻率比較快，使其能更準確反映消費者行為的變化，這也是為何FED近年在調整利率政策走向時，會更傾向以PCE當作參考指標。

核心 PCE 指數的功用為何？

核心 PCE （Core PCE Price Index）是在 PCE 的基礎上，扣除掉波動較大的能源以及食物價格所得到的消費者物價指數，相對PCE指數較不敏感，好處是更能反映通貨膨脹的基本趨勢， 這也是目前FED用來判斷是否要繼續升息最重要的經濟指標。

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