複委託美股
不需天天看盤 行情波動也能輕鬆卡位——如何用美股e指存聰明買美股
2025/04/10
截至上周，S&P 500 中已有逾九成的公司公布了Q2的財報，無論是獲利優於市場的占比還是幅度，都高於過去十年的平均水準。然而，多家企業法說會中，亦對關稅上升、通膨壓力、需求放緩與監管不確定性等情況表達憂慮，顯示了亮眼數字背後，市場仍需面對不小的挑戰。以下就來帶你來看美股目前的財報狀況，了解哪些產業與企業成是這波獲利成長的主力，哪些又正面臨逆風考驗？
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Q2美股財報獲利驚喜連三季 通訊服務、資訊科技與金融業雙位數成長
S&P 500各產業Q2財報優於／符合／低於市場預期比例統計
Q2美股財報獲利驚喜連三季 通訊服務、資訊科技與金融業雙位數成長
Factset統計，截至目前，S&P 500中已有90%的公司公布了2025年第2季的財報。在這些公司中，有81%的EPS高於市場預期，優於過去五年的平均（78%）及十年的平均（75%）。若本季最終數據維持在81%，則將是自2023年第3季以來最佳的紀錄。
進一步觀之，企業獲利高出市場預期8.4%，雖低於過去五年的平均（9.1%），但仍高於十年平均（6.9%）。其中，通訊服務、資訊科技、金融與非必需消費產業的企業所公布的優於預期的獲利表現，是推升整體S&P 500獲利成長率的主要動力。
第2季的混合獲利成長率（已公布公司的實際數據＋未公布公司的預估數據）目前為11.8%。若最終成長率為11.8%，則這將是S&P 500獲利連續第三個季度達到雙位數成長。
若從產業類別來看，11個產業中，有九個產業獲利較去年同期成長，成長領先的產業為通訊服務、資訊科技與金融業。反之，能源和原物料兩個產業獲利大幅年減。
營收方面，也有81%的S&P 500企業公布的實際營收高於市場預期，高於五年平均（70%）與十年平均（64%）。若最終比例維持81%，則將是自2021年第2季（87%）以來最佳的紀錄。
S&P 500各產業Q2財報優於／符合／低於市場預期比例統計
關鍵觀察
- S&P 500整體有81%公司EPS高於市場預期，4%符合預期，14%低於預期。
- 81%這個比例已高於五年平均（78%）與十年平均（75%），Q2財報普遍優於預期。
- 資訊科技產業獲利僅4%低於預期，幾乎全線超標，反映科技巨頭與半導體相關企業的強勁表現。
- 原物料產業獲利僅有52%優於預期，顯示大宗商品價格與需求波動對業績衝擊顯著。
S&P 500 各產業Q2獲利年增率變化比較
關鍵觀察：
- 通訊服務、資訊科技依舊是美股成長核心，持續受惠於AI需求，獲利年增幅度居前段班。
- 能源獲利衰退預期雖較原先預期少，然仍是唯一雙位數衰退的產業。
- 整體美股獲利動能優於季初預期，支撐了市場的本益比。
財報數字亮眼 背後卻隱藏風險？！
美股法說會釋出前景擔憂
微軟、Meta、Alphabet 等科技巨頭交出亮眼成績單，且資本支出動能持續不減，成為本季財報的矚目焦點；然而，許多公司管理層在財報電話會議中也釋出對前景的憂慮，包括關稅上升、通膨壓力、貿易與法規不確定性，以及消費者支出疲軟等潛在風險。
與此同時，整體經濟數據卻顯示疲態，例如就業數據下修、ISM服務業指數降至 50.1、消費者支出放緩等。這種企業營運亮眼與宏觀經濟走弱並存的拉鋸局面，正考驗市場對成長動能能否延續的信心。
關稅壓力逐步浮現，部分企業或將遭受衝擊
另一方面，關稅上調已推高工業、汽車、能源與消費品等產業的成本，進一步壓縮獲利空間。愈來愈多市場專家認為，這些成本壓力在Q2財報中可能尚未完全反映，更多的衝擊預計將在Q3更加顯著。
市場反應敏感，情緒波動可能放大風險
另可留意的是，外媒統計，儘管多數公司業績達標，但少數業績未達華爾街預期者遭到股價大幅拋售，在財報公布當天平均下跌 7.4%，遠高於過去五年平均的3.2%跌幅。
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|
個股 |
市場預估EPS(元) |
實際公布EPS(元) |
優於預期幅度(%) |
|
微軟 |
3.37 |
3.65 |
8.30 |
|
蘋果 |
1.44 |
1.57 |
9.02 |
|
亞馬遜 |
1.33 |
1.68 |
26.31 |
|
META |
5.88 |
7.14 |
21.42 |
|
VISA |
2.85 |
2.98 |
4.56 |
|
埃克森美孚 |
1.57 |
1.64 |
4.45 |
|
雪佛龍 |
1.73 |
1.77 |
2.31 |
|
波音 |
-1.40 |
-1.24 |
虧損縮小11.42 |
|
高通 |
2.71 |
2.77 |
2.21 |
|
COINBASE |
1.25 |
5.14 |
311.20 |
|
摩根大通 |
4.48 |
4.96 |
10.71 |
|
花旗 |
1.61 |
1.96 |
21.73 |
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