在前文中帶大家認識了「趨勢線」和「軌道線」，相信投資人已慢慢有能力掌握趨勢行情，不過股市走勢不可能直線向上或是向下，所以在趨勢停止轉為盤整的過程中，如何適時出場就是影響績效的關鍵，接下來我們也將陸續介紹型態學中的「中繼型態」，讓讀者能夠躲過多空方向不明的盤整期。

辨識盤整行情的利器－中繼型態

在先前文章中，曾提到價格走勢可以簡單定義為「多頭趨勢」、「空頭趨勢」、「盤整」共3種盤勢，也講解過趨勢的概念。但事實上，趨勢可遇不可求，股市約有7－8成時間都處在盤整，而多空在一個區間內來回拉鋸，往往會使追漲殺跌的投資人受重傷，常用的技術指標（EX：均線）也會失去效果。

對此，技術分析中的型態學也衍伸出一種戰法－「中繼型態」，主要用來分辨股價是否處於整理區間。其概念大致是透過趨勢線畫出支撐與壓力，之後只要行情在趨勢線內波動，就代表趨勢尚未成形，投資人可盡量不操作。以常見的「中繼型態」來看，又可以再分作「箱型」、「三角收斂」、「梯形」，以下也陸續詳細說明。

中繼型態1：箱型理論

箱型理論（Darvas Box theory）又名「箱型整理」，如字面含意，是連結一段期間股價高點、低點所畫出的箱子，上方為壓力線、下方則為支撐線，通常只要成交量能不足，股價就很難脫離這個區間，使得投資人只要在箱子上緣買進，或是在箱子下緣賣出，股價往往會立刻往反方向移動，並瞬間虧損。

基本上，箱型理論形成的因素是多、空方力道平衡，主要概念是多方多次上攻，卻因買盤力道不足，導致股價無法創新高，並漸漸形成一條壓力線；而當空方試圖向下摜壓時，同樣因賣盤力道不足，導致股價仍維持在一定價格之上，最終形成一條支撐線，行情最終喪失方向並轉趨盤整。

趨勢中的箱型操作法

一般而言，順勢操作者辨認出箱型整理區間後，可以等待價格帶量突破上緣進場做多、跌破下緣則放空，而若是操作者對行情有主觀看法，例如已認定行情為多頭，則可以伺機於箱型整理區間的下緣加碼（若認定為空頭趨勢，則可以在箱型整理區的上緣放空）。

以下圖舉例，一開始透過連結一段時期的股價高點、低點，並找出箱型區間後，接著只要觀察到股價帶量突破箱型的頂部，即有可能代表多頭趨勢成型。這時進場後，可以把停損設定在箱子的上緣，沒有跌破就代表多頭趨勢未改變，並繼續持有股票。

而在後續的操作過程中，只要再出現新的箱型區間，且行情只要再突破箱型上緣，都可以繼續加碼，讓已獲利的部位再增加戰果。

逆勢的箱型操作法

箱型操作法除了可以用在順勢操作，也有些短線交易者喜歡將這項技術應用於逆勢操作，也就是在箱型的上緣放空、並於下緣回補，亦或是在下緣做多、在上緣回補，並來回賺取小區間的獲利，停損點則設定為價格突破箱型、跌破箱型，以下也用案例說明。

以圖3說明箱型逆勢操作案例，透過連接高低點股價，一舉找出支撐點位及壓力點位，在股價下跌至支撐位置時，即可逆勢買進（買點1），當股價上升至高點支撐位置時，則逆勢賣出（賣點1）。

買點2及賣點2操作的邏輯與上述相同，若確認股價突破箱型上緣，或是股價跌破箱型下緣，即可轉為順勢操作為主。

結論

對於一般大眾來說，使用箱型理論時還是較建議以順勢操作為主，投資人也可以搭配基本面，挑選財務狀況良好的公司，再透過箱型制定更加有彈性的買賣策略，也應在操作時設置停損點，只要圖型走勢不如預期就即時出場，才不會讓資產受傷害！