技術分析長期被詬病為無法實戰，原因不外乎分析方式、指標太多，讓使用者淪於「看圖說故事」、「多空各自解讀」。但一項工具能存在那麼久，勢必有值得學習的地方，到底「技術分析」怎麼用才不會變成線仙？這篇文章將帶讀者認識技術分析的核心：「順勢交易」和「逆勢交易」，踏出建構交易策略的第一步。

多頭趨勢、空頭趨勢、盤整盤是什麼？

技術分析的本質，是透過股價變化，觀察出市場行進的方向。當價格持續往同一個方向移動（EX：連續上漲、連續下跌），可視為「趨勢」發生；反之若價格在一個區間內震盪（EX：時而上漲，時而下跌），則是「盤整」。

基本上透過技術分析工具，我們可以把價格走勢簡單定義為「多頭趨勢」、「空頭趨勢」、「盤整」共3種盤勢，前2者可採取「順勢交易」、後者則適合「逆勢交易」。

趨勢形成後宜採取順勢交易

那到底順勢交易、逆勢交易是什麼呢？本文以下將先介紹順勢交易的含意。基本上，順勢交易意即「在多頭趨勢的情況下做多，在空頭趨勢的情況下放空」，操作者相信行情會繼續上漲或是下跌，並跟著當下趨勢進行交易。

以3454晶睿為例（詳如圖2），股價自2022年8月起漲，短短不到1.5個月，就從75元漲到150元，且即便9月－10月股價陷入修正，後續股價仍再次創高後，波段最高點達234元，在這段夠強勁的多頭趨勢中，不管在任意點買進，最終都有機會獲利。

行情超漲超跌可採取逆勢交易

至於逆勢交易則與順勢交易完全相反，其含意是「漲勢竭盡時放空，賣壓宣洩完畢時做多」，簡單來講就是投資人認為當前股價狀態漲太多、跌太深，預期當前趨勢即將反轉，並進行與現有趨勢相反的交易模式，其核心精神是低買高賣，利用價格過度反應時反向操作。

以2022年8月－12月的啟碁（6285）舉例（詳如圖3），其股價持續在70－90元附近震盪整理，這時在相對低點做多、相對高點做空，就可以掌握短線的價差。但讀者千萬要小心，若行情突破區間，也可能出現一路向上多方趨勢、一路向下的空方趨勢，這時做錯方向一定要適時停損，否則虧損金額可能會難以想像。

事實上，透過逆勢交易方式進場後，股價有可能重回盤整區間，有時也可能會直接形成趨勢上的扭轉，雖然這種情況相對較為少見，卻仍舊有發生的可能性，也就是俗稱的A轉、V轉。（後續章節將有更多補充）

以加權指數為例（詳如圖4），2019年12月－2020年3月時，股價從最高點12197點，一路雪崩到最低8523點，行情為標準空頭趨勢，但隨後股價也直接大幅反轉，開啟新一波多頭趨勢。在3月預期價格過度反應，進場建立多頭部位的逆勢交易者，就可能賺取到大額報酬。

順勢交易vs逆勢交易哪種賺的多？

在瞭解2種類型的交易方式後，到底哪一種交易模式是比較好的選擇呢？其實我們可以從勝率、賺賠比2大重點分析優劣！（詳如圖5）

首先就勝率來看，常見的順勢交易的勝率大概落在30-40%左右，逆勢交易勝率則是60-70%以上，逆勢交易較具有優勢。不過若看至賺賠比，則有大大的不同，因為逆勢交易常用於盤整結構，通常獲利範圍就是一小段區間，順勢交易則是追求波段大行情，容易有比較好的賺賠比。

那到底哪一種賺的多呢？事實上，最後還是需要回歸期望值的觀念。假設執行100次交易，順勢交易勝率30%，預期每次交易達獲利500元，或是虧損100元就出場，則期望值為500*30-100*70=8000元，預期報酬也就是8000元。

而若採取逆勢交易，若勝率為70%，預期每次交易達獲利100元，或是虧損100元就出場，期望值為100*70%-100*30%=4000元，預期報酬僅剩下4000元，反而比上述的順勢交易案例賺得更少。

在多數情況下，勝率與賺賠比會互相牽制，勝率越高，通常賺賠比越低，勝率越低，賺賠比則通常較高。順勢交易追求的是成功率低的全壘打，逆勢交易則是拚成功率，有如追求大量安打，最終賺錢多寡的關鍵還是在策略的期望值，也端看使用者如何設計策略與使用。

結論

順勢交易假定趨勢會延續，逆勢交易則是猜頭摸底，2者在概念上有所衝突，除非投資人能很準確的定義行情處於趨勢還是盤整，否則同時使用有高機率混淆。也建議投資人看完文章後，先研究其中一種策略，找到有正期望值的交易策略再擴展其他交易手法，最終搭配嚴格操作紀律，才有機會從市場中獲利。